关 于 宁波中大肆德智能传动股份有限公司 申 请 向不特定对象刊行可转机公司债券的审核问询函      有 关 财务问题恢复的专项讲明           对于宁波中大肆德智能传动股份有限公司    肯求向不特定对象刊行可转机公司债券的审核问询函               关联财务问题恢复的专项讲明                                            中汇会专[2024]3465 号 深圳证券交易所：    由宁波中大肆德智能传动股份有限公司(以下简称公司或中大肆德 公司)转 来的贵所于 2024 年 3 月 4 日下发的《对于宁波中大肆德智能传动股份有限公司 肯求向不特定对象刊行可转机公司债券的审核问询函》（审核函〔2024〕120006 号，以下简称问询函)奉悉。咱们算作中大肆德公司向不特定对象刊行可转机公 司债券的陈述司帐师，对问询函中需要咱们恢复的财务问题进行了审慎核查。现 就问询函关联财务问题恢复如下:    注 1：答复期指 2020 年度、2021 年度及 2022 年度和 2023 年度 1-9 月。其 中：2023 年度 1-9 月数据未经审计。    问题 1 下落至 22.20%。其中，精密降速器毛利率从 21.88%降至 11.96%，智能践诺单元 毛利率从 27.60%降至 23.18%，最近一期上述两项业务收入占比跨越 60%；降速 电机中袖珍交流降速电机毛利率从 23.36%降至 12.23%。答复期内降速电机和精 密降速器产能产量均有所下滑。答复期内境外收入分别为 6,278.38 万元、7,428.17 万元、8,834.41 万元和 4,551.94 万元，较以往年度有所下落。各答复期末，公司 存货的账面价值分别为 21,528.58 万元、30,790.76 万元、 万元，其华夏材料和在产物占 比较 高。各 答复 期末 ，公司 应 收 账 款 余 额 分别为 9,871.11 万元、9,371.03 万元、10,497.74 万元和 22,228.30 万元，应收款 项融资余额分别为 8,706.61 万元、9,361.28 万元、12,232.89 万元和 15,682.35 万 元。适度 2023 年 9 月末，刊行东说念主合并钞票欠债表货币资金余额 6,590.39 万元， 交易性金融钞票余额 3,000 元万元，其他应收款余额 511.00 万元，其他流动钞票 余额 386.85 万元，耐久股权投资余额 315.46 万元、其他非流动钞票余额 2,757.22 万元。适度 2023 年 9 月 30 日，刊行东说念主钞票欠债率 29.58%，本次刊行可转债累 计债券余额占 2023 年 9 月末公司净钞票额的 45.59%。刊行东说念主控股股东、施行控 制东说念主适度的中大（香港）投资有限公司（以下简称中大香港）主营业务包含降速 器，与刊行东说念主筹办范围存在重迭。    请刊行东说念主补充讲明：（1）诱骗公司主要产物销售价钱波动情况、成本变动 情况、议价才智、市集竞争情况，讲明轮廓毛利率逐年下滑的合感性，降速电 机分类产物毛利率变动趋势存在互异的原因及合感性，答复期内降速电机和精 密降速器产能下滑的合感性以及产能治愈的合感性，是否存在毛利率持续下滑 的风险；（2）诱骗联系商品价钱波动情况，存货库龄结构、可变现净值、同行 业可比公司等情况讲明存货跌价准备计提的充分性，存货增长是否与收入增长 相匹配；（3）诱骗公司境外售售触及的产物类型、各样产物境外售售占比、销 售地区、市集开拓、主要客户、获客方式等情况，讲明国际贸易摩擦是否对公 司境外售售及本次募投产物产生重要不利影响，境外收入是否可持续；（4）说 明自本次刊行联系董事会决议日前六个月于今，刊行东说念主实施或拟实施的财务性 投资及类金融业务的具体情况，最近一期末是否持有金额较大的财务性投资情 形；（5）诱骗应收类科目期后回款情况、公司业务模式、信用政策、账龄、同 行业可比公司情况等，讲明应收类科目坏账计提的充分性，应收类科目与主营 业务收入波动是否相匹配，是否存在放宽信用政策扩大收入的情形；（6）诱骗 答复期内筹办行为现金流量波动情况、到期需偿还的债务情况、畴昔白叟性支 出展望支拨、未使用银行授信情况，讲明是否具备可转债偿债才智，是否存在 偿债风险，并诱骗最新功绩裸露情况，讲明公司功绩情况能否持续合乎可转债 刊行条件；（7）就中大香港与刊行东说念主业务存在重迭等情况，讲明是否存在同行 竞争，是否组成重要不利影响的同行竞争，实控东说念主就幸免同行竞争承诺是否完       整，是否严格履行，请保荐东说念主按照《证券期货法律适宅心见 17 号》第一条联系       要求发标明确核查见识。           请刊行东说念主补充裸露上述联系风险。           请保荐东说念主和司帐师核查并发标明确见识，请刊行东说念主讼师核查（7）并发标明       确核查见识。           恢复：           一、刊行东说念主补充讲明           （一）诱骗公司主要产物销售价钱波动情况、成本变动情况、议价才智、       市集竞争情况，讲明轮廓毛利率逐年下滑的合感性，降速电机分类产物毛利率       变动趋势存在互异的原因及合感性，答复期内降速电机和精密降速器产能下滑       的合感性以及产能治愈的合感性，是否存在毛利率持续下滑的风险           答复期内，公司轮廓毛利率及变化情况如下：                                                                                      单元：%  名堂            毛利率      收入占比            毛利率      收入占比             毛利率       收入占比        毛利率       收入占比 主营业务        22.30         98.87      24.25           98.77     26.48       98.59     27.05        98.21 其他业务        13.59          1.13      11.85            1.23      9.45        1.41     17.56         1.79 系数          22.20        100.00      24.10       100.00        26.24     100.00      26.88       100.00           答复期内，公司轮廓毛利率分别为 26.88%、26.24%、24.10%、22.20%，总       体清醒略有下滑。主营业务收入占营业收入的比例分别为 98.21%、98.59%、       化影响极小，轮廓毛利率变化主要受主营业务毛利率影响，以下伸开分析主营业       务毛利率变化原因。           答复期内，公司主营业务毛利率具体如下：                                                                                      单元：%      名堂                 收入                   收入                       收入                    收入               毛利率                    毛利率                      毛利率                   毛利率                         占比                   占比                       占比                    占比 精密降速器            11.96      22.62      12.72          22.88     19.32       27.08     21.88       24.96 降速电机             28.63      31.13      29.57          42.11     29.68       56.98     28.80       74.59      名堂                  收入                       收入                    收入                     收入                 毛利率               毛利率                      毛利率                     毛利率                          占比                       占比                    占比                     占比 智能践诺单元           23.18    45.69     25.52          34.64        27.60      15.66           -          - 配件               16.48     0.55     14.09           0.38         5.06       0.28       24.10       0.45      系数          22.30   100.00     24.25         100.00        26.48   100.00         27.05   100.00           答复期内，公司主营业务毛利率分别为 27.05%、26.48%、24.25%、22.30%，      总体清醒，略有下滑。公司产物类型较多，各样产物收入占比变化以及单个产物      毛利率变化均会对主营业务毛利率产生影响。具体量化如下：                                                                                    单元：%            名堂                  2023 年 1-9 月            2022 年           2021 年             2020 年 主营业务毛利率                                22.30               24.25               26.48              27.05 毛利率变化值                                 -1.95                -2.23              -0.57                  - 其中：受收入结构影响的变化值                         -0.58                -0.08              -0.50                  -      受产物毛利率影响的变化值       -1.37   -2.15   -0.07                                                         -        注：受收入结构影响变化值=本期毛利率-各产物类别本期毛利率×上期各产物收入占比；      受产物毛利率影响的变化值=各产物类别本期毛利率×上期各产物收入占比-上期毛利率           由上表可见，答复期内，2021 年主营业务毛利率较 2020 年下落 0.57%，主      若是受到收入结构变化的影响，产物毛利率变化的影响较小。2022 年主营业务      毛利率较 2021 年下落 2.23%，主若是受到产物毛利率下落的影响，当年精密减      速器毛利率较 2021 年下滑对轮廓毛利率影响较大。2023 年 1-9 月主营业务毛利      率较 2022 年下落 1.95%，收入结构变动和单个产物毛利率变动均有显赫影响，      智能践诺单元产物收入占比有所上升，降速电机收入占比有所下落，同期主要产      品的毛利率均有小幅下滑。           答复期内，公司主要产物为精密降速器、降速电机、智能践诺单元，三类产      品收入占主营业务收入比例耐久保持在 99%以上，以下对主要产物毛利率变动      情况进行分析。           （1）精密降速器的销售价钱波动情况、成本变动情况、议价才智、市集竞      争情况           ①销售价钱波动情况、成本变动情况           答复期内，公司精密降速器收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                                           单元：万元、%  名堂              金额         变化率             金额              变化率                   金额             变化率             金额 收入          18,385.90         -9.35    20,281.38             -20.29       25,444.07               36.48    18,643.01 成本          16,187.34         -8.56    17,701.78             -13.77       20,527.58               40.95    14,563.33 毛利           2,198.56      -14.77       2,579.60             -47.53           4,916.49            20.51     4,079.68 毛利率             11.96         -0.76         12.72             -6.60             19.32             -2.56       21.88          答复期内，公司精密降速器毛利率分别为 21.88%、19.32%、12.72%、11.96%，       其中 2020-2021 年的毛利率水平基本清醒，2022 年起毛利率有所下落。答复期       内，公司精密降速器单元售价、单元成本变化情况如下：                                                                                          单元：元/台、%        名堂                         金额            变化值         金额           变化值               金额              变化值         金额 单元售价                    393.08         -0.45        393.53           -34.10       427.63          16.53      411.10 单元成本                    346.07          2.59        343.48            -1.52       345.00          23.86      321.14 其中：单元原材料                157.40         -7.38        164.78            -2.07       166.85          34.05      132.80       单元东说念主工               58.18         -1.02         59.20            -0.16        59.36           -3.52      62.88       单元制造用度            130.49         10.99        119.50            0.70        118.80           -6.66     125.46          其中，单元售价、单元成本对毛利率变动的影响具体量化如下：                                                                                                   单元：%                 名堂 单价对毛利率的影响（a）                                                 -0.10                       -6.99                 3.02 单元成本对毛利率的影响（b）                                               -0.66                        0.39                 -5.58 其中：单元原材料                                                     1.88                         0.53                 -7.96       单元东说念主工                                                   0.26                         0.04                 0.82       单元制造用度                                                 -2.80                       -0.18                 1.56 系数对毛利率影响（c=a+b)               -0.76     -6.60                                                                  -2.56         注：单价变动对毛利率影响=（本期单元售价-上期单元成本）/本期单元售价-上期毛利       率，单元成本变动对毛利率影响=（上期单元成本-本期单元成本）/本期单元售价，下同。          由上表可见，2021 年，公司精密降速器产物毛利率同比下落 2.56%，单元成       本变化对毛利率的影响为-5.58%，单元成本加多是毛利率下落的主要原因，产物       主要原材料齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、箱盖等降速器构件 2021 年受市       场供需关系变化影响，采购价钱有所飞腾，单元成本中的原材料成本涨幅为 影响为-6.99%，单元售价下落是毛利率下落的主要原因。一方面，传统的精密减 速器产物受到国产替代和特地宏不雅环境的影响，市集竞争相对横蛮，公司出于维 护政策客户，巩固市集份额，积极应酬市集价钱竞争，主动假造了部分传统精密 降速器产物的价钱。另一方面，公司根据行业发展趋势及下旅客户需求，积极研 发 RV 降速器、谐波降速器等高端产物，持续治愈降速器细分产物结构，激动产 品升级，为推动高端产物速即翻开市集，公司给予下旅客户一定程度的降价。 定。当期的销售价钱略有下落，但由于公司讲究的成本管控才智，原材料成本和 东说念主工成本有所下落，全体毛利率基本保持清醒。      ②市集竞争情况及议价才智      精密降速器边界，国外竞争敌手具备较强的资金实时期实力、较高的品牌知 名度和市集影响力。连年来，跟着制造业转型升级，卑鄙行业对国产智能制造核 心部件需求络续加多，国产厂商渐渐透露，其产物质能和时期实力已得到考证， 市集竞争相对横蛮，对公司的议价才智酿成一定挑战。公司出于崇拜政策客户， 巩固市集份额，积极应酬市集价钱竞争，主动假造了部分传统精密降速器产物的 价钱。      在积极巩固传统精密降速器市集的同期，公司诱骗市集需求，模仿国表里先 进教学，加大研发进入，接踵推出 RV 降速器、谐波降速器等优质产物，冲击精 密降速器高端市集，产物时期水平依然不错径直与国外企业进行市集竞争。为了 速即追逐国外竞争敌手，填补后发弊端，公司相持在产物边界耐久进入的同期， 持续治愈降速器细分产物结构，激动产物升级，优化产物订价决策，从而巩固市 场竞争地位，向精密降速器高端市集快速拓展。      （2）降速电机的销售价钱波动情况、成本变动情况、议价才智、市集竞争 情况      ①销售价钱波动情况、成本变动情况      答复期内，公司降速电机收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                       单元：万元、%  名堂             金额         变化率             金额               变化率                    金额            变化率        金额 收入         25,303.40        -32.21    37,328.01              -30.27           53,535.20        -3.91   55,712.99 成本         18,059.32        -31.31    26,290.00              -30.16           37,644.15        -5.11   39,669.83 毛利          7,244.08        -34.37    11,038.01              -30.54           15,891.05        -0.95   16,043.16 毛利率           28.63          -0.94           29.57             -0.11             29.68         0.88       28.80            答复期内，降速电机全体毛利率分别为 28.80%、29.68%、29.57%和 28.63%，       总体保持清醒，各年度的变动不跨越 1 个百分点。答复期内，公司降速电机单元       售价、单元成本变化情况如下：                                                                                           单元：元/台、%       名堂                        金额        变化值            金额             变化值                金额         变化值        金额 单元售价                   242.50        -3.10       245.60            -3.87           249.47      -7.07     256.54 单元成本                   173.07        0.10        172.97            -2.45           175.42      -7.24     182.66 其中：单元原材料               136.18        0.85        135.32            -4.72           140.04       0.79     139.25       单元东说念主工              15.71        1.92            13.79         -1.38            15.17      -2.08      17.26       单元制造用度            21.19        -2.67           23.86             3.65         20.21      -5.94      26.15            其中，单元售价、单元成本变动对毛利率的影响具体如下：                                                                                                单元：%             名堂 单价对毛利率的影响（a）                                           -0.90                         -1.11                 -2.02 单元成本对毛利率的影响（b）                                         -0.04                          1.00                 2.90 其中：单元原材料                                               -0.35                          1.92                 -0.32       单元东说念主工                                             -0.79                          0.56                 0.84       单元制造用度                                            1.10                         -1.49                 2.38 系数对毛利率影响（c=a+b)                                        -0.94                         -0.11                 0.89            由上表可见，2020-2022 年，降速电机产物单元售价与单元成本变化趋势总       体保持一致。2023 年 1-9 月毛利率略有下滑，主要系单元售价略有下落所致。            ②市集竞争情况及议价才智            降速电机下旅客户对产物的质地与清醒性要求较高，在与公司笃定合作时还       会辩论公司的研发才智、坐褥才智、质地适度才智、产物托福才智等轮廓才智，       因此对于行业新进入者存在一定时期、品牌和质地适度及渠说念壁垒。公司研发实       力较强、产物质地可靠、产物种类王人全，通过高效的客户开发、可控的产物品质、       讲究的市集口碑，公司市集影响力络续普及，具备一定的议价才智。            降速电机的细分品类较多，相较于微型降速电机，袖珍降速电机的时期壁垒       相对较低，因此在袖珍电机边界，国内厂商依然占据主导地位，基本实现国产化，       跟着更多的原土竞争敌手加入以实时期的络续熟习，各厂商产物可能出现一定程       度的同质化，竞争较为横蛮。            （3）智能践诺单元                ①销售价钱波动情况、成本变动情况                答复期内，公司智能践诺单元收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                                  单元：万元、%      名堂                     金额               变化率                  金额               变化率              金额 收入                  37,134.94             20.92           30,710.75              108.72     14,713.87 成本                  28,525.50             24.71           22,873.52              114.73     10,652.13 毛利                   8,609.44              9.85            7,837.23               92.95      4,061.74 毛利率                      23.18            -2.34                25.52              -2.09          27.60            答复期内，公司智能践诺单元于 2021 年实现销售收入，2021 年至 2023 年       体清醒、略有下落。            答复期内，公司智能践诺单元单元售价、单元成本变化情况如下：                                                                                 单元：元/台、%           名堂                             金额            变动值                  金额               变动值         金额 单元价钱                             343.17         -23.94           367.11           -51.20       418.31 单元成本                             263.61           -9.81          273.42           -29.42       302.84  其中：单元径直材料                       195.40         -12.42           207.82           -18.40       226.22       单元东说念主工                        27.90            3.13           24.77           -16.54         41.31       单元制造用度                      40.30           -0.54           40.84             5.53         35.31            其中，单元售价、单元成本对毛利率的变动影响具体如下：                                                                                     单元：%                名堂                   2023 年 1-9 月较 2022 年变动                  2022 年较 2021 年变动 单价对毛利率的影响（a）                                                   -5.19                           -10.10 单元成本对毛利率的影响（b）                                                  2.86                             8.01 其中：单元原材料                                                        3.62                             5.01       单元东说念主工                                                     -0.91                             4.51       单元制造用度                                                    0.16                             -1.51 系数对毛利率影响（c=a+b)                                                -2.34                             -2.09        由上表可见，答复期内，跟着智能践诺单元的渐渐量产，产物单元成本得到    适度，2022 年及 2023 年 1-9 月较上期毛利率略有下落主要系智能践诺单元单价    下落。        ②市集竞争情况及议价才智        智能践诺单元边界，智能制造及数字化推动新兴产业繁盛发展，市集对机电    一体化的智能践诺单元的需求络续加多，对产物的集成化、袖珍化、轻量化、低    成本、高可靠性提议更高要求。国表里知名厂商纷纷推出自主研发的机电一体化    产物，公司算作最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，依然得胜研    发出“降速器+电机+驱动”一体化智能践诺单元的产物架构，并于 2021 年实现销    售。公司不仅能骄稀客户对表率化产物的需求，而且能根据客户的个性化要求，    定制坐褥规格、型号不同的产物。        答复期内，为了加快霸占市集，公司基于畴昔发展政策轮廓辩论，未给予智    能践诺单元产物过高的订价，况且在答复期内根据宏不雅环境情况主动假造智能执    行单元产物的销售价钱，向客户让利，与客户深度绑定、共同成长。        总而言之，公司答复期内轮廓毛利率受产物收入结构、部分产物毛利率变化    共同影响。公司轮廓辩论市集竞争情况，主动治愈产物结构、激动产物升级、优    化订价策略，从而把捏国产替代、卑鄙行业繁盛发展的市集机遇。公司答复期内    轮廓毛利率变化具备合感性。        答复期内，公司降速电机分类产物毛利率变动趋势具体如下：                                                                        单元：%        名堂              收入                 收入                  收入                收入               毛利率              毛利率                   毛利率               毛利率                        占比                 占比                  占比                占比 降速电机           28.63   31.13     29.57    42.11       29.68   56.98     28.80   74.59 其中：微型交流降速电机    38.47   14.63     39.77    19.76       32.15   31.97     29.32   34.53    袖珍交流降速电机    12.23   11.70     12.64    14.93       20.28   16.67     23.36   17.62    微型直流降速电机    38.64    4.80     36.47        7.41    39.04     8.34    32.26   22.44        由上表可见，答复期内，微型交流降速电机、微型直流降速电机的毛利率稳    中有升，袖珍交流降速电机的毛利率持续下落。        （1）答复期内，公司微型交流降速电机分类产物的毛利率及变动情况如下：                                                                   单元：元/台、%        名堂                   金额       变化值           金额       变化值          金额       变化值             金额 单元售价              176.56     -4.04       180.60       -24.87   205.47        19.69      185.78 单元成本              108.64     -0.14       108.78       -30.64   139.42         8.10      131.32 毛利率                38.47     -1.30        39.77        7.62     32.15         2.83       29.32 单价对毛利率的影响（a）                 -1.38                     -9.34                  6.77           - 单元成本对毛利率的影响（b）                0.08                    16.97                   -3.94          - 系数对毛利率影响（c=a+b）              -1.30                     7.62                   2.83           -         答复期内，公司微型交流降速电机产物的毛利率分别为 29.32%、32.15%、       变化所致，毛利率相对较高的产物占比普及，部分毛利率相对较低的产物组合为       智能践诺单元算作模组化产物销售。         （2）答复期内，公司袖珍交流降速电机产物的毛利率及变动情况如下：                                                                   单元：元/台、%        名堂                   金额       变化值           金额       变化值          金额       变化值            金额 单元售价              569.14     0.75        568.39       -9.11    577.50        49.72      527.78 单元成本              499.54     3.05        496.49       36.09    460.40        55.93      404.47 毛利率                12.23     -0.41        12.64       -7.64     20.28        -3.09       23.36 单价对毛利率的影响（a）                 0.12                     -1.28                   6.60              - 单元成本对毛利率的影响（b）               -0.54                    -6.35                  -9.68              - 系数对毛利率影响（c=a+b)              -0.41                    -7.64                  -3.09              -         答复期内，公司袖珍交流降速电机产物的毛利率分别为 23.36%、20.28%、       本加成方式，袖珍交流降速电机由于轴中心高度、电机定子铁芯外直径尺寸较大，       成本相对较高，因此销售价钱显赫高于微型降速电机。但不同于微型降速电机可       以诈欺于高附加值的智能物流、医疗器械边界，袖珍交流降速电机主要诈欺于食       品、包装、纺织电子、木匠、陶瓷等机械开导等边界，产物市集竞争相对横蛮，       毛利率呈现下落趋势。         答复期内，袖珍交流降速电机占收入的比例逐年下落，公司已积极治愈产能       布局、优化产量安排及产物结构，顺应市集需求，将联系产能渐渐进入到更为精       密、毛利率更高的其他产物。         （3）答复期内，公司微型直流降速电机产物的毛利率及变动情况如下：                                                                         单元：元/台、%         名堂                     金额          变化值             金额        变化值         金额       变化值          金额 单元售价                192.26       -15.11          207.37      17.55    189.82    -123.94     313.76 单元成本                117.97       -13.78          131.75      16.04    115.71      -96.82    212.53 毛利率                    38.64       2.17           36.47       -2.58    39.04        6.78     32.26 单价对毛利率的影响（a）                       -4.99                      5.16                -44.23            - 单元成本对毛利率的影响（b）                     7.17                       -7.73               51.01             - 系数对毛利率影响（c=a+b)                    2.17                       -2.58                 6.78            -          答复期内，公司微型直流降速电机产物的毛利率分别为 32.26%、39.04%、       动较为显著，主若是当年脱手，根据下旅客户需求将部分红本及售价相对较高、       毛利率相对较低的型号组合为智能践诺单元产物销售，导致单元售价及单元成本       均有较大幅度下落，其中单元成本对毛利率的影响大于单价对毛利率的 影响，       全体变动不大。微型直流降速电机的产物类型较多，不同产物之间毛利率存在差       异，2022 年起各年度毛利率变化主若是受到产物结构的影响。          总而言之，公司降速电机的性能互异较大，卑鄙应用边界不尽通常，产物竞       争阵势和市集情况也存在一定互异，毛利率变动趋势存在互异具备合感性。       感性            （1）答复期内降速电机和精密降速器产能下滑的合感性            答复期内，公司主要产物的产能偏执变化情况如下：                                                                                单元：万台        名堂                   产能           变动值          产能            变动值         产能       变动值          产能 精密降速器              45.00        -13.00           58.00       -4.00     62.00      21.00      41.00 降速电机：             102.00        -48.00          150.00     -60.00     210.00       5.00     205.00 其中：微型交流降速电机        65.00        -29.00           94.00     -49.00     143.00      13.00     130.00    袖珍交流降速电机        17.00         -7.00           24.00       -4.00     28.00       3.00      25.00    微型直流降速电机        20.00        -12.00           32.00       -7.00     39.00      -11.00     50.00 智能践诺单元            100.00        15.00            85.00     50.00       35.00      35.00       0.00 系公司进行产能蔓延。2021 年-2023 年 1-9 月，公司精密降速器和降速电机的产 能全体有所治愈，精密降速器和降速电机的产能分别从 2021 年的 62.00 万台、 的产能下落最大。    公司主要产物降速器、降速电机、智能践诺单元部分的制造方法以及坐褥 工艺存在通用性。公司通过对齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、箱盖等降速 器构件进行通过改型、喷塑、精加工等工序完成降速器坐褥；在降速器的基础 上，通过集成拼装电机构件并通过性能测试，完成降速电机的坐褥；机电一体 化产物则是根据客户需求，以及卑鄙特定应用边界，采纳合适的降速器、电 机、驱动器，通过总装、集成、测试等方法加工成模块化的集成产物。    公司坐褥组织相对无邪，总体产能不变的情况下能根据坐褥盘算，对产能 布局进行柔性治愈。答复期内，公司降速器，降速电机产能下滑，主要系公司 主动治愈优化产物结构，将部分降速器、降速电机、驱动器集成为一体化智能 践诺单元向客户托福。    （2）降速电机和精密降速器产能治愈的合感性    ①积极布局一体化产物，合乎公司的耐久发展政策    公司是最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，耐久相持自主研 发创新的发展模式，聚焦于能源传动与贯通适度应用边界中枢基础零部件的市集 布局。公司多年来相持时期创新，络续改进和优化产物质能，通过对机电一体化、 电力电子、软件文章、电气制造、精密机械制造、材料科学等多边界的持续深耕， 接踵推出微型无刷直流降速电机、精密行星降速器、滚筒电机、RV 降速器、谐 波降速器、伺服电机、伺服及无刷驱动器等一系列产物。    公司具备一定的柔性坐褥才智，通过治愈产物结构，大约优化产能布局，逐 步加多智能践诺单元产能，顺应机电一体化、精密化、自动化、智能化的行业发 展主见，进一步普及装备制造关键方法的国产化水平，合乎公司的耐久政策布局， 具有合感性。   ②合理盘算产能，在现存产能有限的情况下骄稀客户各样需求    答复期内，公司根据下旅客户的需求及行业发展的全体趋势，积极布局机电 一体化产物，将降速器和降速电机的部分系列产物组合、集成为智能践诺单元， 算作模组化产物进行销售。在全体产能有限的情况下，将既有产能在新老产物之 间进行了合理治愈。   答复期内，公司主要产物的产能利用率情况如下：  产物称号    2023 年 1-9 月   2022 年    2021 年    2020 年 精密降速器      103.15%      92.12%    106.50%   107.99%  降速电机      100.52%      95.24%    103.52%   106.57% 智能践诺单元     108.89%      105.17%   113.97%      -   主要产物的产销率情况如下：  产物称号    2023 年 1-9 月   2022 年    2021 年    2020 年 精密降速器      100.76%      96.46%    90.11%    102.42%  降速电机      101.77%      106.39%   98.71%    99.41% 智能践诺单元     99.37%       93.58%    88.18%       -   由上表可见，答复期内，公司主要产物的产能利用率、产销量均不低于 90%。 产销率均已跨越 100%。产能治愈后，客户的各样需求均得到了一定程度骄贵。   ③降速器、降速电机、智能践诺单元的制造方法以及坐褥工艺存在通用 性，公司产能结构治愈合理可行   公司坐褥过程中秉持精益坐褥原则，醉心坐褥效率。公司各样产物均属于 基础零部件，坐褥经由主要包括加工、装配等芜乱化程度较高的方法，部分产 品间存在通常或相似的工艺方法，坐褥过程呈现柔性化的特征，大约根据行业 以及客户需求情况实时治愈产物产能布局，从而假造大规模产线切换的效率损 失，实现丰富产物种类、普及托福时效的主见。公司降速器、降速电机，不错 根据客户需求以及坐褥安排，进一步加工成机电一体化产物。公司主要产物内 部组成、主要工艺道路暗意图如下：          图一、智能践诺单元图示（以 RV 一体机为例）       图二、公司“降速器+电机+驱动器”一体化智能践诺单元产物           时期道路暗意图（仅展示坐褥方法主要组件）   由上图可知，公司将加工完成的齿轮、轴承及联系配件拼装测试酿成降速器， 并根据降速器的施行使用场景采纳合适的电机、驱动器，再对上述组件进行总装、 集成、产物测试，最终算作智能践诺单元进行托福。   总而言之，答复期内降速器、降速电机产能产量出现下滑，主要系受到公司 产物结构治愈的影响，根据市集需求将产能更多用于智能践诺单元坐褥。降速器、 降速电机产能治愈合乎公司发展政策和施行市集需求，具备合感性。   答复期内，公司收入主要来源于主营业务，主要产物为精密降速器、降速电 机、智能践诺单元，主营业务保持清醒；受到产物收入结构治愈，以及部分产物 毛利率变化影响，答复期内轮廓毛利率小幅下滑。   目下国表里企业在不同细分边界存在横蛮竞争，然而国产机械传动部件企业 正处于络续时期消化、产物放量、产能蔓延的正向成长周期中，公司算作最早从 事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，但愿把捏我国制造业转型升级的机 会，依靠产业化和规模化发展，络续实现入口替代和市集份额的普及。公司依托 多年精密坐褥积蓄的时期教学，络续改进和优化产物质能，治愈产能布局，推出 的谐波降速器、大型 RV 降速器等高端产物以及集成化、一体化的智能践诺单元 产物，贴合市集需求，进一步向工业自动化、机器东说念主、智能物流、医疗器械等高  附加值卑鄙产业延迟，诱骗公司丰富的销售、渠说念资源和合理成就的价钱政策，  公司产物渐渐翻开市集，与诸多国表里知名企业达成合作。        与此同期，公司谋略通过这次募投名堂，将佛山中大打造为公司位于华南地  区科研、智造和营销中心的政策主见，安身粤港澳大湾区创新、东说念主才、产业、航  运、国际化的区位上风，靠近高端制造产业荟萃区，有用假造运送成本，酿成双  中枢的国内区域政策布局，为客户提供更具品质且愈加柔性化的智能科罚决策。  本次募投名堂按谋略达产后，展望将进一步普及公司产物竞争力，放大规模效应，  进一步普及公司盈利才智。        总而言之，答复期内公司毛利率小幅下滑主要系公司优化产物结构，应酬市  场竞争，普及市集占有率而作念出的政策安排。答复期内，公司高端产物及集成化、  一体化产物销售占比逐步上升，与主要客户的合作络续走深走实，收入规模全体  呈上升趋势；此外，跟着本次募投名堂胜仗达产实现收益，也将进一步普及公司  筹办清醒性和盈利才智，公司毛利率持续下滑风险较小，公司已在本次召募讲明  书“第三节 风险要素”之“一、与刊行东说念主联系的风险”之“（二）筹办风险”之  “1、毛利率下滑风险”中对毛利率下滑风险给以补充裸露。        （二）诱骗联系商品价钱波动情况，存货库龄结构、可变现净值、同行业  可比公司等情况讲明存货跌价准备计提的充分性，存货增长是否与收入增长相  匹配  业可比上市公司不存在重要互异  司的存货规模与业务规模相稳健，存货盘活情况讲究。        答复期各期末，公司存货组成明细及跌价准备情况如下：                                                                   单元：万元、%  名堂           账面余额         跌价准备          跌价比例          账面余额        跌价准备       跌价比例 原材料         6,826.15      245.49            3.60    7,273.22     264.18      3.63 在产物        11,052.72      310.34            2.81   16,715.50     540.70      3.23 库存商品        5,744.54      125.38            2.18    6,424.36     294.23      4.58 发出商品        3,474.84       98.87            2.85    2,727.02      56.12      2.06  名堂           账面余额         跌价准备          跌价比例          账面余额        跌价准备        跌价比例 寄托加工物质       130.50            -               -     162.95            -          - 合同践约成本        35.54            -               -      25.04            -          - 系数         27,264.29      780.09            2.86   33,328.09    1,155.23     3.47  名堂           账面余额         跌价准备          跌价比例          账面余额        跌价准备        跌价比例 原材料         7,418.69      261.66            3.53    4,712.14     312.58      6.63 在产物        14,885.52      402.35            2.70   11,782.71     458.44      3.89 库存商品        6,089.20      257.51            4.23    2,834.44     110.62      3.90 发出商品        3,040.34      214.49            7.05    2,817.51      41.11      1.46 寄托加工物质       467.22            -               -     270.56            -          - 合同践约成本        25.80            -               -      33.97            -     0.00 系数         31,926.77    1,136.01            3.56   22,451.34     922.76      4.11        答复期各期末，公司存货余额保持清醒，主要为原材料、在产物和库存商品，  占比分别为 86.09%、88.93%、91.25%及 86.65%。答复期各期末，公司存货跌价  准备余额分别为 922.76 万元、1,136.01 万元、1,155.23 万元及 780.09 万元，占各  期末存货余额的比重分别 4.11%、3.56%、3.47%及 2.86%，计提跌价准备的存货  主要为原材料、在产物和库存商品。  着公司完成订单托福，存货结构发生变化，在产物和库存商品规模有所下落，按  可变现净值测得存货的跌价增长幅度小于存货加多幅度。        答复期内，公司根据存货跌价准备测试拆开计提存货跌价准备，存货跌价准  备计提充分，具体分析如下：        （1）答复期内，公司主要产物销售价钱清醒，保有合理的销售利润        答复期内，公司主营业务毛利率分别为27.05%、26.48%、24.25%和22.30%，  主营业务毛利率略有下落，体现了公司产物具备较高的竞争力和附加值。机械传  动部件行业是各人化行业，国表里企业在不同细分边界存在横蛮竞争，目下国产  机械传动部件企业正处于络续时期消化、产物放量、产能蔓延的正向成长周期中，  渐渐实现中枢零部件边界的国产替代。公司根据行业发展情况和宏不雅市集状态积  极治愈筹办策略，主动假造部分产物的销售价钱，增强市集竞争力和客户 粘性，  因此答复期内全体毛利率有所下落。        答复期内，2020年、2021年、2022年、2023年1-9月公司降速器产物平均销售       价钱分别为411.10元/台、427.63元/台、393.53元/台和393.08元/台，降速电机产物       平均销售价钱分别为256.54元/台、249.47元/台、245.60元/台和242.50元/台，智能       践诺单元产物2021年、2022年、2023年1-9月的平均销售价钱分别为418.31元/台、       不存在需要大幅计提存货跌价准备的情形。            （2）公司制定了较为完善的存货跌价准备计提政策，存货跌价准备计提方法       合乎司帐准则的功令            答复期各期末，公司按照成本与可变现净值孰低的政策计提存货跌价 准备，       可变现净值具体证实方法如下：       名堂     畴昔变现方式         可变现净值的笃定依据                     跌价准备测试的政策                                                       （1）当可变现净值低于成本时计提跌                                                       价；                            以该存货的臆度售价减                                                       （2）基于严慎性辩论，公司对 1 年以上   库存商品/                    去臆度的销售用度和相                径直出售                                   发出商品和库存商品会矜恤库存质地状   发出商品                     关税费后的金额笃定其                                                       态和超期客户筹办状态、合同已收款金                            可变现净值                                                       额以及超期时分，轮廓分析后笃定可变                                                       现净值                                                       （1）对应的产成品不存在需要计提存                                                       货跌价准备情况，则不计提存货跌价准                在正常坐褥筹办过程中                                                       备；                以所坐褥的产成品的估                                                       （2）对应的产成品存在计提存货跌价  原材料、在         计售价减去至完工时估        加工后使用/作                                        准备的情况，按照成本与可变现净值孰  产物、寄托         计将要发生的成本、估         为配件销售                                         低测试跌价并计提跌价准备；  加工物质          计的销售用度和联系税                                                       （3）基于严慎性辩论，公司对 1 年以                费后的金额笃定其可变                                                       上原材料会矜恤其可使用状态，基于公                现净值                                                       司坐褥历史数据轮廓分析后证实同变现                                                       净值            公司存货跌价准备计提政策合乎企业司帐准则的功令，可变现净值的盘算准       确，以此基础计提的存货跌价准备充分、合理。            （3）刊行东说念主存货库龄结构                                                                            单元：万元、%  存货类别                                                                                     系数               金额        占比       金额        占比        金额       占比        金额      占比 原材料          5,717.63    83.76   827.81     12.13    250.59      3.67   30.12   0.44      6,826.15 库存商品         5,607.42    97.61   101.27      1.48     30.77      0.45    5.09   0.07      5,744.54 发出商品         3,474.84   100.00        -          -        -         -       -        -    3,474.84 寄托加工物质        130.50    100.00        -          -        -         -       -        -     130.50 在产物         10,689.55    96.71   200.82      2.94    151.58      2.22   10.76   0.16     11,052.72 合同践约成本        35.54    100.00          -          -        -         -       -        -      35.54   系数       25,655.47    94.10   1,129.90      4.14    432.94      1.59   45.98   0.17     27,264.29  存货类别                                                                                      系数              金额        占比        金额         占比        金额       占比        金额      占比 原材料        6,232.61     85.69    759.60      10.44    236.19      3.46   44.83   0.66      7,273.22 库存商品       6,319.92     98.37     71.10       1.11     31.04      0.45    2.30   0.03      6,424.36 发出商品       2,727.02    100.00          -          -        -         -       -        -    2,727.02 寄托加工物质       162.95    100.00          -          -        -         -       -        -     162.95 在产物        16,169.49    96.73    348.91       2.09    176.01      2.58   21.08   0.31     16,715.50 合同践约成本        25.04    100.00          -          -        -         -       -        -      25.04   系数       31,637.03    94.93   1,179.61      3.54    443.24      1.33   68.21   0.20     33,328.09  存货类别                                                                                      系数              金额        占比        金额         占比        系数       占比        金额      占比 原材料        6,381.20     86.02    763.61      10.29    229.51      3.09   44.38   0.60      7,418.69 库存商品       5,985.85     98.30     70.45       1.16     30.98      0.51    1.92   0.03      6,089.20 发出商品       3,040.34    100.00          -          -        -         -       -        -    3,040.34 寄托加工物质       467.22    100.00          -          -        -         -       -        -     467.22 在产物        14,342.01    96.35    347.41       2.33    175.34      1.18   20.75   0.14     14,885.52 合同践约成本        25.80    100.00          -          -        -         -       -        -      25.80   系数       30,242.43    94.72   1,181.46      3.70    435.83      1.37   67.05   0.21     31,926.77  存货类别                                                                                      系数              金额        占比        金额         占比        金额       占比        金额      占比 原材料        3,753.93     79.67    690.61      14.66    225.77      4.79   41.84   0.89      4,712.14 库存商品       2,677.54     94.46     94.10       3.32     50.68      1.79   12.12   0.43      2,834.44 发出商品       2,817.51    100.00          -          -        -         -       -        -    2,817.51 寄托加工物质       270.56    100.00          -          -        -         -       -        -     270.56 在产物        11,016.31    93.50    527.15       4.47    204.66      1.74   34.60   0.29     11,782.71 合同践约成本        33.97    100.00          -          -        -         -       -        -      33.97   系数       20,569.83    91.62   1,311.86      5.84    481.10      2.14   88.55   0.39     22,451.34         答复期内，公司存货主要由原材料、在产物、库存商品组成，存货库龄结构       较为合理，公司存货库龄1年以内的金额比例为91.62%、94.72%、94.93%和94.10%，       不存在存货积压，库龄1年以上的主要为极少的原材料、在产物和库存商品。         公司产物规格型号较多，坐褥周期较长，需要根据客户的订单需要实时治愈       坐褥谋略和存货储备，极少的在产物、库存商品库龄 1 年以上属于合理范围。公  司原材料 1 年以上库龄的主要为加工各样齿轮偏执他带齿工件齿部的刀具。刀具  为齿轮加工过程中的易耗品，主要由公司根据谋略坐褥产物的规格型号定制采购，  单次采购量较大，且需匹配特定例格、型号产物的坐褥加工，答复期内的订单内  容、坐褥进程均会影响其使用进程。       对于库龄在 1 年以上的存货，公司基于严慎性原则，在减值测试时充分辩论  库龄对可变现净值的影响，长库龄存货施行跌价准备计提率高于短库龄存货。存  货跌价准备计提合理。       （4）同行业可比上市公司对比情况       ①存货跌价准备计提政策对比  公司                   存货跌价准备计提政策          存货可变现净值按存货的臆度售价减去至完工时臆度将要发生的成本、臆度的销        售用度以及联系税费后的金额笃定。期末，按照单个存货成本高于可变现净值的差额 绿的谐波   计提存货跌价准备，计入当期损益；以前减记存货价值的影响要素依然隐匿的，减记        的金额应当给以复原，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当        期损益。对于数目高贵、单价较低的存货，按存货类别计提存货跌价准备。          钞票欠债表日，存货接管成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可        变现净值的差额计提存货跌价准备。径直用于出售的存货，在正常坐褥筹办过程中以        该存货的臆度售价减去臆度的销售用度和联系税费后的金额笃定其可变现净值；需要        经过加工的存货，在正常坐褥筹办过程中以所坐褥的产成品的臆度售价减去至完工时 双环传动        臆度将要发生的成本、臆度的销售用度和联系税费后的金额笃定其可变现净值；钞票        欠债表日，并吞项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分不存在合同价钱的，分别        笃定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别笃定存货跌价准备的计提或转        回的金额          钞票欠债表日，存货接管成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货        的臆度售价减去至完工时臆度将要发生的成本、臆度的销售用度以及联系税费后的金        额。在笃定存货的可变现净值时，以取得的可信凭证为基础，同期辩论持有存货的目        的以及钞票欠债表日后事项的影响，除有明确凭证标明钞票欠债表日市集价钱很是        外，本期期末存货名堂的可变现净值以钞票欠债表日市集价钱为基础笃定，其中：          (1)产成品、商品和用于出售的材料等径直用于出售的商品存货，在正常坐褥筹办        过程中以该存货的臆度售价减去臆度的销售用度和联系税费后的金额笃定其可变现 刊行东说念主    净值；          (2)需要经过加工的材料存货，在正常坐褥筹办过程中以所坐褥的产成品的臆度售        价减去至完工时臆度将要发生的成本、臆度的销售用度和联系税费后的金额笃定其可        变现净值；钞票欠债表日，并吞项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分不存在合        同价钱的，分别笃定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别笃定存货跌价        准备的计提或转回的金额。          期末按照单个存货名堂计提存货跌价准备；但对于数目高贵、单价较低的存货，        按照存货类别计提存货跌价准备；与在并吞地区坐褥和销售的产物系列联系、具有相 公司                          存货跌价准备计提政策        同或者雷同最终用途或目的，且难以与其他名堂分开计量的存货，则合并计提存货跌        价准备。          计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响要素依然隐匿，导致存货的        可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内给以转回，转回的        金额计入当期损益。      总而言之，同行业可比上市公司存货跌价准备计提政策与公司基本一致。      ②存货跌价准备计提比例对比      答复期内，2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 9 月末，公司存货跌价准 备余额分别为 922.76 万元、1,136.01 万元、1,155.23 万元和 780.09 万元，占存货 余额的比例分别为 4.11%、3.56%、3.47%和 2.86%，与同行业可比上市公司比较 不存在重要互异，具体如下：                                                                 单元：%   名堂         2023.9.30      2022.12.31       2021.12.31       2020.12.31  绿的谐波              未裸露               11.27            9.17             7.96  双环传动              未裸露                3.31            2.93             4.16 同行业可比上市                    未裸露         3.31~11.27        2.93~9.17        4.16~7.96  公司范围   刊行东说念主                2.86             3.47            3.56             4.11   注：存货跌价准备金额的比例=存货跌价准备余额/存货余额。以上信息来源于公司定 期答复等公开信息。      绿的谐波的计提比例较高，主要系其连年来产能规模持续蔓延，蔓延产能形 成的半成品等存货产物需要一定时分周期进行盘活及消化，绿的谐波 1 年以内的 存货余额占比在 75%-80%操纵，一年以上库龄存货占比相对公司高。      答复期内，公司计提存货跌价准备的主若是原材料、在产物及库存商品。公 司轮廓辩论了成本与可变现净值孰低、存货的库龄情况，根据《企业司帐准则第 大互异，存货跌价准备的计提充分。      公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则进行坐褥，坐褥所需的原 材料量大、品种多，坐褥经由长、工艺复杂，导致公司的存货规模相对较大。