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　　开首：长江商报

　　长江商报记者 沈右荣

　　铝行业周期性延续，天山铝业（002532.SZ）功绩仍承压。

　　4月8日，天山铝业露出的年度论说涌现，2023年，公司罢了买卖收入接近290亿元，同比下降逾12%；包摄于上市公司鞭策的净利润（以下简称“净利润”）约22亿元，同比下降幅度接近17%。

　　2022年，公司净利润的同比下降幅度卓著30%。

　　关于净利润运动下降，天山铝业讲解称，铝价下降，铝锭资本降幅小于销售价钱降幅，导致净利润下降。

　　天然功绩下降，但天山铝业的基本面仍在。公司遏抑优化产业布局，酿成了铝业高下流一体化产业链，具备较强的行业竞争力和资本竞争上风。

　　2023年，天山铝业的年度论说有两个激情点：第一，过去公司研发干预达12.37亿元，同比增长1.4倍；第二，公司钞票欠债率57.78%，如故运动三年下降。

　　天然设想功绩下降，但天山铝业继续派发现款红利。2023年度，公司将派发红利6.98亿元。自2010年上市以来，公司累计派发的现款红利将达47.23亿元。

　　不敌周期净利连降

　　在周期眼前，天然天山铝业具备较强的商场竞争力，但仍然难有“还手”之力。

　　凭证最新露出的年报，2023年，天山铝业罢了买卖收入289.75亿元，较上年同期减少40.33亿元，减少幅度为12.22%；公司罢了的净利润为22.05亿元、扣除非时常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）18.83亿元，较上年同期区别减少4.45亿元、6.55亿元，同比下降幅度为16.80%、25.81%。

　　天山铝业是中国铝行业高大企业，主要从事原铝、铝深加工居品及材料、预焙阳极、高纯铝、氧化铝的坐褥和销售。2023年全年，公司电解铝产量116.5万吨，同比略有增长；氧化铝产量211.9万吨，同比增多37.6%；公司自觉电机组开动稳重，全年发电近135亿度；阳极碳素产量59.9万吨，同比增多16.9%；高纯铝产量4.3万吨，同比增长3.4%；铝箔产量0.1万吨，同比增长233.3%。

　　公司居品产量一齐发扬为增长，而买卖收入和净利润均为下降，主要原因是主要居品价钱下降。过去，公司自产电解铝平均销售价钱约为18700元/吨（含税），同比下降 5.1%，坐褥资本同比下降2.44%，主要系预焙阳极和煤炭发电资本有所下降。尽管如斯，公司的坐褥资本下降幅度仍小于居品销售价钱下降幅度。

　　此外，公司氧化铝产量同比增长37.6%，平均销售价钱约为2840元/吨（含税），同比上升3%。由于国表里铝土矿供货价钱高潮，公司氧化铝坐褥资本同比增多1.6%。受出口关税支柱及国内耗尽电子商场疲软等成分的影响，公司高纯铝销售量同比减少 58%，毛利同比减少66.93%。

　　不单是是2023年，天山铝业2022年的净利润亦然下降的。过去公司罢了买卖收入330.08亿元，同比增长14.83%；净利润为26.50亿元，同比下降30.85%。

　　那时公司的讲解是，电解铝行业受动力供应垂死及下流需求呈现疲软态势的共同影响，价钱呈现冲高回落，全年商场均价约为20000元/吨，较2021年的均价高潮约 5.6%。但2022年全行业的坐褥资本也处于高位开动，全行业饱胀平均资本达17500 元/吨（凭证百川盈孚统计），较2021年高潮16%。电力和阳极碳素等资本有较大幅度高潮；氧化铝坐褥所需原材料及资本也呈高潮趋势，行业盈利水平进一步收窄。

　　值得一提的是，2020年、2021年，天山铝业净利润区别为19.12亿元、38.33亿元，同比增长27.40%、100.44%。而这两年公司净利润快速增长的主要原因是铝业高景气，铝锭平均价钱大幅高潮。

　　欠债率运动三年下降

　　天然起义周期性不利，净利润运动两年下降，但这并不影响天山铝业的基本面。

　　天山铝业专注铝行业三十年，遏抑优化产业布局，在资源和动力富集的区域兴修产业基地，酿成了从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发制造的高下流一体化，并配套自备电厂和预焙阳极的竣工铝产业链布局。公司已罢了主要原材料氧化铝和预焙阳极的一齐闻鸡起舞，公司的6台自觉电机组可喜跃公司铝锭坐褥80%—90%的用电需求，因而具备较强的行业竞争力和资本竞争上风。

　　天山铝业还具备资源保险上风。受益于新疆的区位和动力上风，公司电解铝居品的电力和碳素资本低于行业平均水平。公司配套的氧化铝样式领有较完善的上游铝土矿资源保险，已区别签署了印尼铝土矿样式以及几内亚铝土矿样式标策略条约，锁定了国际优质、低资本的铝土矿资源，同期公司在广西配套领有土产货铝土矿资源。公司在石河子布局的铝箔坯料样式，使得公司领有较强的资本上风。

　　在天山铝业看来，近两年净利润下降是受周期性影响，跟着行情好转，公司设想功绩也将向好。

　　值得激情的是，2023年天山铝业研发干预达13.29亿元，同比增多7.79亿元，增幅达141.57%。过去底，公司研发东说念主员数目为945东说念主，同比增长59.90%，占职工总额的13.65%，同比晋升4.81个百分点。

　　关于研发干预及东说念主员显耀增长，公司讲解称，主若是天山铝业为下流高纯铝和电板铝箔深加工样式提供期间研发及产业化诈欺，以及研发高效节能降耗电解冶真金不怕火装备产生的研发干预大幅增多。

　　2023年，天山铝业设想现款流39.16亿元，同比增多7.59亿元。

　　基于设想现款流捏续净流入，天山铝业的财务情景捏续改善。范围2023年底，公司钞票欠债率为57.78%，2020年底为61.85%，钞票欠债率运动三年下降。

　

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职守剪辑：杨红艳