段永平：任何时候，你不懂的公司你都不应该买。是以买球·(中国)APP官方网站你是对的!懂，是指看出细则性——也即看出势必要发生的事情。段永平：一个超越的企业不错瞻望到将来可能会发生什么，但不一定会准确到何时会发生。要点需要放在"什么"上头，而不是"何时"上。淌若对"什么"的判断是正确的，那么对"何时"大可不消过虑。这个细则性便是对应着“发生什么”。懂一家公司，便是懂看出其能“发生什么”。在投资中，公司价值对应的最大的细则性便是利润的翻倍。是以，这个“发生什么”常常就对应着利润的翻倍。利润的翻倍——对应着内在价值的增长，淌若在10倍掌握的pe情况下买入，常常意味着价钱的4倍以上的飞腾。段永平对万科的投资、对苹果的投资、对茅台的投资，都是基于其判断利润翻倍的细则性的基础上的。苹果，段永平：举个所谓看懂的例子，比如苹果。我在2011年买苹果的时候，苹果约略3000亿市值（其时股价310/7=44），手里有1000亿净现款，那时候利润约略不到200亿。以我对苹果的市欢，我认为苹果翌日5年掌握盈利约略率会涨许多，是以我就猜个500亿（旧年595亿）。是以其时思的东西相等简便，用2000亿掌握市值买个现在赚接近200亿/年，翌日5年掌握会赚到500亿/年或以上的公司（而且还会往后不断很好）。淌若有这个论断，买苹果不外是个简便算术题，你惟有把柄你我方的契机本钱就不错决定了。

万科，

段永平：我买万科时万科的市值大要在150亿掌握，具体时期不记起了（约略在股改前半年到一年的时候？）其时就以为万科一年赚个几十个亿旦夕能作念到，不到200亿如实低廉。同期以为我看到的万科的账深信不会是假账，因为王石不是虚伪账的东说念主。其时买的原理都在这儿了。

茅台，

段永平：那时候茅台应该也曾100多亿利润了吧？到200-300亿应该仅仅时期问题吧？毕竟贸易款式好啊！

天然，这种利润的翻倍，是一种约略率，仍然有可能不可终了，是以，就需要不断的跟踪，况兼成就出一定的过滤条目来大幅加多这种翻倍的细则性，最佳的过滤条目是，

1、贸易款式

2、企业文化——常常对应作念最佳的商品和职业

3、责罚层的未必

比如，淌若库克离任，那么段永平就有较大的概率卖掉苹果。

其他的过滤条目包括，

1、欠债

2、多元化

3、现款使用不当

4、各异化

这些都是加多不细则性的，是以，淌若出现这种苗头，时时意味着要卖掉了。比如，后续不再买入万科，便是因为万科的欠债太大了——固然失去了可能3倍收益的契机，但也免去了地产因欠债的陨命之灾。

段永平：其实你卖了茅台去换了腾讯是个过得去的决定，因为终末你也不会亏到何处去。许多东说念主卖了茅台然后买了比如假布斯之类而且再也回不来的的东西才是真是惨了。

比如，因为多元化，是以， 不要买假布斯之类的东西。

因为惦记现款使用不当，是以，出掉了网易。

段永平：因为丁磊便是个大孩子，那么多钱放他手里不屈稳，固然股价解释我可能卖错了。

现款使用不当，会妨碍内在价值的增长。

因为现款使用不当，是以，不投搜狐，

段永平：对我而言，嗅觉上搜狐的最大不细则性在其对视频的不断的鼎力参加。视频是个各异化很小的产物，一堆有钱的公司拼在一王人，结局惟恐不太好。

这既是现款使用不当，亦然莫得各异化。

而因为作念不出各异化，是以，不投电动车、不投芯片、不投硅片行业，等等。