报 告期各期末，刊行东说念主存货增长与营业收入增长匹配情况如下：                                                              单元：万元、%        名堂                    日/2023 年 1-9 月            日/2022 年度            日/2021 年度         日/2020 年度  存货余额                          27,264.29          33,328.09            31,926.77          22,451.34  存货余额增幅                             9.07                 4.39              42.20                4.99  营业收入                          82,200.53          89,759.55            95,297.38          76,057.33  营业收入增幅                   22.10         -5.81    25.30           12.48  存货余额/营业收  入        注：2023 年 9 月 30 日/2023 年 1-9 月联系谋略同期变动比较基准为 2022 年 9 月 30 日    /2022 年 1-9 月。          由上表可知，答复期各期末的存货余额水平占当期营业收入的比例基本保持      在 30%操纵，全体来说，存货水平随收入规模的增长而有所加多。2021 年为应      对当年较快增长的卑鄙订单和向智能践诺单元产物升级的需求，公司加大了产物      备货和原材料储备规模，存货余额增幅高于营业收入增幅。2022 年受特地宏不雅      经济和表里部环境影响，卑鄙订单略有减少，公司全体营业收入下落，存货略有      增长主若是智能践诺单元产物收入增长导致在产物规模上升。2023 年 1-9 月，随      着公司卑鄙订单的复原，存货加快消化，存货增幅小于营业收入增幅。          综上，答复期内公司存货余额占营业收入比例基本清醒在 30%操纵，存货增      加与营业收入增长存在匹配性。          （三）诱骗公司境外售售触及的产物类型、各样产物境外售售占比、销售      地区、市集开拓、主要客户、获客方式等情况，讲明国际贸易摩擦是否对公司      境外售售及本次募投产物产生重要不利影响，境外收入是否可持续      市集开拓、主要客户、获客方式等情况          答复期内，公司营业收入按销售区域区别组成情况如下：                                                                                    单元：万元、% 名堂        金额         占比              金额           占比               金额       占比          金额           占比 境内    77,616.31     94.42       80,820.51        90.04     87,816.38       92.15    69,758.42          91.72 境外     4,584.23         5.58     8,939.04         9.96      7,480.99        7.85     6,298.92           8.28 系数    82,200.53    100.00       89,759.55       100.00     95,297.38      100.00    76,057.33       100.00          由上表可见，公司产物主要面向国内市集，跟着产物质能和品质的普及，部      分产物已具备国际竞争才智，进入国际市集。答复期内公司境外售售收入分别为       均不跨越 10%，占比较低且相对清醒。公司络续加强时期研发进入和国外市集的       拓展力度，产物凭借较高的性价比，销往泰西、东南亚等国度和地区。          （1）境外售售触及的产物类型及各样产物境外售售占比          答复期内，公司境外售售触及的产物金额及占境外售售比例的情况如下：                                                                        单元：万元、%      产物称号                  金额        占比        金额        占比         金额        占比         金额        占比 降速电机：           2,898.30    63.22   6,797.33    76.04    6,190.38    82.75    4,130.19    65.57 其中：袖珍交流降速电机     1,684.87    36.75   3,592.89    40.19    2,924.36    39.09    2,052.71    32.59      微型交流降速电机    940.97     20.53   2,594.60    29.03    2,553.25    34.13    1,376.51    21.85      微型直流降速电机    272.46      5.94    609.84       6.82    712.77       9.53    700.97     11.13 智能践诺单元          1,129.02    24.63   1,179.99    13.20     410.01       5.48          -         - 精密降速器            447.51      9.76    786.37       8.80    793.18     10.60    2,077.42    32.98 配件                77.12      1.68     70.73       0.79     34.60       0.46     70.76       1.12 其他业务收入            32.29      0.70    104.62       1.17     52.82       0.71     20.54       0.33 系数              4,584.23   100.00   8,939.04   100.00    7,480.99   100.00    6,298.92   100.00          由上表可见，答复期内，公司境外售售触及的主要产物类型为降速电机、智       能践诺单元和精密降速器，各期系数收入占比均跨越 90%，其中降速电机收入占       比跨越 60%，是最主要的产物类型。          答复期内，公司各样产物境表里销售占比情况如下：                                                                               单元：%      产物称号                  境外        境内        境外        境内         境外        境内         境外        境内 降速电机：             11.45     88.55     18.21     81.79      11.56     88.44       7.41     92.59 其中：袖珍交流降速电机       14.17     85.83     20.51     79.49       9.74     90.26       7.96     92.04      微型交流降速电机      9.89     90.11     19.60     80.40      16.30     83.70      10.46     89.54      微型直流降速电机      6.98     93.02      9.28     90.72       9.09     90.91       4.18     95.82 智能践诺单元             3.04     96.96      3.84     96.16       2.79     97.21           -         - 精密降速器              2.43     97.57      3.88     96.12       3.12     96.88      11.14     88.86 配件                17.12     82.88     21.23     78.77      13.38     86.62      20.80     79.20 其他业务收入             3.49     96.51      9.46     90.54       3.93     96.07       1.51     98.49 系数                 5.58     94.42      9.96     90.04       7.85     92.15       8.28     91.72          由上表可见，答复期内，公司各样产物的境外售售占比较低，智能践诺单元       和精密降速器产物的境外售售占比低于 5%，最近一期降速电机产物的境外售售       占比约为 11.45%，境内是目下刊行东说念主各样产物的主要销售市集。               （2）境外售售的销售地区情况               答复期内，公司境外售售分地区收入及占比情况如下：                                                                                   单元：万元、%      地区                 金额         占比           金额          占比            金额        占比           金额        占比 北好意思洲            2,148.97     46.88      4,275.31          47.83   3,234.48    43.24      1,781.14      28.28   其中：好意思国        2,072.87     45.22      4,239.86          47.43   3,197.95    42.75      1,753.58      27.84 亚洲             1,182.71     25.80      1,812.85          20.28   1,518.03    20.29      1,299.31      20.63 欧洲             1,070.00     23.34      2,502.74          28.00   2,637.59    35.26      3,046.87      48.37 南好意思洲              138.62       3.02      151.04            1.69     71.92       0.96      155.91        2.48 境外其他地区            43.93       0.96      197.10            2.20     18.98       0.25       15.70        0.25      系数        4,584.23    100.00      8,939.04      100.00      7,480.99   100.00      6,298.92   100.00               公司境外售售的主要隘区为北好意思洲、亚洲和欧洲地区，以北好意思洲为主。2021          年较 2020 年公司径直出口北好意思洲的营业收入占比上升主要受卑鄙主要客户正常          采购需求变动的影响，2021 年至 2023 年 9 月收入占比相对清醒。               （3）境外售售的市集开拓、主要客户情况               答复期内，公司前五大境外客户情况如下：                                                                                单元：万元、%                                                                                   占境外                                                                                       占营业收  年度       排行          客户称号                         主要销售内容                   销售金额 销售收                                                                                       入的比例                                                                                   入比例                                 降速电机、智能践诺单元、                                 精密降速器                LTD                好意思国 MERKLE-KORFF                INDUSTRIES                           前五名客户系数                                           2,289.11       49.93       2.78                波兰 HF Inverter Polska        降速电机、智能践诺单元、                Sp.c                         精密降速器                好意思国 TELCO                CORPORATION   度                波兰 ZD Motor Polska                Sp.zo.o                                             降速电机、智能践诺单元、                                             精密降速器                               前五名客户系数                                       4,974.14       55.65       5.54                                                                     占境外                                                                             占营业收  年度      排行            客户称号                  主要销售内容      销售金额       销售收                                                                             入的比例                                                                     入比例                波兰 HF Inverter Polska                Sp.c                好意思国 TELCO                CORPORATION   度            西班牙 Soltec Energias   降速电机、精密降速器、配                Renovables            件                日本住友重机械工业株式           降速电机、精密降速器、配                会社                    件                               前五名客户系数                    4,674.28   62.48     4.90                西班牙 Soltec Energias                Renovables                好意思国 TELCO   度            CORPORATION                            降速电机、配件                        479.41     7.61     0.63                            降速电机、精密降速器、配                            件                       前五名客户系数                            4,054.11   64.36     5.33               由上述表格可见，答复期内，前五大境外客户销售收入占公司营业收入的比          例分别为 5.33%、4.90%、5.54%和 2.78%，全体占比较小。               （4）境外售售获客方式               答复期内，公司凭借较强的品牌影响力和讲究的产物质地，在持续深耕境内          市集的同期，亦矜恤境外市集的开拓。算作高端制造零部件的行业当先企业，布          局国外市集合乎国度对于高端制造业“走出去”的饱读吹政策，另一方面，面向境          外市集，径直参与各人竞争有助于获取产业内的最新资讯，普及公司产物竞争力，          打造品牌知名度。               公司基于讲究的市集口碑和过硬的产物实力，主要通过参加行业展会、研讨          会、论坛等、客户通过麇集检索主动谋划以及老客户推选的方式获取境外客户，          具体如下：          获客方式                      具体风光                     公司通过参加各样行业展会、时期和业务研讨会、论坛等行为，提高公司在行业     行业展会、研                     内的知名度，寻求与客户的合作机会。同期，公司销售东说念主员通过市集调研、上门     讨会、论坛等                     观察、电话、麇集蹊径等风光了解客户需求，并寻求商务合作。  获客方式                                   具体风光             部分客户基于公司的行业地位、产物竞争力及产物宣传信息等，通过麇集检索 麇集检索        了解公司产物情况，通过官网谋划的方式主动谋划公司，并与公司建立合作关             系。             公司凭借清醒的产物质地、优质管事及先进的时期等上风，在行业内客户中积 老客户推选             累了较好的口碑，部分客户通过公司老客户推选方式与公司建立合作关系。  响，境外收入是否可持续      （1）国际贸易摩擦对公司境外售售不存在重要不利影响      自 2018 年以来，中好意思贸易摩擦持续升级，好意思国政府晓谕了多轮对自中国进  口商品的加征关税措施。公司向好意思国出口的产物在好意思国政府针对中国产物加征关  税清单之列，加征关税税率为 25%。2022 年 3 月，好意思国贸易代表办公室（USTR）  晓谕对 352 项从中国入口商品的关税豁免，公司向好意思国出口的产物在这次关税豁  免清单中。除好意思国外，公司其他主要出口地区如欧洲及东南亚均不存在显著针对  公司主要产物的国际贸易争端或加征入口关税等入口限制政策。      固然自 2018 年起公司销往好意思国的主要产物即在好意思国加征关税名单之列，但  公司仍能依托自身的竞争上风，加多对当地客户的开发力度，加之 2022 年 3 月  上述产物复原关税豁免，答复期内在好意思国地区的销售收入金额及占比仍呈现增长  态势，具体如下：                                                              单元：万元、%        地区       2023 年 1-9 月     2022 年度           2021 年度       2020 年度 好意思国销售收入               2,072.87           4,239.86      3,197.95      1,753.58 营业收入                82,200.53          89,759.55     95,297.38     76,057.33 占比                       2.52               4.72          3.36          2.31      由上表可见，公司向好意思国客户销售金额分别为 1,753.58 万元、  贸易摩擦对公司境外售售不存在重要不利影响。      （2）国际贸易摩擦对公司本次募投产物不存在重要不利影响      公司本次募投名堂之“机器东说念主实质组件、配件及智能践诺单元坐褥线名堂”  主要坐褥机器东说念主实质组件、智能践诺单元、大型 RV 降速器及各样降速电机；募  投名堂之“华南时期研发中心成立升级名堂”拟加强对包括 RV 降速器、谐波减  速器、机器东说念主实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发。   公司本次募投产物为高端智能制造中枢部件，谋略主要在境内销售。本次募 投名堂实檀越体为佛山中大，其定位是将佛山中大打造为公司位于华南地区科研、 智造和营销中心，利用华南地区独到的东说念主才、时期、产业、信息和国际化等上风， 进一步裁汰华南市集交期、减少运送成本，优化公司的区域布局，进一步开拓华 南市集。跟着我国工业机器东说念主、数控机床、智能物流等重心边界快速发展，公司 卑鄙市集消化才智充足。   公司本次募投名堂所需原材料主要包括降速器构件材料、电机构件材料以及 其他原材料，均来自于国内的供应商，募投名堂开导部分接管入口，主要入口国 家为德国和日本，无采购受限的情况。   综上，展望国际贸易摩擦不会对本次募投产物产生重要不利影响。   （3）公司积极应酬市集变化，境外售售情况对公司筹办不存在重要不利影 响，境外售售展望可持续   ①境外售售占比相对较低，境外售售情况对公司筹办不存在重要不利影响   国际贸易摩擦对公司境外售售的影响主要体现为中好意思贸易战好意思国向 中国加 征关税对公司出口好意思国销售产生影响。答复期内，公司境外售售收入占比较低且 保持清醒，督察在 10%以内，其中公司向好意思国客户销售金额占营业收入比例均未 跨越 5%。同期公司与好意思国客户 Power Electric 等企业建立了耐久清醒的合作关 系，公司产物和管事质地得到了好意思国客户的充分认同。   同期，国内市集对于公司的智能制造装备中枢零部件产物仍有雄壮的需求空 间。公司在国内市集已建立了讲究的品牌形象和销售渠说念，大约持续为客户提供 优质的产物和管事。即使境外售售受到一定程度的影响，公司仍可通过深耕国内 市集来保持清醒的筹办发展，境外售售情况的变化不会对公司筹办产生重要不利 影响。   ②公司积极开拓境外市集，境外售售展望具有持续性   公司是最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之一，目下公司袖珍和 微型降速电机在国内市集领有较强的市集合位，精密降速器实现了时期打破，能 够在与国外先进企业的市集竞争中占有置锥之地，络续实现对入口产物的替代。 同期公司的集成化和一体化产物大约更好的匹配卑鄙多元化的客户需求，假造下 游厂商部件采购种类，减少安装方法、提高集奏效率，大约稳健行业袖珍化、集 成化、一体化的发展趋势。公司产物算作智能制造开导的中枢零部件，在境表里 市集均展现出广宽的应用远景。   答复期内公司境外收入规模较小，为积极开拓境外市集，公司采纳了多项应 对措施。最先，公司加大研发进入，持续升级产物结构，以稳健络续变化的市集 需求，提高产物竞争力。其次，公司改进坐褥加工工艺，普及坐褥运营效率，确 保产物质地与交货期的清醒性，赢得客户的信任与支撑。此外，公司还加大肆度 开拓亚洲、欧洲等其他境外市集业务，通过参加国际展会、建立国外售售麇集等 方式，提高品牌知名度和市集占有率。展望境外售售具有持续性。   总而言之，国际贸易摩擦对公司境外售售不存在重要不利影响，公司境外收 入规模较小，对公司盈利不组成重要影响，跟着畴昔公司竞争力水平的络续普及 以及境外市集开拓力度的加大，境外收入展望具有可持续性。   （四）讲明自本次刊行联系董事会决议日前六个月于今，刊行东说念主实施或拟 实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，最近一期末是否持有金额较大的 财务性投资情形   （1）财务性投资   根据中国证监会于 2023 年 2 月发布的《 第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关联 功令的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第一款：   ①财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不 包括投资前后持股比例未加多的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关 的股权投资；投钞票业基金、并购基金；拆借资金；寄托贷款；购买收益波动大 且风险较高的金融产物等；   ②围绕产业链险峻游以获取时期、原料或渠说念为目的的产业投资，以收购或 整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠说念为目的的拆借资金、寄托贷款，如符 合公司主营业务及政策发展主见，不界定为财务性投资；   ③上市公司偏执子公司参股类金融公司的，适用本条要求；筹办类金融业务 的不适用本条，筹办类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表；   ④基于历史原因，通过发起确立、政策性重组等酿成且短期难以清退的财务 性投资，不纳入财务性投资盘算口径；   ⑤金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额跨越公司合并报 表包摄于母公司净钞票的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的 投资金额）。   （2）类金融业务   根据《监管功令适用率领——刊行类第 7 号》的功令：除东说念主民银行、银保监 会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融行为的机 构均为类金融机构。 财务性投资及类金融业务的具体情况   公司于 2023 年 8 月 24 日召开的第三届董事会第十次会议，审议通过了本次 向不特定对象刊行可转机公司债券联系的议案。自本次董事会决议之日前六个月 至本恢复出具日，公司对该期间作念出的联系投资进行分析，以为不存在认定为财 务性投资的情况，具体如下：   （1）类金融   自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函恢复出具日，公司未从事类 金融业务。   （2）投钞票业基金、并购基金   自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函恢复出具日，公司不存在投 入或拟进入投钞票业基金、并购基金的情况。   （3）拆借资金   自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函恢复出具日，公司不存在资 金拆借的情况。   （4）寄托贷款   自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函恢复出具日，公司不存在委 托贷款的情况。   （5）以跨越集团持股比例向集团财务公司出资或增资   自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函恢复出具日，公司不存在以 跨越集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情形。   （6）购买收益波动大且风险较高的金融产物       自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函恢复出具日，公司存在使用     闲置资金购买短期银行搭理的情形，主若是为了提高临时闲置资金的使用效率，     以现金管制为目的，所购买的搭理产物主要为安全性高、流动性好的低风险的理     财产物，具有持有期限短、收益清醒、风险低的特质，不属于收益波动大且风险     较高的金融产物，不属于财务性投资范围。具体情况如下：                                               产物起息 序号   机构    产物称号   本金（万元）            利率                        产物到期日        是否赎回                                                日      杭州    结构性存      银行     款      杭州    结构性存      银行     款      杭州    结构性存      银行     款      杭州    结构性存      银行     款        总而言之，自本次刊行联系董事会决议日前六个月起至本问询函恢复出具      日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资的情况。       适度 2023 年 9 月 30 日，公司对可能触及财务性投资的钞票方司帐科目具体     分析如下：                                                                   单元：万元                                                               财务性投资占包摄于母       名堂               金额                 财务性投资金额                                                                公司净钞票比例 交易性金融钞票                      3,000.00                     -                     - 其他应收款                         511.00                      -                     - 其他流动钞票                        386.85                      -                     - 耐久股权投资                        315.46                      -                     - 其他非流动钞票                      2,757.22                     -                     -       系数                     6,970.53                     -                     -       （1）交易性金融钞票       适度 2023 年 9 月 30 日，公司交易性金融钞票为 3,000.00 万元，为公司使用     部分召募资金购买的银行搭理产物——“添利宝”结构性进款产物（挂钩汇率 B     款）。安全性较高、收益较为清醒，不属于收益波动大且风险较高的金融产物，     不属于财务性投资。       （2）其他应收款    适度 2023 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 511.00 万元。公司的  其他应收款主要为因房屋租出等事项支付的押金、向职工提供的备用金以及代扣  社保、住房公积金、个东说念主所得税等，不属于财务性投资。    （3）其他流动钞票    适度 2023 年 9 月 30 日，公司其他流动钞票为 386.85 万元。公司其他流动  钞票由待抵扣进项税、预缴所得税和预支用度组成，其中预支用度主要为预支的  房屋租出房钱、电商用度等，不属于财务性投资。    （4）耐久股权投资    答复期各期末，公司的耐久股权投资明细情形如下表所示：                                                   是否属于财 企业称号     价值（东说念主民币万                    业务性质                                                   务性投资               元）                          袖珍电机偏执应用成品、电气机械器用偏执 日本那步             58.66   零部件、附庸成品的销售、收支口及连带业        否                          务                          一般名堂:时期管事、时期开发、时期有谋略、                          时期交流、时期转让、时期推广;智能机器东说念主                          的研发;智能机器东说念主销售;东说念主工智能硬件销售;机                          械电气开导制造;工业机器东说念主制造;专用开导制                          造（不含许可类专科开导制造）;仪器姿首制 传习机器东说念主           256.79                              否                          造;工业机器东说念主销售;工业机器东说念主安装、维修;仪                          器姿首销售;仪器姿首修理;机械开导销售;电气                          开导销售;电子、机械开导崇拜（不含特种设                          备）。许可名堂:时期收支口;货品收支口;收支                          口代理  系数             315.46    日本那步、传习机器东说念主的成立时分分别为 2012 年 10 月 1 日、2021 年 4 月  司所处产业链具有密切关系，刊行东说念主投资上述公司旨在整合更多资源并推崇各方  上风，开展业务合作和产业布局，以期实现共同盈利与收益，不以得回投资收益  为主要目的，不属于财务性投资。    （5）其他非流动钞票    适度 2023 年 9 月 30 日，公司其他非流动钞票为 2,757.22 万元，主要为召募  资金及自有资金进行名堂成立的预支款，不属于财务性投资。    总而言之，适度最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资的情形。             （五）诱骗应收类科目期后回款情况、公司业务模式、信用政策、账龄、       同行业可比公司情况等，讲明应收类科目坏账计提的充分性，应收类科目与主       营业务收入波动是否相匹配，是否存在放宽信用政策扩大收入的情形             答复期内，刊行东说念主主要应收类科目账面余额情况如下：                                                                                            单元：万元、%       名堂                     金额               比例             金额            比例         金额        比例        金额         比例 应收账款              22,228.30           56.81       10,497.74        45.54    9,371.03   48.86    9,871.11     52.01 应收款项融资            15,682.35           40.08       12,232.89        53.06    9,361.28   48.81    8,706.61     45.87 预支款项                    709.11         1.81         188.13          0.82     271.71     1.42      182.01      0.96 其他应收款                   511.00         1.31         134.12          0.58     176.95     0.92      220.66      1.16 系数                39,130.76          100.00       23,052.88       100.00   19,180.97   100.00 18,980.39     100.00             刊行东说念主应收类科目主要包括应收账款、应收款项融资、预支款项和其他应收       款。答复期各期末，应收类科目系数余额分别为 18,980.39 万元、19,180.97 万元、       期内系数占比分别为 97.88%、97.66%、98.60%和 96.88%。             公司的应收类科目期后回款主要为应收账款的期后回款，以及应收款项融       资的背书转让或到期兑付，具体情况如下：             （1）应收账款期后回款情况       同钞票）期后回款情况如下：                                                                                          单元：万元、%                           适度 2021.12.31            适度 2022.12.31 回         适度 2023.12.31 回 适度 2024.2.29 回             应收账            回款情况                       款情况                     款情况            款情况   时分             款余额                           金额      比例                金额       比例             金额       比例     金额      比例             由上表可见，2020 年末、2021 年末和 2022 年末的应收账款适度 2024 年 2       月末回款比例约为 90%或以上。2023 年 9 月末的应收账款适度 2024 年 2 月末回 款比例接近 90%。对于期后未按时回款、账龄较长的应收账款，公司根据既定的 坏账计提政策足额计提了坏账准备，应收账款坏账准备计提情况与期后回款情况 基本匹配。   （2）应收款项融资期后结转情况   适度 2024 年 2 月 29 日，应收款项融资期后结转情况如下：                                                              单元：万元、%  名堂        2023.9.30      2022.12.31         2021.12.31        2020.12.31 应收款项融资        15,682.35       12,232.89           9,361.28          8,706.61 期后结转金额        11,933.52       12,232.89           9,361.28          8,706.61 期后结转比例            76.10             100.00          100.00            100.00   答复期各期末，刊行东说念主应收款项融资适度 2024 年 2 月末的期后回款、背书 比例分别为 100.00%、100.00%、100.00%和 76.10%，期后未结转部分系票据尚 未到期。答复期各期末公司的应收款项融资均为客户以银行承兑汇票方式支付的 销售货款，答复期内刊行东说念主应收款项融资未出现因客户筹办状态恶化而无法兑付 的情况，到期不可收回联系款项的风险较低。   答复期内，公司采纳“以销定产”的业务模式。对于内销客户，公司根据与 客户缔结的销售合同或订单需求，完成联系产物坐褥，寄托物流公司发货，客户 对产物进行验收证实；公司根据验收证实单证实收入并开具发票，在当月报税； 对于外售客户，根据与客户缔结的出口合同或订单，完成联系产物坐褥，经西宾 及格后向海关报关出口，取得报关单，并取得栈单（运单）；据此证实收入，并 在当月报税。   答复期内，刊行东说念主信用政策未发生重要变化，不存在放宽信用政策扩大收入 的情形，具体如下：对于国内直销客户，产物运送至客户由其验收后证实收入， 信用期一般不跨越 60 天，对于规模较小的客户款到发货或者预收部分货款。对 于部分定制化产物，公司会预收 20%操纵的货款；对于国内经销商客户，产物运 送至经销商或其指定的结尾客户由其验收后证实收入，公司每月与经销商对账， 货款正常于对账后 12 个月内向公司支付；对于国外客户，一般预收 20-30%的货 款，产物报关出口取得出口报关单后证实收入，信用期一般不跨越 60 天，对于 规模比较小或新开发的客户采纳先款后货的方式。         同行业可比公司销售结算模式及信用政策对比如下：    公司                                          信用政策          普通机械制造业：款到发货、月结 30 天、60 天、90 天等；批发零卖业：现金现   双环传动   货、部分特地客户按客户禀赋进行信用评级给予 10-30 天的信用期。结算方式：银行          电汇、生意汇票。          信用期根据不同客户类型为 30 天到 120 天，其中直销客户的应收账款信用期基本为   绿的谐波          对于国内直销客户，产物运送至客户由其验收后证实收入，信用期一般不跨越 60          天，对于规模较小的客户款到发货或者预收部分货款，对于部分定制化产物，公司          会预收 20%操纵的货款；对于国内经销商客户，产物运送至经销商或其指定的结尾   刊行东说念主    客户由其验收后证实收入，公司每月与经销商对账，货款正常于对账后 12 个月内向          公司支付；对于国外客户，一般预收 20-30%的货款，产物报关出口取得出口报关单          后证实收入，信用期一般不跨越 60 天，对于规模比较小或新开发的客户采纳先款后          货的方式。         综上，公司业务模式与信用政策与同行业可比公司不存在重要互异，合乎行    业惯例。         （1）应收款项账龄         ①公司应收账款账龄结构         答复期各期末，应收账款账龄如下：                                                                         单元：万元、%  账龄                              坏账准        计提比                                坏账准      计提比           余额           占比                             余额             占比                                   备          例                                  备        例  小计      23,488.49      100.00   1,260.19      5.37   11,100.40       100.00   602.65     5.43  账龄                             坏账准         计提比                               坏账准       计提比           余额            占比                            余额              占比                                   备          例                                  备        例  小计          10,026.31    100.00   655.28         6.55         10,595.37       100.00      730.91          6.90         答复期各期末，公司应收账款账龄主要为 1 年以内，占比分别为 93.01%、    应收账款占应收账款期末余额的比例均在 90.00%以上。公司对筹办很是、刊出    等很是客户单独辩论回款的可能性并相应单项计提坏账准备，答复期各期末，公    司对单项计提的应收账款均全额计提坏账准备，计提金额分别为 43.16 万元、         ②同行业应收账款账龄结构    散布占比情况如下：                                                                                            单元：%         账龄                          双环传动                 绿的谐波                双环传动                     绿的谐波         小计                   100.00                   100.00               100.00              100.00         账龄                          双环传动                 绿的谐波                双环传动                     绿的谐波         小计                   100.00                   100.00               100.00              100.00         由上表可知，刊行东说念主 1 年以内应收账款比例与同行业可比公司均值持平，账    龄结构与同行业可比公司不存在重要互异。         （2）应收款项融资账龄         答复期各期末，刊行东说念主应收款项融资余额分别为 8,706.61 万元、9,361.28 万  元、12,232.89 万元和 15,682.35 万元，账龄均在 1 年以内，坏账风险较小。       （1）同行业可比公司坏账计提政策       公司与同行业可比上市公司均按照《企业司帐准则》的联系功令证实应收账  款的预期信用赔本并进行司帐处理，经对比，公司坏账准备计提比例，与同行业  可比公司绿的谐波、双环传动基本一致，具体如下：                                                                       单元：%       账龄           绿的谐波                 双环传动                         刊行东说念主    注：绿的谐波和双环传动的数据来自其公开裸露的 2022 年年度答复。       由上表可知，公司按账龄组系数提坏账准备的应收账款坏账计提政策与同行  业可比公司不存在重要互异。       （2）同行业可比公司坏账计提准备情况  未公告 2023 年 9 月末的坏账计提情况，故接管 6 月末的情况进行对比），可比  同行业应收账款坏账计提情况如下：                                                             单元：万元、%  公司           名堂           应收账款余额      195,672.84      185,896.63     136,814.40       109,806.57 双环传动      坏账准备         10,901.28       10,880.19          7,930.56      7,086.82           坏账准备计提比例          5.57            5.85              5.80           6.45           应收账款余额        7,525.54        8,087.20          6,665.60      4,272.61 绿的谐波      坏账准备            611.29         615.60            459.83          302.85           坏账准备计提比例          8.12            7.61              6.90           7.09 平均值       坏账准备计提比例          6.85            6.73              6.35           6.77           应收账款余额       23,388.54       11,089.88      10,001.85        10,552.22 刊行东说念主       坏账准备          1,247.01         592.13            630.82          681.11           坏账准备计提比例          5.33            5.34              6.31           6.45  备计提比例为 6.45%、6.31%、5.34%和 5.33%，与同行业可比公司不存在重要差  异。       公司在证实收入的同期证实应收账款，若客户以银行承兑的银行承兑汇票支  付，公司收到票据时将相应的应收账款余额转入应收款项融资科目核算，鉴于其  信用等第较高，公司未计提坏账准备。因此，应收类科目坏账准备计提主要为应  收账款的坏账准备计提，具体分析如下：       （1）答复期内应收账款坏账准备计提情况       答复期内，刊行东说念主应收账款坏账计提情况如下：                                                              单元：万元、%        名堂           账面余额                           坏账准备                                                                       账面价值                  金额            比例               金额          计提比例 按单项计提坏账准备           10.52            0.04           10.52    100.00           - 按组系数提坏账准备        23,477.97          99.96        1,249.67      5.32   22,228.30        系数        23,488.49      100.00           1,260.19      5.37   22,228.30        名堂           账面余额                           坏账准备                                                                       账面价值                  金额            比例               金额          计提比例 按单项计提坏账准备           10.52            0.09           10.52    100.00           - 按组系数提坏账准备        11,089.88          99.91         592.13       5.34   10,497.74        系数        11,100.40      100.00            602.65       5.43   10,497.74        名堂           账面余额                           坏账准备                                                                       账面价值                  金额            比例               金额          计提比例 按单项计提坏账准备           24.46            0.24           24.46    100.00           - 按组系数提坏账准备        10,001.85          99.76         630.82       6.31    9,371.03        系数        10,026.31      100.00            655.28       6.54    9,371.03        名堂           账面余额                           坏账准备                                                                       账面价值                  金额            比例               金额          计提比例 按单项计提坏账准备           43.16            0.41           43.16    100.00           - 按组系数提坏账准备        10,552.22          99.59          681.11      6.45    9,871.11        系数        10,595.37      100.00            724.26       6.84    9,871.11       答复期内，公司应收账款账龄主要在 1 年以内，各期末账龄 1 年以内的应收   账款余额占按照组系数提坏账 准备的 应收 账款金 额的 比例分 别为 93.39% 、   在较大的坏账风险。         答复期各期末，公司按组系数提的坏账准备分别为 681.11 万元、630.82 万   元、592.13 万元和 1,249.67 万元，综系数提比例分别为 6.45%、6.31%、5.34%、         答复期各期末，公司单项计提坏账准备的应收账款余额分别为 43.16 万元、   慎性辩论，公司对上述客户应收账款单项计提坏账准备，减值准备计提充分。         答复期各期末，公司按照组系数提坏账准备的应收账款坏账计提情况如下：                                                                               单元：万元、%   名堂              账面余额          坏账准备            计提比例         账面余额           坏账准备            计提比例 系数            23,477.97      1,249.67          5.32       11,089.88          592.13        5.34   名堂              账面余额          坏账准备            计提比例         账面余额           坏账准备            计提比例 系数            10,001.85       630.82           6.31       10,552.22          681.11        6.45   未公告 2023 年 9 月末的坏账计提情况，故接管 6 月末的情况进行对比），同行   业可比公司应收账款按账龄组系数提坏账情况如下：                                                                                        单元：%  公司       2023 年 6 月 30 日     2022 年 12 月 31 日        2021 年 12 月 31 日       2022 年 12 月 31 日 双环传动                  5.06                    5.06                    5.06                 5.34 绿的谐波                  8.12                    7.61                    6.90                 7.09 平均值                   6.59                    6.34                    5.98                 6.21 刊行东说念主              5.33                5.34               6.31              6.45  计提坏账准备比例分别为 6.45%、6.31%、5.34%及 5.33%，与同行业可比公司不  存在重要互异。由于各公司按组系数提的应收账款账龄散布存在一定互异，导致  按组系数提坏账的比例也会存在一定互异，公司按组系数提的坏账准备充分、合  理。  扩大收入的情形       （1）应收类科目与主营业务收入波动匹配情况       答复期各期末，公司主要应收类科目应收账款及应收款项融资与主营业务  收入波动的具体情况如下：                                                               单元：万元、%      名堂             日/2023 年 1-9 月     日/2022 年度         日/2021 年度      日/2020 年度 应收账款              22,228.30         10,497.74         9,371.03        9,871.11 应收款项融资            15,682.35         12,232.89         9,361.28        8,706.61 系数                37,910.65         22,730.63        18,732.31       18,577.72 主营业务收入             82,200.53 89,759.55 95,297.38 76,057.33 占主营业务收入                            -     25.32     19.66     24.43 的比例     注：2023 年 1-9 月应收账款和应收款项融资余额占主营业务收入的比例不具可比性，  故未进行盘算。       答复期各期末，应收账款和应收款项融资系数余额分别为 18,577.72 万元、  年应收类科目系数余额占主营业务收入的比例分别为 24.43%、19.66%和 25.32%，  全体较为清醒。具体分析如下：  增长幅度，应收类科目系数余额占主营业务收入的比例有所下落，从 24.43%降  至 19.66%，主要系当期公司络续开拓业务市集，营业收入增长显赫，且应收账  款回款情况讲究所致。  为 20.19%、-5.81%，应收类科目系数余额占主营业务收入的比例回升至略高于  公司营业收入较上年同期有所下落，应收账款回款放缓。  着筹办规模的扩大，公司销售收入相较于上年同期有较大幅度的增长，2023 年  荟萃，中期的应收账款规模一般高于年末，2022 年 9 月末公司应收账款余额亦  高于当年年末的应收账款规模。       （2）应收账款和应收款项融资盘活率       答复期内，公司应收账款和应收款项融资盘活率如下：       财务谋略            2023 年 1-9 月      2022 年       2021 年      2020 年 应收账款盘活率（次/年）           5.02     9.04    9.91                          6.87 应收款项融资盘活率（次 /年）     注：2023 年 1-9 月应收账款盘活率和应收款项融资盘活率未年化处理。  /年，应收账款盘活率总体稳中有升，应收账款盘活情况讲究，与公司对客户的信  用政策基本匹配。       （3）主要客户信用政策       刊行东说念主主要客户在答复期内信用政策均较为清醒，除极个别耐久合作的优质  客户，刊行东说念主根据其讲究的信用，给予其长于其他客户的信用期，不存在通过放  宽信用政策扩大销售的情形，具体如下： 序号                         客户称号                  信用政策         答复期内是否变化        青岛马士基集装箱工业有限公司及并吞适度下公        司       （4）期末主要应收账款方与主要客户的匹配情况    答复期末，公司应收账款余额前五名均为与公司耐久合作的客户，具体情况  如下：                                                  单元：万元、%                                                    是否当期销售        单元称号       与公司关系         期末余额        占比                                                     前五大 苏州晟成光伏开导有限公司       非关联方          3,899.96    16.60   是 大连邦飞利传动科技有限公司                    非关联方          3,332.58    14.19     是 及并吞适度下公司 诺力智能装备股份有限公司及                    非关联方          1,571.93     6.69     是 并吞适度下公司 广州品鑫机电科技有限公司及                    非关联方          1,353.96     5.76     是 并吞适度下公司 苏州盛利得机电有限公司及同                    非关联方          1,098.22     4.68     是 一适度下公司       系数             -          11,256.66    47.92           -    答复期期末，公司应收账款前五名客户期末余额系数为 11,256.66 万元，占  应收账款余额的比例为 47.92%。主要应收账款方与主要客户相匹配，不存在放  宽信用政策突击证实收入的情形。    总而言之，公司应收类科目与主营业务收入波动相匹配，答复期内公司不存  在放宽信用政策扩大收入的情形。    （六）诱骗答复期内筹办行为现金流量波动情况、到期需偿还的债务情  况、畴昔白叟性支拨展望支拨、未使用银行授信情况，讲明是否具备可转债偿  债才智，是否存在偿债风险，并诱骗最新功绩裸露情况，讲明公司功绩情况能  否持续合乎可转债刊行条件  畴昔白叟性支拨展望支拨、未使用银行授信情况，讲明是否具备可转债偿债能  力，是否存在偿债风险    （1）本次刊行可转债本息偿付情况分析    ①利息偿付才智    本次可转机公司债券拟召募资金 50,000 万元，参考 2023 年 1 月 1 日至 2023  年 12 月 31 日历间、信用评级为 A+、期限 6 年、无担保措施、A 股上市公司上  市刊行的 37 只能转机公司债券的利率进行测算，假定存续期内本次可转债持有  东说念主全部未转股，具体利率及本次可转债按照前述利率需支付的利息测算如下：                                                      单元：万元              样本平均值                  样本最大值                  样本最小值  名堂            利率        利息支付额       利率         利息支付额       利率         利息支付额 第一年         0.27%      134.46      0.40%       200.00     0.20%       100.00 第二年         0.47%      237.16      0.60%       300.00     0.40%       200.00 第三年         0.96%      482.43      1.20%       600.00     0.60%       300.00 第四年         1.67%      835.14      2.80%     1,400.00     1.50%       750.00 第五年         2.31%     1,156.76     3.50%     1,750.00     1.80%       900.00 第六年         2.82%     1,409.46     3.60%     1,800.00     2.00%     1,000.00  系数              -    4,255.41          -    6,050.00          -    3,250.00  均值              -     709.23           -    1,008.33          -      541.67       注 1：上述数据来源自 Choice 金融结尾。       注 2：利息支付额 = 本次可转债本金 × 利率。       由上表可知，本次可转机公司债券按照平均利率测算的年平均利息支付金额  为 709.23 万元，年利息支付总额为 4,255.41 万元；按照最高利率测算的年平均  利息支付金额为 1,008.33 万元，年利息支付总额为 6,050.00 万元；按照最低利率  测算的年平均利息支付金额为 541.67 万元，年利息支付总额为 3,250.00 万元。  润（以扣除非时时性损益前后孰低者计）分别为 5,883.26 万元、7,594.39 万元和  筹办行为产生的现金流量净额分别为 19,603.27 万元、13,374.40 万元、9,661.87  万元。公司本次刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对较低，公司最近  三年平均可分派利润大约较好地秘籍公司本次可转债的利息支拨，付息才智较强。       基于严慎性辩论，采纳样本最大值分析公司对本次可转机公司债券的利息偿  付才智：                                                                单元：万元   名堂       第1年        第2年        第3年        第4年         第5年        第6年 利率          0.40%       0.60%      1.20%       2.80%      3.50%       3.60% 利息支付额       200.00     300.00     600.00     1,400.00   1,750.00    1,800.00 现金流量利 息保险倍数    注：现金流量利息保险倍数=筹办行为产生的现金流量净额÷利息支拨，其中筹办活  动产生的现金流量净额按照 2020 年至 2022 年筹办行为产生的现金流量净额平均数盘算；  利息支拨=利息支付额+其他利息支拨，其中其他利息支拨按照 2020 年至 2022 年利息支拨  平均数盘算。     根据上表测算，公司本次刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对  较低，公司的现金流量、利润总额大约较好地秘籍公司本次可转债的利息支  出，付息才智较强。     ②本金偿付才智     假定可转机公司债券持有东说念主在转股期内均未采纳转股，存续期内（6 年内）  也不存在赎回、回售的联系情形，按上述最高利息支拨进行测算，公司债券持有  期间需支付的本金和利息情况如下表所示：                                                 单元：万元               名堂                   盘算公式          金额 最近三年平均筹办行为现金流量净额                           A       14,213.18 可转债存续期内展望筹办行为现金流量净额系数                   B=A×6      85,279.08 适度答复期末可解放主管资金                              C        3,384.86 本次刊行可转债规模                                  D       50,000.00 模拟可转债年利息总额                                 E        6,050.00 可转债存续期内本息系数                             F=D+E      56,050.00 现存货币资金金额及展望筹办行为现金流量净额系数                G=B+C       88,663.94     注：可解放主管资金 = 货币资金余额 + 交易性金融钞票余额 – 使用受限货币资金余  额 - 上次募投名堂未使用资金。适度 2023 年 9 月 30 日，公司可解放主管资金为 3,384.86  万元。其中，公司货币资金余额为 6,590.39 万元，交易性金融钞票余额为 3,000.00 万元，使  用受限货币资金余额 9.00 万元，上次募投名堂未使用资金为 6,196.53 万元。     由上表可知，按前述利息支拨进行模拟测算，公司在可转机公司债券存续期  内，本次可转债到期前公司需偿付本金 50,000.00 万元，累计支付利息 6,050.00  万元，系数总支付本息 56,050.00 万元。严慎起见，假定可转债存续期内每年的  筹办行为现金流量净额即是最近三年平均筹办行为现金流量净额进行模拟测算，  可转机公司债券存续期内展望现存可解放主管资金及展望筹办行为现金 流量净  额系数 88,663.94 万元，足以秘籍可转债存续期内本息系数 56,050.00 万元，公司  偿付本次可转机公司债券本金的才智充足。     综上，公司具有豪阔的现金流支付公司债券的本息，具备偿还可转机公司  债券本息的才智。     （2）答复期内筹办行为现金流量波动     答复期内，公司筹办行为产生的现金流量如下：                                                 单元：万元       名堂                      同期                   同期                          同期                     金额                    金额                        金额                       金额                             变动额                   变动额                          变动额 销售商品、提供劳务收 到的现金 收到的税费返还              889.71    718.00      172.88        98.04         74.84        -8.13      82.97 收到其他与筹办行为有 关的现金 筹办行为现金流入小计        79,106.30   7,387.18   98,650.60   -11,799.28   110,449.88   21,105.35    89,344.53 购买商品、接管劳务支 付的现金 支付给职工以及为职工 支付的现金 支付的各项税费            4,388.17   2,192.56    3,333.45     -767.35      4,100.80      548.08     3,552.72 支付其他与筹办行为有 关的现金 筹办行为现金流出小计        74,283.43   5,991.02   88,988.73   -8,086.75     97,075.48   27,334.22    69,741.26 筹办行为产生的现金流 量净额       注：2023 年 1-9 月联系谋略同期变动比较基准为 2022 年 1-9 月。            答复期内，公司筹办行为产生的现金流量净额分 别为 19,603.27 万 元 、        现金分别为 87,029.50 万元、107,345.61 万元、97,006.22 万元和 75,974.06 万元，        与公司营业收入变化情况相匹配，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的        比例分别为 0.87、0.89、0.93、1.08，公司答复期内筹办行为现金流量讲究。            总而言之，答复期内筹办行为现金流量净额有所波动，主要系公司支付给职        工以及为职工支付的现金增长较大，且 2021 年、2022 年受特地宏不雅经济和表里        部环境，营业收入规模下落，但跟着 2023 年经济全体复苏，筹办行为现金流量        净额有所回升。公司答复期内筹办行为现金流量讲究，有豪阔的现金流支付本次        刊行可转债本息。            （3）到期需偿还的有息欠债规模较小            公司主要有息欠债为短期借款及一年内到期的耐久借款。适度答复期末，短        期借款本金为 10,950 万元，一年内到期的耐久借款为 3,000 万元，系数 13,950 万        元，占钞票总额的比例为 8.96%。其中，短期借款利率区间为 2.90%-3.20%，一        年内到期的耐久借款利率为 3.20%。根据公司盘算，一年内到期的耐久借款后续        按短期借款续签借款合同，暂不缔结新的耐久借款契约。公司与上述借款银行保        持耐久清醒的合作关系，展望短期借款到期后可续借。若畴昔公司保持上述借款  规模，贷款利率按 3.2%盘算，（此处为测算需要，并不代表公司目下及畴昔的贷  款利率），公司每年需要支付的借款利息约为 446.40 万元。     综上，公司的有息欠债规模相对较小，且短期借款到期后续借的可能性较大，  利息用度较少，公司偿付到期债务及财务用度不会对公司正常坐褥筹办产生重要  不利影响，公司不存在较高的短期债务偿付压力和风险。     （4）公司老本结构正经，具备较强的偿债才智     答复期各期末，公司偿债才智谋略如下：      财务谋略            2023.9.30          2022.12.31     2021.12.31    2020.12.31 钞票欠债率（母公司）               28.88%              27.78%        47.80%        33.83% 流动比率（倍）                     2.01                2.34          2.07          1.56 速动比率（倍）                     1.31                1.34          1.28          0.90      财务谋略          2023 年 1-9 月         2022 年度        2021 年度       2020 年度 息税折旧摊销前利润（万元）          12,154.52           15,862.55     16,922.50     14,224.22 利息保险倍数（倍）                  21.03                5.92         11.69         13.40    注：上述财务谋略盘算公式如下：    (1) 流动比率=期末流动钞票/期末流动欠债；    (2) 速动比率=（期末流动钞票-期末存货）/期末流动欠债；    (3) 钞票欠债率（母公司）=母公司欠债总额/母公司钞票总额×100%；    (4) 利息保险倍数=（利润总额+利息用度）/利息用度。     ①钞票欠债率分析     答复期各期末，公司钞票欠债率（母公司）分别为 33.83%、47.80%、27.78%  和 28.88%，处于合理水平，公司筹办较为正经。     ②流动比率和速动比率分析     答复期各期末，公司流动比率分别为 1.56 倍、2.07 倍、2.34 倍和 2.01 倍，  速动比率分别 0.90 倍、1.28 倍、1.34 倍和 1.31 倍，答复期内，公司流动比率和  速动比率全体呈上升趋势，公司短期偿债才智有所增强。     ③息税折旧摊销前利润和利息保险倍数分析     答复期内，公司息税折旧摊销前利润分别为 14,224.22 万元、16,922.50 万元、  倍和 21.03 倍。其中公司 2022 年利息保险倍数较 2021 年有所假造，主要系公司  刊行的可转机公司债券 2022 年的利息支拨加多所致。答复期内，利息保险倍数  全体仍呈上升趋势，公司盈利情况大约较好地秘籍利息支拨，付息才智较强，公  司具备可转债偿还才智，不存在重要耐久偿债风险。      （5）公司畴昔白叟性支拨展望支拨      适度 2023 年 9 月 30 日，公司已审议的投资名堂中，自有资金的资金需求  总额为 37,378.76 万元，具体组成如下：                                                单元：万元                                              其中：使用自有资金 序号         名堂称号          董事会过审时分       拟投资金额                                                进入金额      机器东说念主实质组件、配件及智能践诺      单元坐褥线名堂      智能践诺单元及大型 RV 降速器生      产线名堂      对外投资确立新加坡子公司及泰国      全资孙公司             系数                   -      90,878.76   37,378.76      如前所述，可转机公司债券存续期内展望现存可解放主管资金及展望筹办  行为现金流量净额系数 88,663.94 万元，基本不错秘籍畴昔可转债的本金偿付及  自有资金名堂成立需求。      此外，畴昔上述募投名堂的建成和投产将进一步普及公司的盈利才智，增厚  公司的筹办行为现金流入，从而进一步增强公司老本实力，普及公司偿债才智和  抗风险才智。      （6）公司未使用银行授信情况      从银行授信情况来看，答复期内，公司征信记载讲究，银行融资渠说念畅  通。公司与多家银行保持讲究的合作关系，期末贷款余额较小，钞票欠债率较  低，未使用授信额度充足，短期存在资金使用缺口时可使用银行授信额度进行  盘活，未使用授信额度在必要时亦可为本次债券的本息偿付提供支撑。      总而言之，公司具备可转债偿债才智，不存在较大的偿债风险。 条件    适度本问询函恢复出具日，公司未进行新的功绩裸露，根据适度 2023 年 9 月 30 日公司功绩情况，公司合乎具备可转债刊行条件，展望公司功绩情况能持 续合乎可转债刊行条件，具体分析如下：    （1）最近三年平均可分派利润足以支付公司债券一年的利息 为 7,023.19 万元、8,136.05 万元和 6,636.36 万元，年均可分派利润为 7,265.20 万 元。2023 年 1-9 月，实现包摄于母公司扫数者的净利润 5,732.46 万元。公司本次 向不特定对象刊行可转机公司债券拟召募资金 50,000.00 万元（含本数），参考 近期可转机公司债券市集的刊行利率水平，按照最高利率测算的年平均利息支付 金额为 1,008.33 万元，第六年最高利息支付额为 1,800.00 万元，公司最近三年平 均可分派利润足以支付公司债券一年的利息，展望公司 2023 年功绩情况仍能满 足上述条件。    公司合乎《注册管制办法》第十三条“（二）最近三年平均可分派利润足以 支付公司债券一年的利息”的功令。    （2）具有合理的钞票欠债结构和正常的现金流量    适度 2020 年末、2021 年末、2022 年末及 2023 年 9 月末，公司合并报表的 钞票欠债率分别为 35.97%、48.40%、28.98%和 29.58%，不存在重要偿债风险， 具有合理的钞票欠债结构；2020 年度、2021 年度、2022 年度及 2023 年 1-9 月， 公司筹办行为产生的现金流量净额分别为 19,603.27 万元、13,374.40 万元、 收入变化情况相匹配，公司答复期内筹办行为现金流量正常。展望公司 2023 年 功绩情况仍能骄贵上述条件。       公司合乎《注册管制办法》第十三条“（三）具有合理的钞票欠债结构和正     常的现金流量”的功令。       （3）最近三个司帐年度盈利，且最近三个司帐年度加权平均净钞票收益率     平均不低于百分之六；净利润以扣除非时时性损益前后孰低者为盘算依据       公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度包摄于母公司扫数者的净利润（扣     除非时时性损益前后孰低）分别为 5,883.26 万元、7,594.39 万元和 5,032.70 万     元，三个司帐年度连气儿盈利；刊行东说念主最近三个司帐年度加权平均净钞票收益率（扣     除非时时性损益前后孰低）分别为 8.90%、10.64%、5.84%，最近三个司帐年度     加权平均净钞票收益率平均不低于百分之六。公司 2023 年 1-9 月实现包摄于母     公司扫数者的净利润 5,732.46 万元，加权平均净钞票收益率（扣除非时时性损益     前后孰低）为 4.26%。展望公司 2023 年功绩情况仍能骄贵上述条件。       公司合乎《注册管制办法》第十三条“（四）交易所主板上市公司向不特定     对象刊行可转债的，应当最近三个司帐年度盈利，且最近三个司帐年度加权平均     净钞票收益率平均不低于百分之六；净利润以扣除非时时性损益前后孰低者为计     算依据”的功令。       （七）就中大香港与刊行东说念主业务存在重迭等情况，讲明是否存在同行竞     争，是否组成重要不利影响的同行竞争，实控东说念主就幸免同行竞争承诺是否完     整，是否严格履行，请保荐东说念主按照《证券期货法律适宅心见 17 号》第一条相     关要求发标明确核查见识。     是否组成重要不利影响的同行竞争       适度本问询函恢复出具日，中大香港的基本情况如下： 公司称号        中大（香港）投资有限公司 成立日历        2011 年 11 月 30 日 住    所      FLAT/RM A 12/F ZJ 300,300 LOCKHART ROAD, WAN CHAI HONGKONG 注册老本        100 万港元 实收老本        100 万港元 股权结构        中大投资持有其 100%股权 筹办范围        名堂投资、电机、降速器、齿轮箱、收支口贸易、批发、销售             总钞票（万元）            956.70             净钞票（万元）            928.80 日/2023 年 1-9    净利润（万元）    134.33 月的财务数据          审计机构       未经审计        根据中大香港答复期内的公司登记良友、财务良友，中大香港算作投资主   体，除对外投资外未开展施行筹办。中大香港持有刊行东说念主股份，因刊行东说念主主要   产物包含电机、降速器，是以其登记的筹办范围中包含“电机、降速器”联系   表述，并非与刊行东说念主开展通常或相似业务。因此，中大香港与公司不存在同行   竞争情形。        刊行东说念主的施行适度东说念主岑国建、周国英浑家，控股股东中大投资已作出《关   于幸免同行竞争的承诺》，承诺其目下莫得以任何风光从事或参与对公司主营   业务组成或可能组成径直或障碍竞争关系的业务或行为，将来亦不会单独或与   他东说念主，以任何风光（包括但不限于投资、并购、联营、结伴、合作、合伙、承   包或租出筹办、购买上市公司股票或参股）径直或障碍从事或参与或协助从事   或参与任何与公司目下及今后进行的主营业务组成竞争或可能组成竞争的业务   或行为，或领有与公司存在竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权   益，或以任何方式取得该等经济实体、机构、经济组织的适度权。        因此，刊行东说念主的施行适度东说念主和控股股东就幸免同行竞争作出的承诺内容完   整，适度本问询函恢复出具日，刊行东说念主的施行适度东说念主和控股股东严格履行前述   承诺，不存在违抗前述承诺的情形。   核查见识        根据《第十二条、第十三条、第三十一   条、第四十四条、第四十五条和  第 57 号——招股讲明书>第七条关联功令的适宅心见——证券期货法律适宅心   见第 17 号》（以下简称“《证券期货法律适宅心见 17 号》”）之“一、对于   《初次公开刊行股票注册管制办法》第十二条“组成重要不利影响的同行竞   争”的贯通与适用”之“（一）判断原则”：“竞争方的同类收入或者毛利占  刊行东说念主主营业务收入或者毛利的比例达百分之三十以上的，如无充分相背证  据，原则上应当认定为组成重要不利影响的同行竞争。”    答复期内，中大香港与刊行东说念主的同类营业收入、毛利的情况如下： 企业称号        营业收入     毛利    营业收入       毛利   营业收入       毛利   营业收入    毛利 中大香港      -  -     -   -                   -      -       -        -    注：中大香港答复期内财务数据未经审计。    答复期内中大香港除对外投资外未开展施行筹办，中大香港同类收入或者  毛利占刊行东说念主主营业务收入或者毛利的比例均为 0%，与刊行东说念主之间不存在重要  不利影响的同行竞争。    二、核查方法及核查见识    （一）核查方法    针对上述事项，咱们践诺了如下核查方法：  争力情况、对下旅客户的议价才智等情况。  原因，降速电机分类产物毛利率变动趋势存在互异的原因及合感性，答复期内  降速电机和精密降速器产能下滑的合感性以及产能治愈的合感性，是否存在毛  利率持续下滑的风险。  诱骗联系商品价钱波动情况，复核可变现净值笃定方法的合感性，分析存货跌  价准备计提的充分性。  提的充分性；获取同行业存货跌价准备计提情况并与刊行东说念主进行对比，分析发  行东说念主存货跌价准备计提的充分性。  性；查询同行业可比公司情况，分析存货增长是否合乎行业情况。 类产物境外售售占比、销售地区散布、境外主要客户偏执销售内容、销售金 额。 税清单，分析国际贸易摩擦对刊行东说念主境外售售及本次募投产物是否产生影响。 式，以及中好意思贸易摩擦对公司境外售售的影响及公司采纳的应酬措施。 书。搜检交易性金融钞票收益率情况，分析是否属于财务性投资；一一分析截 至 2023 年 9 月末刊行东说念主主要可能触及财务性投资的科目，核实是否属于财务性 投资。 况；比较应收账款坏账计提政策、计提比例是否与同行业公司存在显著互异； 复核应收账款预期信用赔本的测算模子及坏账计提过程，复核坏账准备计提的 充分性。 否存在放宽信用政策扩大收入的情形。 流量表附注补充良友，分析答复期内筹办行为产生的现金流量净额发生波动原 因；查阅 2023 年度 A 股上市公司刊行的 6 年期可转机公司债券各年利率，模 拟测算刊行东说念主畴昔现金流支付债券利息情况；访谈刊行东说念主联系东说念主员，了解其未 来老本支拨的谋略。 内的财务报表等文献。 争的承诺》。   （二）核查见识   经核查，咱们以为： 互异的原因合理，合乎刊行东说念主施行情况；答复期内降速电机和精密降速器产能 下滑以及产能治愈合乎卑鄙市集需求以及刊行东说念主筹办发展主见，具备合感性。 刊行东说念主毛利率持续下滑的风险较小，刊行东说念主已在召募讲明书中针对毛利率下滑 进行风险教导。 存货跌价计提比例与同行业可比公司不存在互异。 刊行东说念主境外收入规模较小，对刊行东说念主盈利不组成重要影响，跟着畴昔刊行东说念主竞 争力水平的络续普及以及国度市集开拓力度的加大，该项收入展望具有可持续 性。 月，收益率较低，风险较低，不属于《证券期货法律适宅心见第 18 号》功令中 收益波动大且风险较高的金融产物，不属于财务性投资；自本次刊行联系董事 会决议日前六个月于今，刊行东说念主不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业 务，最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资情形。 与同行业比较不存在重要互异，坏账准备计提充分；刊行东说念主信用政策与业务模 式相匹配，且答复期内未发生重要变动，不存在放宽信用政策扩大收入的情 形。 债刊行条件。 股股东就幸免同行竞争出具的承诺内容完好意思，适度本问询函恢复出具日，刊行 东说念主的施行适度东说念主和控股股东严格履行前述承诺。    问题 2    答复期内公司通过经销模式实现的主营业务收入分别为 23,021.84 万元、 邦飞利传动科技有限公司及并吞适度下公司（以下简称邦飞利）2021 年至 2023 年前三季度的经销收入金额分别为 3,412.03 万元、 第二大经销商苏州盛利得机电有限公司及并吞适度下公司（以下简称盛 利得） 和 3,932.55 万元；对邦飞利、盛利得适度 2023 年 9 月末应收账款余额分别为 河南中大肆德机电开导有限公司（以下简称河南中大）销售金额分别为 780.16 万 元、 联关系。答复期内刊行东说念主对经销与直销客户均践诺了返利政策，实现销售返利分 别为 1,676 万元、2,005 万元、1,700 万元、2,010.91 万元。    请刊行东说念主补充讲明：（1）诱骗答复期内经销业务的生意模式、经销主要客 户偏执配景、成立时分、交易金额和交易内容、是否属于买断式交易、经销业务 毛利率水平、经销业务账期和回款情况、是否与经销商存在关联关系，保荐东说念主对 经销业务的核查技能和核查比例情况等，讲明答复期内经销收入增长的 合感性, 是否合乎行业惯例；（2）列示答复期内前五大经销商及并吞适度企业，诱骗对 其销售产物类别及金额、答复期内库存情况、支付货款周期、适度目下联系回款 情况等，讲明是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业 务收入的核算是否确切准确完好意思，对经销业务的核查是否大约支撑联系核查论断； （3）讲明对经销商河南中大销售毛利率波动变化较大的原因，并讲明使用中大 力德联系商号的经销商是否与刊行东说念主存在关联关系，联系交易是否具有生意实质， 是否存在利益输送情形；（4）区分经销业务和直销业务讲明答复期内销售返利 的具体政策及践诺情况、销售返利发生金额、对不同客户的返利政策是否存在差 异、答复期内销售返利政策变化及合感性，对直销客户与经销客户销售返利政策 的区别，讲明销售返利金额与收入规模相匹配，是否合乎行业惯例，是否存在利 用销售返利进行利益输送的情形。    请刊行东说念主补充裸露上述联系风险。    请保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师核查并发标明确见识    恢复：       一、刊行东说念主补充讲明       （一）诱骗答复期内经销业务的生意模式、经销主要客户偏执配景、成立  时分、交易金额和交易内容、是否属于买断式交易、经销业务毛利率水平、经  销业务账期和回款情况、是否与经销商存在关联关系，保荐东说念主对经销业务的核  查技能和核查比例情况等，讲明答复期内经销收入增长的合感性，是否合乎行  业惯例       答复期内经销业务的生意模式为买断式经销。即在这种销售模式下，刊行  东说念主将产物销售给经销商的同期将产物的风险报答迁徙给经销商，经销商不得以  产物未能销售为根由退货。       （1）经销商的管制与窥探       公司建立了《经销商管制功令》，在采纳经销商时，公司主要辩论经销商的  资信情况、资金实力、市集拓展才智、销售管事才智、对公司文化的认同等。根  据年度经销商麇集开发谋略，诱骗当地经销商布局情况，对经销商进行实地覆按，  包括主见市集的远景以及经销商或从业东说念主员配景、从业教学等，合乎公司要求的，  经由部门司理报分担销售副总司理审批通事后，与经销商缔结合作契约。       公司每年与经销商缔结年度销售框架合同，在对经销商进行恰当抑止的情况  下最大限制的推崇其主不雅能动性，故意于扩大销售量，巩固公司的行业地位。年  度终了，公司营销部门组织对经销商销售主见、回款主见以及品牌成立等完成目  标情况进行窥探，根据窥探情况笃定下一年度经销商契约的主要条目以及公司对  该经销商在时期、营销等方面的支撑情况。       （2）与经销商的主要合作条目       在前述买断式经销模式下，公司与经销商之间的主要合作条目如下：  名堂                       具体描绘         公司以报价单的方式向客户提供具体产物的价钱，客户依据报价单的价钱订货，公 产物报价         司保留对产物价钱进行合理治愈的职权         公司将产物销售给客户，国内销售经客户验收后，国外售售经报关、托福承运东说念主后， 收入证实         产物的风险报答迁徙给客户，公司证实收入 结算方式    电汇或银行汇票         名堂                          具体描绘                凡退货产物均需写明退货原因，无刚直根由公司不错拒接退货。在施行业务中，经销        退换货     商采购公司产物后，除因产物不合乎质地表率等刚直根由，并经公司同意后不错要                求退货外，其他情况原则不可退货        质保      质保期内，在客户正常使用范围内，经公司证实系产物自身质地问题公司包修        返利      经销商完成商定的销售主见、回款主见将按照一定比例享受返利优惠政策         买断式交易              （1）经销主要客户偏执配景、成立时分、交易金额和交易内容、是否属于         买断式交易              答复期内，公司对前五大经销客户的销售情况如下：                                                          单元：万元、%         排                                                 占经销收 占营业收 年度                客户称号           交易内容        交易金额         名                                                 入比例  入的比例                                精 密 降速器、降速电              大连邦飞利传动科技有限公              司及并吞适度下公司                                司各样产物                                精 密 降速器、降速电              苏州盛利得机电有限公司及              并吞适度下公司                                司各样产物                                精 密 降速器、降速电 年 1-9        及并吞适度下公司                                司各样产物  月                                精 密 降速器、降速电                                司各样产物                                精 密 降速器、降速电              深圳市鼎弘传动开导有限公              司及并吞适度下公司                                司各样产物                        前五名经销客户系数             17,182.31     50.18   20.90                                精 密 降速器、降速电              大连邦飞利传动科技有限公              司及并吞适度下公司                                司各样产物                                精 密 降速器、降速电              苏州盛利得机电有限公司及              并吞适度下公司                                司各样产物                                降速电机、智能践诺单  年      3    好意思国 Power Electric                3,033.53      9.66    3.38                                元等公司各样产物                                精 密 降速器、降速电                                司各样产物              宁波中大璟丰传动开导有限 精 密 降速器、降速电              公司                机、智能践诺单元等公            排                                                  占经销收      占营业收 年度                  客户称号            交易内容          交易金额            名                                                  入比例       入的比例                                 司各样产物                          前五名经销客户系数                14,610.03     46.54       16.28                                  精 密 降速器、降速电                大连邦飞利传动科技有限公                司及并吞适度下公司                                  司各样产物                                  精 密 降速器、降速电                                  司各样产物                                  精 密 降速器、降速电  年                                  司各样产物                                  降速电机、智能践诺单                                  元等公司各样产物                                  精 密 降速器、降速电                东莞市商德自动化开导有限                公司                                  司各样产物                          前五名经销客户系数                11,851.07     44.37       12.44                             精密降速器、降速电机                             等公司各样产物                大连邦飞利传动科技有限公 精密降速器、降速电机                司及并吞适度下公司    等公司各样产物                东莞市商德自动化开导有限 精密降速器、降速电机                公司           等公司各样产物  年                             精密降速器、降速电机                             等公司各样产物                深圳市鼎弘传动开导有限公 精密降速器、降速电机                司及并吞适度下公司    等公司各样产物                        前五名经销客户系数                  10,461.49     45.22       13.75           注 1：大连邦飞利传动科技有限公司及并吞适度下公司包括大连邦飞利传动科技有限公         司、大连椿藤机电开导有限公司、江苏中大肆德传动开导有限公司、山东中大肆德传动开导         有限公司和福建中创力德智能开导有限公司。           注 2：苏州盛利得机电有限公司及并吞适度下公司包括苏州盛利得机电有限公司、苏州         殊荣自动化科技有限公司。           注 3：广州品鑫机电科技有限公司及并吞适度下公司包括无锡市品鑫智能机电科技有限         公司、东莞市品鑫机电科技有限公司、深圳市品鑫机电科技有限公司、中山品鑫机电科技有         限公司、佛山市品鑫机电科技有限公司和广州品鑫机电科技有限公司。           注 4：深圳市鼎弘传动开导有限公司及并吞适度下公司包括深圳市鼎弘传动开导有限公         司和深圳中大肆德传动开导有限公司。                公司前述主要经销商的成立时分及配景情况如下：                                                                      是否属        序号       客户称号                       配景先容                      于买断                                                                      式交易                          公司成立于 2014 年 8 月 4 日，注册老本为 100 万元，法定                大连邦飞利传动                 科技有限公司                          浩然持有 20%股权。                                                                  是否属 序号     客户称号                              配景先容                    于买断                                                                  式交易                      公司成立于 2011 年 8 月 31 日，注册老本为 50 万元，法定      苏州盛利得机电        有限公司                      权。                      公司成立于 2000 年 5 月 22 日，注册老本为 1,000 万元，法      广州品鑫机电科       技有限公司                      艳平持有 39.38%股权，李峰持有 10.00%股权。                      公司成立于 2009 年 1 月 15 日，注册老本为 300 万元，法      杭州赛亚传动设       备有限公司                      朱琼持有 10%股权。                      公司成立于 2011 年 8 月 17 日，注册老本为 300 万元，法      深圳市鼎弘传动       开导有限公司                      鲍兴持有 5%股权。       好意思国 Power       公司成立于 1986 年，为好意思国经销商，公司地址为：15300        Electric      25th Ave N, PLYMOUTH, MN 55447。                      公司成立于 2010 年 4 月 15 日，注册老本为 1,000 万元，法      深圳市新立盈机       电有限公司                      李远鑫持有 45%股权。                      公司成立于 2017 年 6 月 23 日，注册老本为 100 万元，法      宁波中大璟丰传      动开导有限公司                      公司成立于 2011 年 10 月 26 日，注册老本为 500 万元，法      东莞市商德自动      化开导有限公司                      明持股 40%。  关联关系      （1）经销业务毛利率水平      名堂           2023 年 1-9 月    2022 年          2021 年      2020 年 经销业务毛利率                  20.77%          20.47%      21.15%      22.86% 主营业务毛利率                  22.30%          24.25%      26.48%      27.05%      答复期内，公司经销业务毛利率分别为 22.86%、21.15%、20.47%和  销业务毛利率水平合理，不存在很是情况。      （2）经销业务账期和回款情况      公司对于应收账款回收实行严格的信用期政策管制，卑鄙经销客户回款情  况讲究。给予经销客户的具体账期视不同客户而定，正常给予 1-3 个月操纵的  账期。      答复期内，公司经销业务应收账款全体回款情况如下：                                                                                单元：万元、%                         适度 2021.12.31       适度 2022.12.31 回      适度 2023.12.31 回 适度 2024.2.29 回              应收账         回款情况                  款情况                  款情况            款情况   时分              款余额                          金额        比例        金额         比例        金额         比例        金额        比例              答复期内，公司主要经销商（答复期各期的前五大经销商）的账期及联系         回款情况如下：                                                                                   单元：万元、%                                                                                适度     序                                                     2023.9.30 应                   期后回款                 经销商称号                       信用政策                            2024.2.29 回     号                                                     收账款余额                          比例                                                                               款金额        大连邦飞利传动科技有限        公司及并吞适度下公司        苏州盛利得机电有限公司        及并吞适度下公司        广州品鑫机电科技有限公        司及并吞适度下公司        杭州赛亚传动开导有限公        司        深圳市鼎弘传动开导有限        公司及并吞适度下公司        深圳市新立盈机电有限公        司及并吞适度下公司        宁波中大璟丰传动开导有        限公司        东莞市商德自动化开导有        限公司         注：深圳市新立盈机电有限公司及并吞适度下公司包括深圳市新立盈机电有限公司、深       圳市新立盈智能科技有限公司。              由上述表格可见，适度 2024 年 2 月末，答复期各期末的公司经销业务应收         账款的期后回款率分别为 99.20%、98.95%、99.39%、99.86%，期后回款率接近              （3）是否与经销商存在关联关系              答复期内，公司的经销商均为在特定地区领有联系业务资源的颓败第三方，         公司与主要经销商客户不存在关联关系。   咱们对经销业务所采纳的核查方法如下：   （1）里面适度测试和细节测试   取得了公司的经销商管制轨制，了解公司经销商联系内适度度并评价合感性 和践诺有用性。   搜检了答复期内主要经销商客户与公司签署的经销契约，重心核查了主要经 销商的订价机制、物流方式、信用政策、退换货机制、司帐处理等情况。针对主 要经销商客户进行穿行测试和细节测试，保荐东说念主搜检了与收入证实联系的支撑性 文献，包括销售合同、销售发票、司帐凭证、客户验收单、对账单、收款凭证等。   （2）经销商关联关系核查   咱们获取并查阅了公司与主要经销商客户缔结的经销契约，通过世界企业信 用信息公示系统查询主要经销商客户的基本工商信息，重心核查和了解其成立时 间、注册老本、注册地址、筹办范围、法定代表东说念主或负责东说念主及股东结构等情况， 矜恤主体经验、资信状态，判拒却易的合感性，并核查是否与刊行东说念主控股股东、 施行适度东说念主、董监高或其他关联方存在关联关系。   （3）退换货核查   对主要经销商的退换货情况进行了搜检，并搜检是否存在钞票欠债表日活气 足收入证实条件的情况。   （4）函证   对主要经销商践诺了函证方法，证实公司与经销商客户的交易金额、交游款 余额、销售返利情况等信息。2020 年、2021 年及 2022 年回函证实的经销收入占 答复期内公司经销收入的比例分别为 92.19%、92.93%和 95.17%。   （5）分析性复核   对答复期内公司主要经销商情况进行了分析性复核，包括分析主要经销商客 户的变动情况，分析刊行东说念主与经销商之间的合作是否清醒，分析交易金额变动的 合感性以及与应收账款的匹配情况等。   （6）期后回款搜检   获取了公司期后回款情况表，对经销商客户应收账款的期后回款情况进行了 分析。      （7）结尾销售核查      取得并核查了主要经销商盖印证实的对刊行东说念主产物的进销存情况、库存情况， 在访谈时通过实地检察库存等方式，对经销商库存规模进行证实。同期通过查阅 主要经销商结尾客户的网站以及国度企业信用信息公示系统，核查结尾客户的业 务、筹办情况以及股东情况，证实结尾客户存在的确切性，采购刊行东说念主产物的用 途、是否合乎生意逻辑以及与刊行东说念主不存在关联关系。      答复期内公司主营业务收入按销售模式区别组成情况如下：                                                                        单元：万元、% 名堂       金额         占比        金额           占比       金额           占比        金额           占比 直销   47,059.54    57.90   57,301.63     64.64   67,326.66      71.66   51,674.45     69.18 经销   34,215.07    42.10   31,351.62     35.36   26,624.99      28.34   23,021.84     30.82 系数   81,274.61   100.00   88,653.25   100.00    93,951.65     100.00   74,696.30   100.00      答复期内公司通过经销模式实现的主营业务收入分别为 23,021.84 万元、      （1）公司收拢市集机遇开拓销售渠说念，加多与大型经销商的合作力度      在中枢零部件行业国产替代和制造业智能转型升级的大配景下，公司积极抓 住市集机遇，拓展卑鄙市集客户。答复期内公司加大在珠三角、长三角、环渤海 地区的营销才智，拓宽经销渠说念，加强与各区域大型经销商的耐久互利友好合作， 依靠高性能、高清醒性、高质地的产物，保持与经销商的细腻业务关系，可快速 将产物推到结尾客户。      答复期内，公司主要经销商的经销收入增长较快，前五大经销商客户的系数 收入分别为 10,461.49 万元、11,851.07 万元、14,610.03 万元和 17,182.31 万元， 全体增长较大。公司前五名经销商相对清醒，与公司合作时分较长，系数收入占 经销收入的比例在 45%-50%操纵。公司通过加多与大型经销商的合作力度，深 耕行业和区域市集，与经销商共同成长。      （2）与公司的业务模式相稳健，合乎行业惯例      公司产物属于通用开导，降速器、降速电机等中枢零部件、组件产物应用 边界庸俗，销售市集散布同样庸俗，企业依靠自身力量，难以秘籍浩繁卑鄙行  业和销售区域。因此，行业内企业一般采纳直销和买断式经销相诱骗的模式，  通过经销商络续扩大市集区域和行业散布，秘籍华南、华东、华北及东北等下  旅客户较为荟萃的区域，并在泰西、东南亚等国度和地区建立经销商麇集，由  点到面，提高市集占有率和品牌影响力。       按照证监会行业分类，公司属于“C34 通用开导制造业”，与同属于通用  开导制造业、主营各样通用开导中枢零部件的上市公司对比如下：                                     经销收入占比（%） 证券简称     主营业务       销售模式         射钉紧固器材和 腾亚精工            直销与经销相诱骗         未裸露         35.34      34.65         建筑五金成品 国茂股份    降速机     直销与经销相诱骗          49.00      51.20     未裸露                   经销为主，经销和直销 英华特     涡旋式压缩机                    62.19      56.98      62.46                   相诱骗         精密机加工件及 恒工精密              直销与经销相诱骗        11.53      12.89      16.38         连气儿铸铁件         空气压缩机整机 东亚机械              经销为主，直销为辅       96.13      98.50      98.03         以及配套开导         谐波降速器及精 绿的谐波    密零部件、机电   直销与经销相诱骗        16.03      24.31      28.53         一体化产物         能源传动与适度 刊行东说念主     应用边界关键零   直销与经销相诱骗        35.36      28.34      30.82         部件       由上表可知，直销与经销相诱骗的销售模式系通用开导制造业行业内企业的  惯例，各家公司的具体比例有所区别主若是产物结构、下旅客户结构以及公司销  售策略存在互异。刊行东说念主采纳直销和买断式经销相诱骗的模式合乎行业惯例。公  司全体经销收入占主营业务收入的比例约为 30%-40%操纵，处于同行业上市公  司比例区间范围内，具有合感性。       （二）列示答复期内前五大经销商及并吞适度企业，诱骗对其销售产物类  别及金额、答复期内库存情况、支付货款周期、适度目下联系回款情况等，说  明是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业务收入的  核算是否确切准确完好意思，对经销业务的核查是否大约支撑联系核查论断       答复期各期，公司上前五大经销商及并吞适度下公司主要销售的产物包括  降速电机、精密降速器、智能践诺单元及配件，具体如下：                                                                     单元：万元、%                                      销售产物类别 序                                                                               占当期营业          客户称号                      精密减         智能践诺                  系数 号                       降速电机                               其他                   收入比例                                    速器           单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及并吞适度下公司     苏州盛利得机电有限公司及同     一适度下公司     广州品鑫机电科技有限公司及     并吞适度下公司     深圳市鼎弘传动开导有限公司     及并吞适度下公司            系数           4,007.42   2,100.17    10,968.36   106.35   17,182.31     20.90                                     销售产物类别 序                                                                               占当期营业          客户称号                      精密减 智能践诺                          系数 号                       降速电机                               其他                   收入比例                                    速器    单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及并吞适度下公司     苏州盛利得机电有限公司及同     一适度下公司     宁波中大璟丰传动开导有限公     司          系数             6,859.28   2,257.53     5,463.88    29.34   14,610.03     16.28                                     销售产物类别 序                                                                               占当期营业          客户称号                      精密减 智能践诺                          系数 号                       降速电机                               其他                   收入比例                                    速器    单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及并吞适度下公司     东莞市商德自动化开导有限公     司               系数        9,166.30   2,211.03      433.63     40.10   11,851.07     12.44                                     销售产物类别 序                                                                               占当期营业          客户称号                      精密减 智能践诺                          系数 号                       降速电机                               其他                   收入比例                                    速器    单元     大连邦飞利传动科技有限公司     及并吞适度下公司     东莞市商德自动化开导有限公     司     深圳市鼎弘传动开导有限公司     及并吞适度下公司          系数              8,002.16   2,402.09   -   57.23   10,461.49   13.75         注 1：大连邦飞利传动科技有限公司及并吞适度下公司包括大连邦飞利传动科技有限公       司、大连椿藤机电开导有限公司、江苏中大肆德传动开导有限公司、山东中大肆德传动开导       有限公司和福建中创力德智能开导有限公司。         注 2：苏州盛利得机电有限公司及并吞适度下公司包括苏州盛利得机电有限公司、苏州       殊荣自动化科技有限公司。         注 3：广州品鑫机电科技有限公司及并吞适度下公司包括无锡市品鑫智能机电科技有限       公司、东莞市品鑫机电科技有限公司、深圳市品鑫机电科技有限公司、中山品鑫机电科技有       限公司、佛山市品鑫机电科技有限公司和广州品鑫机电科技有限公司。         注 4：深圳市鼎弘传动开导有限公司及并吞适度下公司包括深圳市鼎弘传动开导有限公       司和深圳中大肆德传动开导有限公司。          答复期内，刊行东说念主的主要经销商均系根据卑鄙结尾客户的需求向刊行东说念主下       单采购，答复期各期末经销商库存数目处于较低水平。根据前五大经销商及同       一适度企业提供的经销商筹办信息统计表，主要经销商（前述前五大经销商）       期末库存情况如下：                                                            单元：万元、%            名堂    2023 年 1-9 月   2022 年      2021 年      2020 年      主 要经销商从刊行东说念主      采购额（A）      主 要经销商期末库存      金额（B）      占 当 期 采购比例      （C=B/A）          注：上表中采购额为前述答复期内扫数前五大经销商在答复期各期的系数采购额，上       表中库存金额为前述答复期内扫数前五大经销商在答复期各期末的系数库存金额。          由上表可见，主要经销商客户各期末库存金额占当期采购金额的比例约为       形。       公司实行严格的信用期政策管制，给予经销客户的具体账期视不同客户而     定。答复期内，公司前五大经销商及并吞适度下企业的信用政策及联系回款情     况如下：                                                    单元：万元、%                                                 适度 序                              2023.9.30 应               期后回款         经销商称号        信用政策                    2024.2.29 回 号                              收账款余额                      比例                                                款金额    大连邦飞利传动科技有限    公司及并吞适度下公司    苏州盛利得机电有限公司    及并吞适度下公司    广州品鑫机电科技有限公    司及并吞适度下公司    杭州赛亚传动开导有限公    司    深圳市鼎弘传动开导有限    公司及并吞适度下公司    深圳市新立盈机电有限公    司及并吞适度下公司    宁波中大璟丰传动开导有    限公司    东莞市商德自动化开导有    限公司     注：深圳市新立盈机电有限公司及并吞适度下公司包括深圳市新立盈机电有限公司、深   圳市新立盈智能科技有限公司。       由上表可知，公司给予前五大经销商及并吞适度企业的信用期为 2 个月以     内。适度 2024 年 2 月 29 日，答复期末的应收账款已全部回款，应收账款回款     情况讲究。     收入的核算是否确切准确完好意思，对经销业务的核查是否大约支撑联系核查论断       （1）不存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业务收     入的核算确切准确完好意思       答复期各期公司主要向经销商销售降速电机、精密降速器和智能践诺单元     产物。主要经销商各期末库存金额占当期采购金额的比例约为 10%操纵，系 1     个月-1.5 个月的正常备货量，不存在经销商渠说念压货的情形。公司给予主要经     销商的信用期一般不跨越 60 天，答复期内经销商的期后回款情况讲究。      综上，公司不存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销     业务收入的核算确切准确完好意思。      （2）对经销业务的核查大约支撑联系核查论断      针对刊行东说念主经销收入的确切性和结尾销售情况，中介机构实施了充分恰当     的核查方法，获取收入联系的可靠凭证，具体如下： 序号    核查方式        核查内容         核查范围               核查论断                                                 答复期各期主要经                         回函证实的经销收入占报             函 证 主要经销商的发                         销生意务确切，经             生额、交游款余额等                           营正常，刊行东说念主的                         例分别为 92.19%、92.93%和                                                 经销业务收入确切                         取得经销商进销存情况、库                                                 主要经销商各期末             取 得 并核查了主要经 存情况的经销收入占答复                                                 库存金额合理，不                                                 存在经销商渠说念压             存情况、库存情况    分别为 61.19%、63.50%、                                                 货的情形                                                 答复期内，刊行东说念主               以 抽 样方式抽取收入 以抽样的方式抽取答复期           业务单子保存完               的支撑性文献      性文献，进行细节测试            王人全，收入具有真                                                 实性             对 报 告期内各钞票负      答复期内各钞票欠债表日                                                 答复期内，刊行东说念主             债 表 日前后一个月收      前后一个月、单笔发生额较             入 项 目进行收入截止      大的收入名堂，全部进行截                                                 入的情况             性测试              止性测试             核 查 刊行东说念主期后退货      取得刊行东说念主各期期后退货        不存在期后大额退             是否存在很是           明细                 货的情形             经销收入按季度、客户             等实施分析方法，识别                          主要经销商销售情             是 否 存在重要或很是                         况不存在重要很是             波动，并查明波动原因      综上，针对经销业务的核查大约支撑联系核查论断，刊行东说念主经销收入具有     确切性，经销商结尾销售情况不存在重要很是。          （三）讲明对经销商河南中大销售毛利率波动变化较大的原因，并讲明使        用中大肆德联系商号的经销商是否与刊行东说念主存在关联关系，联系交易是否具有        生意实质，是否存在利益输送情形          答复期内，刊行东说念主对河南中大肆德机电开导有限公司（以下简称“河南中大”）        的销售金额相对较小，占公司全体销售收入的比例约为 1%操纵，销售收入及毛        利率的具体情况如下：                                                                                   单元：万元、%          名堂            2023 年 1-9 月                  2022 年            2021 年             2020 年       河南中大销售收入                 1,018.34                  788.03               883.19         780.16       河南中大收入占比                        1.24                    0.88              0.93            1.03       河南中大销售毛利率                      11.72                    8.12             32.46          28.49          注：收入占比为占公司营业收入的比例。          河南中大基于卑鄙结尾客户的需求向公司采购不同的产物，包括毛利率相        对较高的微型交流降速电机、微型直流降速电机以及部分毛利率较高的精密减        速器等产物，也包括毛利率相对较低的袖珍交流降速电机等产物。答复期刊行        东说念主向河南中大销售的具体产物内容如下：                                                                                   单元：万元、%      产物称号                   金额        占比           金额             占比           金额         占比         金额          占比 精密降速器             194.24     19.07       201.60          25.58       212.12       24.02    133.32       17.09 降速电机：             702.16     68.95       540.57          68.60       620.99       70.31    635.94       81.51 其中：微型交流降速电机       228.44     22.43       164.42          20.86       410.45       46.47    401.32       51.44      袖珍交流降速电机     415.56     40.81       323.50          41.05       100.11       11.33    114.45       14.67      微型直流降速电机      58.15      5.71           52.65        6.68       110.43       12.50    120.17       15.40 智能践诺单元            121.50     11.93           33.62        4.27        40.36        4.57            -        - 其他                   0.45     0.04           12.24        1.55         9.72        1.10     10.90        1.40 系数               1,018.34   100.00       788.03         100.00       883.19      100.00    780.16      100.00             答复期内刊行东说念主对河南中大的销售毛利率波动，主要系河南中大的主要终         端客户在答复期内存在变化，河南中大根据各卑鄙结尾客户的不同需求，向发         行东说念主采购的产物结构存在互异。             河南中大 2020 年和 2021 年的主要结尾客户包括食物包装开导制造商郑州         启明轩智能装备有限公司、覆膜机开导制造商郑州智赋数控开导有限公司、砖     瓦行业自动化开导制造商河南欧帕工业机器东说念主有限公司等。河南中大根据卑鄙     结尾客户需求向刊行东说念主采购产物， 2020 年和 2021 年主要采购毛利率相对较高     的微型交流降速电机、微型直流降速电机等产物，导致刊行东说念主 2020 年和 2021     年向河南中大的销售毛利率相对较高。     南鼎能电子科技有限公司成为了河南中大的第一大结尾客户。河南鼎能电子科     技有限公司主要坐褥和销售能源电板全自动干燥线、战斗式真空烘箱、锂电板     全 自 动 预 热 隧 说念 炉 等 新 能源 智能 装 备和 非 标自 动 化设 备 ，是 宁德期间     （300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、天能股份（688819.SH）等新能源企业     的供应商。河南中大根据卑鄙结尾客户需求向刊行东说念主采购产物，2022 年和 2023     年 1-9 月主要采购毛利率相对较低的袖珍交流降速电机等产物，导致 刊行东说念主          总而言之，答复期内刊行东说念主对河南中大的销售金额和销售占比较低。河南     中大算作经销商，基于卑鄙结尾客户的需求向刊行东说念主采购不同的产物。答复期     内刊行东说念主对河南中大的销售毛利率波动合乎施行情况，具有合感性。     易是否具有生意实质，是否存在利益输送情形      （1）使用中大肆德联系商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系      答复期内存在五家使用刊行东说念主商号的经销商，分别为河南中大、山东中大     力德传动开导有限公司（以下简称“山东中大”）、江苏中大肆德传动开导有     限公司（以下简称“江苏中大”）、广东中大肆德智能传动开导有限公司（以     下简称“广东中大”）、深圳中大肆德传动开导有限公司（以下简称“深圳中     大”）。前述经销商与刊行东说念主均不存在关联关系，具体情况如下：      ①河南中大 公司称号          河南中大肆德机电开导有限公司 成立日历          2017 年 11 月 16 日 法定代表东说念主         王凯 注册老本          500 万元东说念主民币 企业类型          有限包袱公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构          王凯持股 80%，王珍持股 20% 住    所        郑州市二七区京广路西、代庄街北 1 幢 2 单元 22 层 22023 号             销售：机电开导、机械开导、金属成品、电子电器；工业自动化工程联想 筹办范围             及施工；软件开发和销售；机器东说念主时期开发和销售；货品或时期收支口。     ②山东中大 公司称号        山东中大肆德传动开导有限公司 成立日历        2018 年 8 月 24 日 法定代表东说念主       罗周勇 注册老本        600 万元东说念主民币 企业类型        有限包袱公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构        罗周勇持股 60%，黄金妹持股 40% 住   所       山东省潍坊市潍城区望留街说念西外环与坐褥路交叉口西 100 米路南             销售：传动开导及配件、电气开导及配件、机械开导及配件、电子产物； 筹办范围        安装、维修：传动开导、机械开导。（照章须经批准的名堂，经联系部门             批准后方可开展筹办行为）     ③江苏中大 公司称号        江苏中大肆德传动开导有限公司 成立日历        2021 年 11 月 5 日 法定代表东说念主       罗志锋 注册老本        1000 万元东说念主民币 企业类型        有限包袱公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构        罗志锋持股 70%，汤志菊持股 30%             无锡经济开发区太湖街说念震泽路 688 号太湖湾信息时期产业园 1 号楼 522- 住   所             一般名堂：轴承、齿轮和传动部件销售；工业机器东说念主销售；机床功能部件             及附件销售；齿轮及齿轮减、变速箱销售；工业自动适度系统装配销售； 筹办范围             机械开导销售（除照章须经批准的名堂外，凭营业派司照章自主开展筹办             行为）     ④广东中大 公司称号        广东中大肆德智能传动开导有限公司 成立日历        2021 年 4 月 12 日 法定代表东说念主       张亮亮 注册老本        500 万元东说念主民币 企业类型        有限包袱公司(当然东说念主投资或控股) 股权结构        张亮亮持股 90%，李红霞持股 10% 住   所       广东省东莞市说念滘镇蔡白阳光路 23 号 3 号楼             研发、销售：智能传动开导、机电产物、工控自动化开导、机床配件、电             子产物、五金成品；货品或时期收支口（国度荆棘或触及行政审批的货品 筹办范围             和时期收支口以外）。(照章须经批准的名堂，经联系部门批准后方可开             展筹办行为)     ⑤深圳中大 公司称号          深圳中大肆德传动开导有限公司 成立日历          2014 年 9 月 16 日 法定代表东说念主         鲍兴 注册老本          200 万元东说念主民币 企业类型          有限包袱公司 股权结构          鲍兴持股 95%，段桂华持股 5% 住    所        深圳市宝安区西乡街说念宝源路与碧湾路交织处碧湾大厦 9 楼 902               一般筹办名堂是：马达、降速机、变频器、机电开导、五金交电、塑胶制 筹办范围          品、电子产物的研发与销售；投资兴办实业（具体名堂另行陈述）；国内               贸易，货品实时期收支口。       （2）联系交易具有生意实质，不存在利益输送情形       公司所销售的中枢零部件具备一定的时期壁垒，卑鄙结尾客户较为敬重坐褥     厂商的品牌和禀赋，前述经销商使用刊行东说念主商号算作经销商称号主要系便于在当     地市集对刊行东说念主产物进行更好地推广及业务开展，具有合感性和生意实质。       根据《企业称号登记管制功令》，前述经销商客户使用“中大肆德”字样作     为企业称号无需刊行东说念主授权。前述经销商含有“中大肆德”商号的公司称号依然     市集监督管制部门登记，合乎《企业称号登记管制功令》的要求，正当合规。       答复期内，公司与前述使用中大肆德联系商号的经销商联系交易情况如下：                                                            单元：万元、%     名堂      销售内容     2023 年 1-9 月      2022 年       2021 年     2020 年            降速器、降速 交易金额       电机、智能执        4,702.27        3,289.59    1,632.07    1,271.52            行单元、配件 收入占比        -     5.72                       3.66        1.71        1.67    注：收入占比为占公司营业收入的比例。       由上表可见，使用中大肆德联系商号的经销商占公司全体销售收入的比例较     小，答复期内收入占比约为 2%-6%，公司主要向其销售降速器、降速电机、智能     践诺单元、配件，具有生意实质，不存在利益输送的情形。       总而言之，河南中大销售毛利率波动变化主要系河南中大根据下旅客户需要，     在答复期各期向公司采购的产物结构存在互异，具有合感性。使用中大肆德联系     商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系，联系交易具有生意实质，不存在利益输     送情形。    （四）区分经销业务和直销业务讲明答复期内销售返利的具体政策及践诺  情况、销售返利发生金额、对不同客户的返利政策是否存在互异、答复期内销  售返利政策变化及合感性，对直销客户与经销客户销售返利政策的区别，讲明  销售返利金额与收入规模相匹配，是否合乎行业惯例，是否存在利用销售返利  进行利益输送的情形  化及合感性，对不同客户的返利政策是否存在互异、对直销客户与经销客户销  售返利政策的区别    （1）直销业务和经销业务销售返利的具体政策及践诺情况    公司产物属于通用开导，依靠公司自身力量，难以秘籍浩繁卑鄙行业和销  售区域，因此公司一直接管“直销与经销相诱骗”的模式，同期对部分客户提供  返利优惠政策，提高客户销售、回款的积极性，向客户提供销售返利系行业内  企业的惯例。    经销业务和直销业务的具体政策对比如下：                                                直销业务与经                                                销业务返利政  名堂            经销业务              直销业务                                                策是否存在实                                                 质性互异          公司在与经销商缔结经销契约 公司在与直销客户缔结年度          时，轮廓评估经销商与下旅客户 销售合同期，轮廓评估该客          合作情况、销售及回款情况、所 户的合作情况、销售及回款 返利政策商定   在区域市集后劲，书面商定具体 情况，书面商定具体返利政             否          返利政策条目，按照返利条目的 策条目，按照返利条目的约          商定盘算返利并冲减当年度的 定 计 算 返 利 并 冲 减 销 售 收          销售收入。          入。          一般以销售主见、回款主见等作 一般以销售主见、回款主见          为窥探要素，根据不同经销客户 等算作窥探要素，根据不同 返利表率                                             否          的施行情况制定具体的主见和 直销客户的施行情况制定具          返利比例。          体的主见和返利比例。          在年度终了后以销售折让的方 在年度终了后以销售折让的 返利终了                                             否          式进行结算终了。       方式进行结算终了。          ①销售返利的证实：          各司帐期间拆开后，公司根据客户的施行销售、回款金额及年度          销售主见、回款要求等，按照既定的返利政策计提销售返利金          额，冲减当期销售收入（借：销售收入-销售返利；贷：其他应 司帐处理     付款-销售返利）。                               否          ②销售返利的支付：          公司主要接管销售折让方式支付销售返利。经销商鄙人一年度          以其享有的返利金额为限，在后续订单中通过生意扣头假造产          品价钱，得回销售返利，公司以扣除生意扣头后的净额开票证实                                        直销业务与经                                        销业务返利政 名堂          经销业务           直销业务                                        策是否存在实                                         质性互异        销售收入，并根据扣头金额冲销上一司帐年度根据权责发生制        计提的销售返利（借：其他应付款-销售返利；贷：销售收入-销        售返利）。   由上表可见，答复期内，公司直销业务与经销业务的返利政策基本保持一 致，对直销客户与经销客户销售返利政策自身不存在实质性区别。   目下公司主要向经销商客户实行销售返利，在直销客户与经销客户中返利 的实施范围有所离别，商定了返利政策的经销客户占比高于直销客户。销售返 利的施行践诺情况与政策描绘一致。   （2）答复期内销售返利政策变化及合感性、对不同客户的返利政策是否存 在互异   答复期内的销售返利政策均为在每年年头与客户分别书面商定具体 返利政 策条目，按照返利条目的商定盘算返利，在年度终了后以销售折让的方式进行结 算终了。   公司的返利政策主要以销售主见、回款主见等算作窥探要素，不同客户由于 自身的筹办规模、资金实力以及采购需求不同，与公司的合作历史、积年合作表 现等亦有互异，因此公司在每年年头进行书面商定时，会轮廓辩论与客户的历史 合作情况、客户方位区域或行业的卑鄙需求情况、上年度的销售及回款情况、本 年度公司全体的销售主见和回款主见等，轮廓笃定本年度具体客户的年度销售目 标、回款要求及返利比例。   综上，答复期内，公司对不同客户的返利政策不存在伏击互异，不存在销 售返利政策变化的情况。   答复期内，刊行东说念主销售返利发生金额如下：                                    单元：万元、%        名堂     2023 年 1-9 月           2022 年       2021 年       2020 年 经销业务销售返利金额         1,507.16           1,316.45      1,316.60     1,134.95 直销业务销售返利金额          503.74              383.79       688.43       540.89 销售返利金额系数           2,010.91           1,700.24      2,005.03     1,675.84 销售收入              82,200.53          89,759.55     95,297.38    76,057.33 返利占比                   2.45               1.89          2.10         2.20    由上表可见，答复期内刊行东说念主销售返利金额分别为 1,675.84 万元、2,005.03  万元、1,700.24 万元和 2,010.91 万元，主要为经销业务的销售返利，直销业务返  利的金额及秘籍范围较小。答复期内，公司根据返利政策给予客户一定优惠，返  利金额总体较小，占收入的比例相对清醒，基本保持在 2%-2.5%操纵，2022 年的  返利占比相对较低主要系当年销售收入下落、根据与各个客户商定的销售返利政  策计提的返利减少。    综上，答复期内返利发生金额合乎返利政策的具体商定，与公司的销售功绩  和回款情况联系，具有合感性。  利进行利益输送的情形    （1）销售返利金额与收入规模相匹配    答复期内，公司对经销商客户和直销客户的销售返利金额及占当期收入的  比举例下：                                                            单元：万元、%     名堂       2023 年 1-9 月            2022 年       2021 年       2020 年 一、经销业务 经销销售返利             1,507.16            1,316.45     1,316.60     1,134.95 经销收入              34,240.95           31,394.04    26,708.36    23,137.16 经销返利占比                 4.40                4.19         4.93         4.91 二、直销业务 直销销售返利               503.74             383.79       688.43       540.89 直销收入              47,959.59           58,365.51    68,589.02    52,920.18 直销返利占比                 1.05                0.66         1.00         1.02 三、全体情况 全体销售返利             2,010.91            1,700.24     2,005.03     1,675.84 营业收入              82,200.53           89,759.55    95,297.38    76,057.33 全体返利占比                 2.45                1.89         2.10         2.20       由上表可见，答复期内公司经销业务销售返利占经销收入的比例在 4%-5%     操纵，直销销售返利占直销收入的比例在 1%操纵，各年度略有变化主要系与客     户销售、回款的完成情况关联。答复期内刊行东说念主销售返利主要为经销业务的销售     返利，直销业务返利金额及秘籍范围较小。全体来说，直销与经销业务的返利占     比均保持相对清醒，公司销售返利金额与收入规模相匹配。       （2）销售返利合乎行业惯例       按照证监会行业分类，公司属于“C34 通用开导制造业”，公司与同属于     通用开导制造业的上市公司销售返利联系情况的对比如下：                                            最近一年或最近一期                                            裸露返利数据情况 序      证券简称           销售返利政策                       销售返利金 号                                            期间    额占营业收                                                  入的比例             公司与经销商商定返利政策，公司按经销商销             售完成情况诱骗合同商定返利政策给予销售             预提客户返利并冲减收入。销售返利后期以销             售扣头风光给予经销商。             根据深圳创世纪偏执子公司与经销商缔结的             合作契约书联系条目中对销售返利政策的约             定，为饱读吹经销商能积极销售深圳创世纪产             返利政策商定年度销售额低于 10 亿元按 3%返             利，销售额在 10 亿到 15 亿元间按 4%返利，             销售额大于 15 亿元按 5%返利。             每年年头，公司根据旧年销售情况、旧年的返             利率及当年度框架合同缔结情况，估算经销商             当年可享受的返利额。每月月末，按照预估的             返利额抵减销售收入。             为退换签约经销商和部分直销客户的采购积             极性，公司制定了销售返利政策，返利通过销             上年度返利计提比例，根据当月销售金额盘算             返利金额，在月末对返利进行预提。             公司与经销商之间存在销售扣头和销售返利             的商定。对于销售返利，公司以一个销售年度             的采购总量盘算销售返利，经销商获取返利的             前提为已按照契约商定完成本年任务量。公司             每年 1 月份盘算上年返利，并冲减上年营业收             入。             公司与经销商签署的《年度经销合同》商定，             经销商完成年度销售任务，在年底按刊行东说念主要             货等违纪投诉。经肯求后，公司可给予返利，             返利款项用于次年对消采购同类产物货款。                                      最近一年或最近一期                                      裸露返利数据情况 序      证券简称         销售返利政策                   销售返利金 号                                      期间    额占营业收                                            入的比例             公司每年年头在与践诺返利政策的客户缔结             年度销售合同期，在返利条目中商定年度销售             金额、返利比例、盘算方法等信息，公司销售 -    刊行东说念主                           2023 年 1-9 月   2.45%             返利的金额系根据客户年度采购金额以及回             款情况等，按照商定的返利比例，在年度终了             后以销售折让的方式进行结算。       由上表可知，向客户提供销售返利系通用开导制造业行业内企业的惯例，发     行东说念主的销售返利政策合乎行业惯例。公司全体的销售返利占营业收入的比例在 2%     操纵，处于同行业上市公司比例区间范围内，具有合感性。       （3）不存在利用销售返利进行利益输送的情形       公司与部分客户商定了销售返利政策，故意于提高客户销售、回款的积极性，     具有生意合感性，合乎行业惯例。答复期内，公司销售返利政策全体清醒，施行     践诺情况与政策描绘一致，公司销售返利金额与收入规模相匹配，不存在利用销     售返利进行利益输送的情形。       二、核查方法及核查见识       （一）核查方法       针对上述事项，咱们践诺了如下核查方法：     销商联系内适度度并评价合感性和践诺有用性，同期了解销售返利政策、践诺情     况、销售返利具体盘算过程等。     主要经销商的订价机制、物流方式、信用政策、退换货机制、司帐处理、销售返     利条目等情况，并针对主要经销商客户进行穿行测试和细节测试。     体经验、资信状态，判拒却易的合感性，并核查是否与刊行东说念主控股股东、施行控     制东说念主、董监高或其他关联方存在关联关系。     不骄贵收入证实条件的情况。 来款余额、销售返利情况等信息。 分析交易金额变动的合感性以及与应收账款的匹配情况等。 户应收账款的期后回款情况进行了分析。 主要结尾客户情况。同期通过查阅主要经销商结尾客户的网站以及国度企业信用 信息公示系统，核查结尾客户的业务、筹办情况以及股东情况，证实结尾客户存 在的确切性，采购刊行东说念主产物的用途、是否合乎生意逻辑以及与刊行东说念主不存在关 联关系。 关东说念主员的访谈情况，证实刊行东说念主经销收入增长情况的合感性，以及刊行东说念主对部分 经销商客户和直销客户进行返利的原因及生意合感性。   （二）核查见识   经核查，咱们以为： 平、账期和回款情况不存在重要很是；刊行东说念主与主要经销商不存在关联关系； 刊行东说念主答复期内经销收入增长具备合感性，合乎行业惯例。 务收入的核算确切准确完好意思，对经销业务的核查大约支撑联系核查论断。 用中大肆德联系商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系，联系交易具有生意实质， 不存在利益输送情形。 经销客户销售返利政策不存在实质性区别，经销返利的客户占比大于直销返利， 其施行践诺情况与政策描绘一致。答复期内，不同客户的返利政策不存在伏击差 异，不存在销售返利政策变化的情况。刊行东说念主销售返利金额与收入规模相匹配， 合乎行业惯例，不存在利用销售返利进行利益输送的情形。    问题 3    刊行东说念主本次拟刊行可转债召募资金不跨越 5 亿元，用于机器东说念主实质组件、 配件及智能践诺单元坐褥线名堂（以下简称名堂一），华南时期研发中心成立 升级名堂（以下简称名堂二）和补充流动资金。刊行东说念主于 2023 年 4 月变更前募 尚未使用资金 11,500.00 万元用于实施智能践诺单元及大型 RV 降速器坐褥线项 目（以下简称名堂三）。名堂一、二、三及佛山中大研发坐褥基地工程成立项 目（以下简称名堂四）均为中大肆德华南高端智造产业名堂的子名堂，均为全 资子公司佛山中大肆德驱动科技有限公司（以下简称佛山中大）实施，佛山中 大成立于 2021 年 10 月，工商登记信息骄气参保东说念主数为 0。名堂一达产后展望 可酿成约 2 万台机器东说念主实质组件、18.7 万台智能践诺单元、1.5 万台大型 RV 减 速器及 32 万台降速电机的坐褥才智，名堂二不触及明确的研发名堂，名堂三达 产后展望可酿成 35.50 万台智能践诺单元以及 5,000 台大型 RV 降速器的坐褥能 力。名堂一测算大型 RV 降速器毛利率 25%、降速电机毛利率 29%，智能践诺 单元毛利率为 25%，均高于最近一期联系产物毛利率。刊行东说念主上次募投名堂技 术研发中心升级名堂（以下简称名堂五）原展望进入 3,000 万元，施行进入 用进程为 69.77%。适度 2023 年 9 月 30 日，刊行东说念主上次召募资金使用比例为 累计流动资金缺口 12,589.06 万元，公司 2020 至 2022 年收入变动率分别为    请刊行东说念主补充讲明：（1）名堂一至名堂五目下最新进展情况，本次募投项 目在董事会前是否已有进入，本次召募资金能否和董事会前进入资金有用区 分，佛山中大参保东说念主数为 0 的合感性，是否有才智实施联系募投名堂；（2）使 用简明了了、脍炙生齿的谈话讲明名堂一、名堂三拟坐褥产物与刊行东说念主现存产 品及研发的区别与谋划，所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施 拼装的才智，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是否属于新产物，有无时期实 施难度，是否具备相应的东说念主员、时期储备情况，软硬件来源是否受限，所进入 召募资金是否可与其他产物可区分，是否属于召募资金主要投向主业的情形， 实施名堂是否存在重要不笃定性；（3）诱骗 RV 降速器、降速电机、智能践诺 单元、机器东说念主实质组件行业增长趋势、产业政策变化、目下联系业务开展情 况、市集竞争情况、在手订单情况、卑鄙行业展望新增产能情况、议价才智以 及客户考证情况等，讲明名堂一、名堂三较现存产能的新增幅度，新增产能的 消化措施，尤其是在公司答复期内降速器、降速电机产能产量下滑情况下新增 该品类产能的合感性，是否存在产能消化风险；（4）明确名堂二的研发安排或 谋略并施展其是否属于投向主业，名堂二、名堂四、名堂五的主要成立内容、 研发主见、投资组成的主要互异，名堂四是否已在 2022 年末完成成立，在名堂 四盘算了研发成立、名堂五资金尚未使用已矣的情况下，本次连续成扬名堂二 的必要性与合感性，是否属于重复成立或过度成立，联系研发开导等采购是否 存在采购限制，联系研发名堂是否存在进展风险；（5）诱骗市集竞争情况、同 行业可比情况、本次募投拟坐褥的 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元与现 有产物的区别，答复期内联系产物毛利率变动趋势等，讲明名堂一 RV 降速 器、降速电机、智能践诺单元效益测算高于最近一期联系产物毛利率的合理 性，是否辩论联系产物的毛利率变动趋势，效益预测是否严慎合理；（6）讲明 新增钞票畴昔折旧展望对公司功绩的影响；（7）诱骗答复期内营运资金缺话柄 际情况和科罚方式等情况，讲明 2022 年收入下滑的情况下，预测畴昔三年 10% 的收入增长率测算是否严慎，本次所测算的营运资金缺口过程中是否存在低估 筹办性流动钞票或高估筹办性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金 缺口是否存在，联系营运资金缺口测算是否审慎，诱骗畴昔现金流支拨等安 排，讲明本次融资是否具有必要性。   请刊行东说念主补充裸露上述联系风险。   请保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师核查并发标明确见识。   恢复：        一、刊行东说念主补充讲明        （一）名堂一至名堂五目下最新进展情况，本次募投名堂在董事会前是否   已有进入，本次召募资金能否和董事会前进入资金有用区分，佛山中大参保东说念主   数为 0 的合感性，是否有才智实施联系募投名堂        名堂一至名堂五的基本情况如下： 成扬名堂       名堂称号              性质                   备案          环评          成速即点        机器东说念主实质组件、配件及 名堂一                       本次募投名堂                          佛山市生态环境局        智能践诺单元坐褥线名堂                                           广东省企业投          对于中大肆德华南        华南时期研发中心成立升 名堂二                       本次募投名堂          资名堂备案证          高端智造产业名堂        广东省佛        级名堂                                           （2112-          环境影响答覆信的        山市顺德        智能践诺单元及大型 RV 名堂三                       上次募投名堂          440606-04-01-   批复（佛环 03 环      区北滘镇        降速器坐褥线名堂        佛山中大研发、坐褥基地        自有资金投资 名堂四                                                       号）        工程成扬名堂               名堂                                           浙江省工业企                                                           对于宁波中大肆德        慈溪市新                                           业“零地盘”                                                           智能传动股份有限        兴产业集                                           时期创新名堂                                                           公司名堂五    时期研发中心升级名堂         上次募投名堂          备案见知书                                                           心名堂环境影响报        街说念新兴                                           （2101-                                                           告表>的批复》         全部 185                                                           （2021-0067 号）     号        上表中，名堂四为佛山子公司厂房及配套建筑的土建工程进入，已于 2022   年开工成立，全部使用公司自有资金进入。名堂一、名堂二为本次募投名堂，项   目三及名堂五为上次募投名堂，主要进入为坐褥及研发开导购置。        适度本问询函恢复出具日，名堂一至名堂五最新进展情况如下：                                                                   单元：万元                           适度 2023 年 9 月 30   成扬名堂    拟进入召募资金                                           最新进展                           日施行进入召募资金   名堂一         37,000.00                       -   开导覆按、商务谈判阶段   名堂二          5,000.00                       -   开导覆按、商务谈判阶段                                                   开导陆续购置阶段，依据成立进程   名堂三         11,500.00              5,931.47                                                   进行开导进入   名堂四           不触及                      不触及      已完成成立及完好意思验收                                                   目下已达到预定可使用状态，尚未   名堂五          1,000.00                  697.73   进入的极少召募资金主要系开导尾                                                   款 前进入资金有用区分   公司分别于 2023 年 8 月 24 日、2023 年 12 月 19 日召开的第三届董事会第 十次会议、第三届董事会第十三次会议，审议通过了本次向不特定对象刊行可 转机公司债券的联系议案，本次募投名堂在初次召开董事会前（2023 年 8 月 24 日前）无资金进入。不触及与董事会前进入资金进行区分。   （1）佛山中大参保东说念主数的合感性   佛山中大于 2021 年 10 月成立，于 2021 年底拍得位于广东省佛山市顺德区 北滘镇莘村村创盛路 8 号的工业用地，于 2022 年 3 月 1 日取得佛山市当然资源 局颁发的《不动产权文凭》，并在陆续取得《成立用地盘算许可证》、《成立工 程盘算许可证》、《建筑工程施工许可证》后于 2022 年底认真脱手佛山中大研 发、坐褥基地工程成扬名堂（名堂四）施工。 于名堂成立进程及施行需求：2022 年末佛山中大尚处于施工成立阶段，工程建 设及前期筹备责任由刊行东说念主请托东说念主员常驻佛山牵头主理，联系筹备组共事仍在母 公司交纳社保，同期公司根据成立进程陆续在当地招聘职工。   名堂四于 2023 年底完好意思，于 2024 年 2 月 20 日完周全部完好意思和洽验收，佛 山中大于 2023 年底脱手荟萃进行东说念主员招聘。适度 2024 年 2 月底，佛山中大参 保东说念主数为 90 东说念主，东说念主才军队仍在持续推广中。   综上，佛山中大的参保东说念主数合乎名堂成立进程及施行需求，具有合感性。   （2）佛山中大是否有才智实施联系募投名堂   佛山中大是刊行东说念主的全资子公司，畴昔谋略算作公司在华南地区的科研、 智造和营销中心，其发展和募投名堂成立是刊行东说念主的全体政策盘算之一。   刊行东说念主在智能传动中枢零部件边界深耕多年，领有坚忍的东说念主才军队，丰富 的产物布局、多年积蓄的时期储备、熟习的研发体系以及较强的质地管制能 力，可为佛山中大捷利实施召募资金投资名堂奠定讲究的基础。根据募投名堂 进程，刊行东说念主将统筹协调公司不错调用的各项资源，在时期、东说念主员及组织管制 等方面提供坚忍复古。与此同期佛山中大也在佛山、广州当地开展东说念主才招聘工 作，通过外部引进和里面培养的方式快速充实东说念主员军队，并充分模仿华南及粤 港澳大湾区的先进时期教学，挖掘最新的市集情况和客户需求。佛山中大通过 将母公司的持续赋能与自身的政策上风有用诱骗，大约充分掌捏募投名堂实施 所需的东说念主员、时期及联系资源，具备实施联系募投名堂的才智。   （二）使用简明了了、脍炙生齿的谈话讲明名堂一、名堂三拟坐褥产物与 刊行东说念主现存产物及研发的区别与谋划，所需组件是否全部为自产，是否具备全 部坐褥和实施拼装的才智，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是否属于新产 品，有无时期实施难度，是否具备相应的东说念主员、时期储备情况，软硬件来源是 否受限，所进入召募资金是否可与其他产物可区分，是否属于召募资金主要投 向主业的情形，实施名堂是否存在重要不笃定性 所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装的才智   名堂一“机器东说念主实质组件、配件及智能践诺单元坐褥线名堂”为本次募投 名堂，名堂三“智能践诺单元及大型 RV 降速器坐褥线名堂”为上次募投项 目，名堂一与名堂三均为产能升级类名堂，拟坐褥产物具体如下：  序号          拟坐褥产物称号          拟坐褥产物联想产能          机器东说念主实质组件                2.0 万台          智能践诺单元                 18.7 万台  名堂一          大型 RV 降速器              1.5 万台          各样降速电机                 32.0 万台          智能践诺单元                 35.5 万台  名堂三          大型 RV 降速器              0.5 万台   （1）名堂一、名堂三拟坐褥产物与刊行东说念主现存产物的区别与谋划        公司主要产物及本次募投拟坐褥的降速器、降速电机、智能践诺单元、 机器东说念主实质组件均为机械传动边界的中枢零部件，部分制造方法以及坐褥工艺存 在通用性，集成程度按序普及。公司通过对齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、 箱盖等降速器构件进行通过改型、喷塑、精加工等工序完成降速器坐褥；在降速 器的基础上，通过集成拼装电机构件并通过性能测试，完成降速电机的坐褥；智 能践诺单元、机器东说念主实质组件等机电一体化产物则是根据客户需求，以及卑鄙         特定应用边界，采纳合适的降速器、电机、驱动器，通过总装、集成、测试      等方法加工成模块化的集成产物。         名堂一、名堂三前述拟坐褥产物与刊行东说念主现存产物的具体区别与谋划如下： 序号   拟坐褥产物     现存产物          谋划                        区别                         机器东说念主实质组件系主要应用于                         工业机器东说念主边界的关键零部件， （1）组成机器东说念主实质组件的降速器、电                         其中枢仍为降速器、电机等中枢 机等零部件数目较多，集成化联想要求                         零部件的联想、加工与集成，系 各个零部件之间的尺寸和性能匹配达                                        到极致。      机器东说念主实质              在现存零部件、组件产物基础上        组件               进一步拓展产物质能和精度，提 及电机的产物质能及联想结构对于机                         高产物集成度，从而拓宽卑鄙应 器东说念主的贯通适度起到决定性作用，需要                         用边界、科罚客户一站式万般化 骄贵更高的机械联想要乞降贯通适度                         需求。            精度。                                     （1）现存智能践诺单元产物规格型号                                     较多，名堂一和名堂三在现存产物的基                      均为智能践诺单元产物，本次拟      智能践诺单     智能践诺单                础上采纳精度和可靠性较高的系列产        元         元                  品进行产能放大。                      的扩产。                                     （2）现存产能位于宁波地区，名堂一、                                     名堂三谋略在佛平地区新增产能。                                             （1）相较于其他精密降速器，大型 RV                                             降速器用有结构紧凑、抗过负荷才智                                             强、定位精度高等特质，庸俗应用于机                         （1）大型 RV 降速器为高精度、                                             器东说念主重要中。                         高刚性的摆线针轮降速器，属于      （2）拟坐褥产物与现存 RV 降速器相      大型 RV 减            精密降速器中的一种。          比，尺寸更大，领有更高的负载和扭矩，       速器                （2）答复期内，公司已有 RV 减   额定输出扭矩 2,000 Nm-15,000 Nm，与                         速器坐褥销售，收入分类为精密      现存 RV 降速器比较普及 2~3 倍；传动                         降速器。                精度小于 0.9 角分；齿隙回差小于 0.9                                             角分；扭转刚度最大达到 6,300Nm /                                             Arcmin，承诺推力最大 51,000 Nm,与现                                             有 RV 降速器比较普及 1.5~2 倍。                                        （1）现存降速电机规格型号较多，名堂                                        一和名堂三在现存产物的基础上采纳                         包括微型直流降速电机和袖珍                                        体积小，效率高，齿轮强度高，密封性      各样降速电              交流降速电机，均为降速电机产 强，扭矩大的系列型号进行产能放大。        机                品，本次拟坐褥产物是在现存产 （2）现存产能位于宁波地区，名堂                         品基础上的扩产。       一、名堂三谋略在佛平地区新增产                                             能。         （2）名堂一、名堂三拟坐褥产物与刊行东说念主现存研发的谋划         名堂一、名堂三拟坐褥产物与刊行东说念主现存中枢时期的谋划如下：                                                          拟应用的主要     时期 序号     中枢时期               时期情况和对刊行东说念主的影响                                                            产物       来源                 工业机器东说念主实质系 RV、谐波、伺服电机、总线及      工业机器东说念主实质组件                                                      自主      时期                                                             研发                 心零部件、装配工艺及装备时期                 具有高效率，高精度、长命命、大速比，结构紧      准双曲面降速器联想                                                      自主      工艺装备时期                                                         研发                 际当先应用远景      伺服降速电机及驱动 高性价比、可定制化，为工业自动化及智能制造                                自主      时期         提供一式样适度科罚决策，具有一站式管事上风                               研发                 可用于坐褥加工智能物流驱动总成，智能物流驱      智能物流驱动总成及 动总成为智能、清洁物流运送装备、园林机械提                                自主      适度时期       供驱动适度单元，产物庸俗应用电动叉车、                                 研发                 AGV、CUV、电动园林机械等      全体结构式角战斗轴 保证曲轴加工后精度适度在 5 级以内，提高轴承                              自主      承摆线降速器时期   精度                                                  研发                 不错提高精度、减小回程漏洞，况且在有相对运      摆线轮摆线齿修形数 动的关键零部件漏洞极小的条件下，保证可靠的                                自主      学模子及工艺时期   润滑和较高的传动效率，提高整机的可靠性和寿                               研发                 命      摆线降速器      利用随便齿形修形时期，磨削摆线齿、专用工                                自主      摆线片工艺时期    装，保证产物质地                                            研发                 不错显赫假造产物噪声，提高传动牢固性，而且      RV 降速器与弧锥齿                                                     自主      轮的组合与装配时期                                                      研发                 运转并获取正确的位置精度                 电机、降速器是两类不同的机电产物，降速电机      降速电机装配及测试 是二者的集成，装配及测试时期是集成的关键技                                自主      时期         术，从决策联想、加工工艺到检测，保证降速电                               研发                 机的高效运行        名堂一、名堂三拟坐褥产物与刊行东说念主主要在研名堂的谋划如下：                                                        拟应用的主要 序号     名堂称号                  拟达到的主见                              名堂阶段                                                          产物                  针对多解放度的复杂应用而开发的六轴工业机器      ZDGT 系列高速   东说念主 ， 研 发 大 荷 载 机 型 ， 重 复 定 位 精 度 优于±      高 精 度多重要型   0.08mm ， 平均无故障责任时分（MTBF）优于            机器东说念主实质组      工 业 机器东说念主实质   6000h，结构更紧凑、高速高质地、高载荷，能更                 件      组件的性能升级     好骄贵工业机器东说念主高精度、承载才智大、MTBF 寿                  命长的市集国产化需求。                  讨论升级 CSG 系列和 SHG 系列的 5 种通例型号，                  比较于 CSF 系列和 SHF 系列，CSG 系列和 SHG      高 刚 性谐波降速                                         机器东说念主实质组      器的研发升级                                               件                  转矩容量，精度保持寿命提高 40%、可达 15000 小                  时。                  集 24V/48V 直流伺服电机、双编码器闭环适度、      系 列 驱动器及关                  高刚性高精度谐波降速机、高安全性伺服驱动器                 机器东说念主实质组                  和制动器、传感器（扭矩、温度等）于一体，搭建                   件      进                  ETHERCAT 高速总线，   升级机器东说念主系列重要模组。     一体化总线研发   术，从硬件联想、软件联想、安装结构联想、产物               考证到工艺装备，制造工艺，西宾，装配，整机试               验，应用等完周全套时期讨论，酿成范例。               接管永磁同步联想、无感正弦波 FOC 适度方式，     系 列 高功率高压 普及效率和功率密度，优化齿轮及降速箱联想，提     研发        （100-2000RPM），可实现更宽恒扭矩范围，庸俗               适用于自动化行业。               针对高/低压两大系列 8 个基座号进行研发升级，               实现高可靠性、长命命、谨防等第 IP65 以上、电     系 列 无刷滚筒的     研发升级               等，实现驱控一体化，骄贵高、中端市集需求，实               现对传统皮带线、滚筒线行业的工业升级。          （3）所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装的才智          名堂一、名堂三拟坐褥产物所需组件以及坐褥和拼装情况如下：     序号      产物            产物组件        是否自产      是否自主拼装                      电机                 是                      降速器（主要为 RV 降速                      器、谐波降速器）                      其他配件             部分外购                      电机                 是                      其他配件             部分外购                      电机                 是                      降速器（各样精密降速器）       是       注：机器东说念主实质组件、智能践诺单元均为集成化产物，具体触及的产物组件根据客户     需求而定，上表列示内容为一般情况下均会触及的组件。          名堂一、名堂三，拟坐褥产物触及的中枢组件降速器、电机均为公司自主     坐褥。机器东说念主实质组件、智能践诺单元的部分派件接管外购，外购配件主要为     市集表率件或根据客户特定需求搭配的其他组件，如线缆、接插件、螺母螺     栓、驱动轮等。上述扫数产物均由公司自主拼装完成。          综上，名堂一、名堂三拟坐褥产物所需中枢零部件均为公司自主坐褥，公     司具备扫数中枢零部件的坐褥才智及产物拼装才智。  度，是否具备相应的东说念主员、时期储备情况，软硬件来源是否受限，所进入召募  资金是否可与其他产物可区分，是否属于召募资金主要投向主业的情形，实施  名堂是否存在重要不笃定性    （1）本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是否属于新产物    公司自成立以来深耕自动化传动与驱动装配的研发和制造，为各样机械开导  提供安全、高效、精密的能源传动与适度应用科罚决策。公司一直从事降速电机、  降速器等中枢零部件的坐褥和销售，并络续诱骗市集需求，顺应行业袖珍化、集  成化、一体化的发展趋势，接力于于整合中枢零部件系统，围绕工业自动化和工业  机器东说念主，推出“精密行星降速器+伺服电机+驱动”一体机、“RV 降速器+伺服电  机+驱动”一体机、“谐波降速器+伺服电机+驱动”一体机等智能践诺单元模组  化产物，实现产物结构升级。    机器东说念主实质是机体结构和机械传动系统，亦然机器东说念主的支承基础和践诺机  构。本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是公司在多年产物时期积蓄及行业深耕  基础上，为反馈工业机器东说念主边界客户的万般化需求而推出的模组化产物，由多  个降速器、电机等中枢零部件及基座、壳体等配件组合、搭配酿成，是主要应  用于工业机器东说念主边界的关键零部件，其中枢仍为降速器、电机等中枢零部件的  联想、加工与集成。机器东说念主实质组件用到的降速器、电机等中枢零部件数目较  多，中枢零部件的产物质能及联想结构对于机器东说念主的贯通适度起到决定性作  用，因此机器东说念主实质组件对于中枢零部件的机械联想、贯通适度进程及集成度  都提议了更高的要求，具体体目下以下方面：     名堂                    零部件坐褥及组合要求             用于机器东说念主实质组件的中枢零部件数目较多，集成化联想要求各个零             部件之间的尺寸和性能匹配达到极致。             举例对于六轴工业机器东说念主而言，一般包括 6 个电机、4-6 个降速器、  零部件高度集成化             以及齿轮、壳体、结构件等，需要精准地将多个降速器和电机一一配             对，并合理分派到各个重要中，再与实质结构件细腻贯穿，从而实现             高度集成和精准配合            用于机器东说念主重要处的精密降速器及电机的产物质能及联想结构对于机            器东说念主的贯通适度起到决定性作用，需要骄贵更高的机械联想要乞降运 更高的机械联想要乞降            动适度精度。   贯通适度精度            举例，机器东说念主实质组件的重复定位精度要求在 0.03-0.10mm 以内，具            体参数要求根据产物末端负载及臂展均有所互异。同期，还需要科罚      名堂                   零部件坐褥及组合要求               零部件在机器东说念主高速贯通中的振动、噪声、磨损及惯量等问题，以确               保机器东说念主实质组件的耐久清醒性和可靠性。      综上，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件中枢仍为降速器、电机等中枢零部  件的联想、加工与集成，系在现存零部件产物基础上进一步拓展产物质能和精度，  提高产物集成度，从而拓宽卑鄙应用边界、科罚客户一站式万般化需求。      （2）公司具备坐褥机器东说念主实质组件的东说念主员和时期储备，不存在时期实施难  度      ①公司具备机器东说念主实质组件的东说念主员储备      公司目下领有一支清醒且结构完善的中枢团队，为公司业务发展提供了讲究  保险。本次募投名堂所坐褥的机器东说念主实质组件产物与公司现存业务密切联系，对  东说念主员教化的要求基本一致。      在研发团队方面，公司相持积极培养和吸纳优秀东说念主才，打造了一支机械传动  与贯通适度边界的专科时期团队，涵盖机械联想、电磁、材料科学、盘算机辅助  联想等多个时期边界。适度 2023 年 9 月 30 日，公司领偶然期东说念主员 259 东说念主，占公  司职工总和 12.92%，主要东说念主员具备丰富的研发时期教学，为募投名堂实施提供  有劲的里面条件。      ②公司具备机器东说念主实质组件的时期储备      自成立以来，公司一直高度醉心时期研发创新，公司系高新时期企业，已建  成机械工业精密齿轮降速电机工程讨论中心、浙江省级高新时期企业讨论开发中  心、浙江省级企业时期中心，主导和参与了 12 项国度表率和 5 项行业表率的起  草责任。2022 年 12 月，公司入选工业和信息化部、中国工业经济调会通《第七  批制造业单项冠军企业（产物）名单》。      经过十多年产物创新和时期研发，公司领有了多项可用于机器东说念主实质组件生  产的中枢时期及中枢专利，管事于客户的万般化需求，同期公司持续强化高质地  专利布局，肯求多项新的发明专利，具体如下： 序号    中枢时期        时期内容        时期来源     对应中枢专利情况      降速电机装配   装配及测试时期是集成的关键      及测试时期    时期，从决策联想、加工工艺 序号    中枢时期         时期内容          时期来源       对应中枢专利情况                到检测，保证产物高效运行                                         一种摆线外环内齿廓的设                不错显赫假造产物噪声，提高            计方法、摆线外环和摆线      RV 降速器与   传动牢固性，而且保证产物具            降速机      合与装配时期    牢固的运转并获取正确的位置            摆线针轮降速器轮廓性能                精度                       测试系统                                         （ZL201811537440.5）                具有高效率，高精度、长命      准双曲面降速                命、大速比，结构紧凑的技                术，相等是在重载机器东说念主应用      备时期                上，具有国际当先应用远景                该款降速机科罚了目下市集上                                         一种用于制造柔轮的高熵                六轴降速机中间通孔过小、减                                         合金及柔轮的加工方法                速比过大的问题，使它既能满      双钢轮谐波减                             （ZL202010789581.7）;一      速机时期                               种谐波降速器柔轮三维齿                穿焊枪电缆的要求也能骄贵激                                         形修型方法                光焊合或中袖珍搬运对 12kg                                         （ZL202011362970.8）                负载的要求                高性价比、可定制化，为工业      伺服降速电机    自动化及智能制造提供一式样      及驱动时期     适度科罚决策，具有一站式服                务上风                                         一种半固态铝硅合金压铸                                         件强韧化的热处理方法                工业机器东说念主实质系 RV、谐                                         （ZL201911426020.4）；                波、伺服电机、总线及工业机      工业机器东说念主本                             2 个发明专利正在肯求：      体组件时期                              一种机器东说念主结构（肯求号                成联想，中枢零部件、装配工                艺及装备时期                                         一种机械臂及机器东说念主（申                                         请号 202311864773X）                伺服电机+精密降速器一式样                的模组显著的加多了重要传动            1 个发明专利正在肯求：                及空间体积，故意于机器东说念主整            （肯求号 2023118693850）                机的质地减少及结构优化        总而言之，公司已具备相应的东说念主员、时期储备，确保募投名堂的胜仗实施，      拟坐褥的机器东说念主实质组件不存在时期实施难度。        （3）软硬件来源是否受限        公司本着“以入口装备坐褥替代入口产物”的理念，高开始参与市集竞争，      谋略引进国际先进的坐褥和检测开导。本次“机器东说念主实质组件、配件及智能践诺      单元坐褥线名堂”谋略新增开导 213 台，均为硬件采购，投资估算 37,310 万元，      开导部分来源于国内供应商，部分为入口，入口开导谋略采购情况如下：                      开导数目      开导单价             开导总金额 序号        开导称号                                               开导来源   是否受限                      （台）       （万元）             （万元）               入口开导金额系数                           22,520.00    -      -        由上表可见，入口开导触及的国度主要为日本和德国，无受限情况。        （4）所进入召募资金是否可与其他产物可区分        机器东说念主实质组件系主要应用于工业机器东说念主边界的关键零部件，其中枢仍为减      速器、电机等中枢零部件的联想、加工和集成，所用到的主要坐褥加工开导与减      速器、降速电机和智能践诺单元产物基本一致，均为加工中心、磨齿机、柔性线      责任台等，所触及的坐褥方法均为磨齿、抛光、压铸等芜乱的加工工艺。        名堂一所进入的召募资金用于购买前述加工中心、磨齿机、柔性线责任台等      中枢开导及联系辅助开导，机器东说念主实质组件、智能践诺单元、RV 降速器、降速      电机使用的开导基本重合，各样产物的谋略产能根据坐褥所使用中枢开导所需的      展望进入工时匡算，无法严格区分。     公司一直从事降速电机、降速器等中枢零部件的坐褥和销售，并络续诱骗市 场需求，顺应行业袖珍化、集成化、一体化的发展趋势，接力于于整合中枢零部件 系统。答复期内，公司依然围绕工业自动化和工业机器东说念主，酿成了“降速器+电 机+驱动”一体化的产物架构，推出“精密行星降速器+伺服电机+驱动”一体机、 “RV 降速器+伺服电机+驱动”一体机、“谐波降速器+伺服电机+驱动”一体机 等智能践诺单元模组化产物。本次募投产物机器东说念主实质组件仍为中枢零部件系统 的整合与升级，属于召募资金主要投向主业的情形。     总而言之，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件仍为中枢零部件系统的整合与 升级，公司已具备相应的东说念主员、时期储备，不存在时期实施难度。本次募投名堂 软硬件来源未受到限制。机器东说念主实质组件系主要应用于工业机器东说念主边界的关键零 部件，其中枢仍为降速器、电机等中枢零部件的联想、加工和集成，所用到的主 要坐褥加工开导与降速器、降速电机和智能践诺单元产物基本一致，所进入召募 资金与其他产物无法严格区分，对该产物的进入属于召募资金主要投向主业的情 形，实施名堂不存在重要不笃定性。     （三）诱骗 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元、机器东说念主实质组件行业增 长趋势、产业政策变化、目下联系业务开展情况、市集竞争情况、在手订单情况、 卑鄙行业展望新增产能情况、议价才智以及客户考证情况等，讲明名堂一、名堂 三较现存产能的新增幅度，新增产能的消化措施，尤其是在公司答复期内降速器、 降速电机产能产量下滑情况下新增该品类产能的合感性，是否存在产能消化风 险 势、产业政策变化、目下联系业务开展情况、市集竞争情况、在手订单情况、 卑鄙行业展望新增产能情况、议价才智以及客户考证情况     （1）行业增长趋势     公司本次募投名堂联系产物 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元、机器东说念主 实质组件均为能源传动与贯通适度应用边界中枢基础零部件、组件，是智能制造 开导的中枢，是实现工业自动化的关键，行业增长趋势具体如下：     ①卑鄙应用边界络续扩大，中枢零部件、组件市集远景广宽    我国依然在新能源汽车、光伏、集成电路、通讯开导、高端骄气器件、航 空航天等高端制造边界酿成具备一定竞争力的产业集群，产生对国产高端装备 和基础中枢时期的庸俗应用场景。同期，传统基础制造业如纺织、印刷、物 流、冶金等也在市集化划定下酿成特色化产业聚积，并在全面东说念主工替代、高速 同步适度、散布式适度、传统工艺数字化提取等边界酿成庸俗的智能化普及需 求。跟着卑鄙应用边界络续扩大，以精密降速器、降速电机以及伺服电机、驱 动器等为代表的关键基础零部件需求随之增长。    根据 QY Research《各人精密降速器市集、拆开和预测（2017-2028）》，2022 年各人精密降速器市集规模为 28.3 亿好意思元，展望 2028 年将增长至 40.4 亿好意思元； 达 22.31 亿好意思元。    ②精密传动装配的国产替代需求强烈    能源传动与贯通适度的中枢基础时期实现自主可控是国度政策，联系产物 将充分受益于国产替代进程。耐久以来，我国制造业基础时期讨论薄弱依然成 为制约制造业发展的主要瓶颈。我国制造业向智能制造发展，必须依靠传动、 适度、通讯、工业软件等底层基础时期的打破和深度应用。《“十四五”智能 制造发展盘算》明确提议，针对感知、适度、决策、践诺等方法的短板弱项， 要加强产学研和洽创新，打破一批“卡脖子”基础零部件和装配。    目下国产企业在能源传动与贯通适度的中枢基础时期方面已有所打破，但市 场占有率仍有待普及，国产替代进程还需进一步提高。《重心 边界时期道路图》提议，到 2025 年，酿成完善的机器东说念主产业体系，自主品牌工 业机器东说念主国内市集占有率达到 70%以上，国产关键零部件国内市集占有率达到 国内市集占有率达到 80%。因此，在面前的世界政事经济环境下，我国智能制造 边界实现自主可控、国产化替代将是耐久的发展趋势，能源传动与贯通适度行业 算作关键中枢方法，将充分受益于国产替代进程。    综上，RV 降速器、降速电机、智能践诺单元、机器东说念主实质组件行业增长 显赫，国产替代需求强烈。    （2）产业政策变化             RV 降速器、降速电机、智能践诺单元、机器东说念主实质组件属于高端装备制造         业的中枢零部件、组件，在国度支撑高端装备制造业转型升级、增强制造业中枢         竞争力、成立制造强国、数字中国的配景下，激动智能装备中枢零部件行业的配         套发展是促进产业升级的有用蹊径，为此，国度先后出台了《中国制造 2025》         《国民经济和社会发展第“十四五”盘算和 2035 年远景主见摘记》                                         《“十四五”         智能制造发展盘算》和《“十四五”数字经济发展盘算》《“十四五”机器东说念主产         业发展盘算》《“机器东说念主+”应用步履实施决策》等伏击盘算，并以此酿成了建         设制造强国和数字中国的政策政策体系。             本年以来，工业和信息化部等七部门 1 月发布《对于推动畴昔产业创新发展         的实施见识》强调作念强畴昔高端装备，国度发改委 3 月出台《对于 2023 年国民         经济和社会发展谋略践诺情况与 2024 年国民经济和社会发展谋略草案》，指出         打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌。             综上，公司所处行业属于国度饱读吹发展的政策性产业，国度密集出台多项产         业政策旨在实现我国高端制造业关键产物和中枢时期自主安全可控，霸占高端制         造业价值链的制高点和关键性节点，推动制造业转型升级，产业政策持续向好，         未发生重要变化。             （3）目下联系业务开展情况             公司一直从事降速电机、降速器等中枢零部件、组件的坐褥和销售，答复期         内，公司联系业务收入情况具体如下：                                                                          单元：万元、%      产物称号                  金额         占比          金额         占比         金额         占比          金额        占比 精密降速器           18,385.90    22.62     20,281.38     22.88   25,444.07     27.08   18,643.01     24.96 降速电机：           25,303.40    31.13     37,328.01     42.11   53,535.20     56.98   55,712.99     74.59 其中：微型交流降速电机     11,887.84    14.63     17,521.02     19.76   30,037.74     31.97   25,790.45     34.53      袖珍交流降速电机    9,513.34    11.70     13,236.78     14.93   15,659.86     16.67   13,162.46     17.62      微型直流降速电机    3,902.22       4.80    6,570.21      7.41    7,837.59      8.34   16,760.09     22.44 智能践诺单元          37,134.94    45.69     30,710.75     34.64   14,713.87     15.66           -         - 配件                450.37        0.55     333.12       0.38     258.51       0.28     340.29       0.45 主营业务收入          81,274.61   100.00     88,653.25   100.00    93,951.65   100.00    74,696.30   100.00    答复期内，公司主营业务凸起，主营业务收入分别为 74,696.30 万 元 、 例分别为 98.21%、98.59%、98.77%和 98.87%，答复期内稳中有升。 较旧年同期加多 22.86%。工业机器东说念主、智能制造和工业自动化是国度重心支撑 发展的伏击行业，行业全体向好和中耐久快速增长的趋势不变，跟着公司产物下 游行业市集需求的复原和持续增长，公司业务增永恒景讲究。    （4）市集竞争情况    公司所处行业市集化程度较高。降速器、降速电机等智能装备中枢零部件技 术水平较高的国度主要包括德国、日本，其在产物的联想、制造及性能方面均居 于世界当先地位。我国精密降速器、降速电机工业起步较晚，连年来，跟着制造 业络续转型升级，卑鄙制造行业对国产智能制造中枢部件需求络续加多，国产厂 商渐渐透露，其产物质能和时期实力已得到考证。跟着国内企业研发联想水平、 精加工工艺和集成时期的络续普及，优质的降速器、降速电机企业将渐渐向机电 一体化主见拓展，络续推出 RV 降速器、谐波降速器、伺服电机、伺服及无刷驱 动器等产物，径直与国外企业进行市集竞争。    公司较早进入机械传动与适度应用边界关键零部件边界，自成立以来一直专 注于降速器、降速电机等中枢零部件的坐褥研发，凭借在业内较高的品牌知名度、 当先的研发联想才智、完善的制造工艺、严格的质地管控，公司建立了较为全面 的产物体系，酿成了降速器、电机、驱动器一体化业务平台，大约为客户提供丰 富的能源传动与适度应用科罚决策。目下公司袖珍和微型降速电机在国内市集拥 有较强的市集合位，精密降速器实现了时期打破，已在与国外先进企业的市集竞 争中占有置锥之地，络续实现对入口产物的替代。    （5）在手订单情况    公司与主要客户缔结年度框架合同，以明确两边的合作意向和年度业务盘算。 在年度销售框架合同条目内，经销商按照其卑鄙需求情况分批次向公司下达订单， 笃定具体规格、型号、数目、单价、交货期限等，公司据此坐褥并向经销商发货。 公司直销客户按照其需求一次或者分批次向公司下达订单。适度 2023 年 9 月末， 公司的在手订单 14,393.97 万元，公司在手订单充足，在手订单占存货的秘籍率 为 52.79%。         （6）卑鄙行业展望新增产能情况         公司坐褥的降速器、降速电机以及伺服电机、驱动器等中枢零部件，以及       将前述中枢零部件集成后的一体化智能践诺单元产物可庸俗应用于机器东说念主、智       能物流、数控机床、新能源等边界以及电子、医疗、环保、食物、包装、纺织       等专用机械开导。主要卑鄙行业展望市集规模、新增产能情况具体分析如下：  卑鄙细分行业          2020 年    2021 年    2022 年    2027 年 E 2027 年展望         数据来源                                                         复合增长率                                                                     根据 IFR、中国电子学会       工业机器东说念主                                                         《中国机器东说念主产业发展       安装台数         17.80     26.80     29.77     59.18     14.73%   答复（2021 年）和（2022       （万台）                                                          年）》、同行业公司公开                                                                     裸露数据 机器东说念主       管事机器东说念主                                                         根据国投证券讨论所测       产量（万          1.10      1.70      2.60      9.50     29.58%   算、同行业公司公开裸露        台）                                                           数据       新增自动化       立体仓库          5.62      6.98      7.26     11.71     10.03%       （百座）                                                                     根据商务部畅通业发展                                                                     司数据、中商产业讨论院       自动化立体                                                         数据、中国移动机器东说念主 智能物   仓库机械臂                                                         （ AGV/AMR ） 产 业 联  流     出货量                                                          盟、新政策移动机器东说念主产       （万台）                                                          业讨论所数据星图讨论                                                                     院《中国智能仓储市集调                                                                     研答复（2023 版）       自动输送与       搬运 AGV /       AMR 出货       量(万台）                                                                     根据国度统计局及东吴       金属切削机                                                         证券讨论所测算，详见东 数控机       床产量（万        44.60     60.20     63.50     72.70     2.74%    吴证券《自动化开导行业 床        台）                                                           深度答复》、同行业公司                                                                     公开裸露数据   卑鄙细分行业             2020 年    2021 年    2022 年    2027 年 E 2027 年展望        数据来源                                                             复合增长率                                                                         根据国度能源局发布数        新增光伏发                                                            据、国度发改委发布的 新能源    电总装机量            48.2     54.88     87.41    140.00     9.88%    《中国 2050 光伏发展展         （GW）                                                            望》、中国光伏行业协会                                                                         CPIA 数据               根据前述市集规模预测，2022 年至 2027 年我国机器东说念主、智能物流、新能源       等卑鄙行业新增产能展望均在 9.88%-49.98%的复合增长率区间内。数控机床中       金属切削机床市集容量较大，全体呈现暖热增长的趋势，复合增长率为 2.74%，       其中五轴机床增势较强，根据 MIR 数据，2022 年我国五轴机床市集规模为 95.7       亿元，展望 2027 年将达到 187.8 亿元，复合增长率为 14.4%。               前述主要卑鄙行业的具体情况施展如下：               ①机器东说念主               根据 IFR、中国电子学会《中国机器东说念主产业发展答复（2021 年）和（2022       年）》联系数据，2020 年至 2022 年工业机器东说念主安装台数分别为 17.80 万台、26.80       万台、299.77 万台，展望 2023 年至 2027 年工业机器东说念主安装台数将以 15%操纵的       复合增长率连续增长，2027 年工业机器东说念主安装台数展望将达到 59.18 万台。根据       国投证券讨论所测算的合作机器东说念主数据，2020 年至 2022 年管事机器东说念主产量分别       为 1.10 万台、1.70 万台、2.60 万台，展望 2023 年至 2027 年管事机器东说念主产量将       以 30%操纵的复合增长率连续增长，2027 年管事机器东说念主的产量展望将达到 9.5 万       台。               部单干业机器东说念主边界主要上市公司及公司下旅客户，已公告的展望产能新       增情况如下：                 扩产信息  公司称号                             公司简介                                 内容                 发布时分                                              表率化焊合机器东说念主责任站产业假名堂，名堂成立                               业 务 主 要 分为两个中枢 东说念主责任站 5,000 套的年产能。   埃斯顿                         业务模块：自动化中枢部 确立全资子公司并使用自有或自筹资金在江苏省 （002747.SZ)                   件及贯通适度系统；工业 南京市高淳区投资成立高淳产业名堂。名堂的产                                                     后，将酿成年产 80 条工业自动化智能装备坐褥线                                                     和工业机器东说念主 5 万台/年的坐褥才智。                扩产信息  公司称号                          公司简介                      内容                发布时分                                              于 2020 年与东莞市大岭山镇政府签署《名堂投资                            打磨以工业机器东说念主、注塑                                              契约》，拟在东莞市大岭山镇连平畔山工业园，                            机、数控机床为中枢的智                                              投资成立拓斯达智能开导总部基地名堂。   拓斯达                      能装备，打造以中枢时期 （300607.SZ）                驱动的智能硬件平台，为                                              主体结组成立完成。名堂建成后，主要用于注塑                            制 造 企 业 提供智能制造                                              机、数控机床、工业机器东说念主及自动化开导等研发和                            工场全体科罚决策                                              制造，将进一步加多联系产能。           良友来源：根据公开信息整理           ②智能物流           根据商务部畅通业发展司数据、中商产业讨论院数据、中国移动机器 东说念主       （AGV/AMR）产业定约、新政策移动机器东说念主产业讨论所数据星图讨论院《中国       智能仓储市集调研答复（2023 版）联系数据，2020 年至 2022 年，智能物流边界       新增自动化立体仓库数目分别为 562 座、698 座、726 座，自动化立体仓库机械       臂出货量分别为 2.40 万台、3.28 万台、4.50 万台，自动输送与搬运 AGV/AMR       出货量分别为 4.10 万台、7.20 万台、14.40 万台。展望 2023 年至 2027 年，智能       物流边界新增自动化立体仓库数目将以 30%操纵复合增长率持续增长，2027 年       智能物流边界新增自动化立体仓库数目展望可达 1,171 座；自动化立体仓库机械       臂出货量将以 37%操纵复合增长率持续增长，2027 年自动化立体仓库机械臂出       货量展望可达 21.72 万台；自动输送与搬运 AGV/AMR 出货量将以 50%操纵复       合增长率持续增长，2027 年自动输送与搬运 AGV/AMR 出货量展望可达 110.80       万台。           部分智能物流边界主要上市公司及公司下旅客户，展望产能新增情况如下：  公司称号         扩产信息发布时分                公司简介                    内容                                              拟购买地盘投资成立新能源叉车                                主要业务由聪惠物流系统业务 制造名堂，盘算成立年产 5 万台新  诺力股份 （603611.SH）                                两大板块组成        3 万台产能，一期名堂按产能联想                                              展望年销售收入 30 亿元。                                主要从事叉车、仓储车、牵引车、       拟使用公司横畈厂区、青山厂区的                                高空功课车辆、强夯机、无东说念主驾        现存厂房及配套设施并利用横畈  杭叉集团 （603298.SH）                                产物及关键零部件的研发、坐褥        池拼装厂房，实现年产 6 万台新能                                及销售                   源叉车产能。           良友来源：根据公开信息整理           ③数控机床           根据国度统计局及东吴证券讨论所《自动化开导行业深度答复》测算，2020       年至 2022 年，金属切削机床产量分别为 44.60 万台、60.20 万台、63.50 万台，       展望 2023 年至 2027 年，金属切削机床产量将以 2.74%操纵复合增长率持续增       长，2027 年金属切削机床产量展望可达 72.70 万台。           部分数控机床边界主要上市公司及公司下旅客户，展望产能新增情况如下：   公司称号        扩产信息发布时分           公司简介                内容                                           拟在畴昔启动伺服压力机及自动化业                                           务成立，用于金属成形机床中的压力                                           机业务的产能蔓延，触及资金支拨合                             主要业务包括三大板块：金属  亚威股份                                     计约为 3.4 亿元。名堂展望于 2023 年 （002559.SZ）                               初开工，2024 年建成；展望酿成年产                             业务、智能制造科罚决策业务                                           约 2,000 台（套）伺服压力机、100 条                                           自动化冲压及落料坐褥线的坐褥能                                           力。                             接力于于高端数控金属切削机床    于 2022 年 4 月与宁波经济时期开发                             的研发、坐褥和销售，主要产    区管委会签署《投资契约书》，投资   海天精工 （601882.SH）                             控卧式加工中心、数控立式加    目，名堂谋略投资总额 10 亿元东说念主民                             工中心、数控车床等。       币。          良友来源：根据公开信息整理           综上，募投名堂联系产物需求旺盛，卑鄙行业畴昔具备较大的增长后劲，下       游行业内主要上市公司、公司主要客户连年来纷纷发布扩产信息，为募投名堂新       增产能快速消化奠定了讲究的市集基础。           （7）公司议价才智           公司产物在启动报价时主要采纳成本加成订价算作订价基础。客户会辩论公       司的研发才智、坐褥才智、质地适度才智、产物托福才智等要素，最终与公司协       商达成产物价钱。           精密降速器边界，国外竞争敌手具备较强的资金实时期实力、较高的品牌知       名度和市集影响力。连年来，跟着制造业转型升级，卑鄙行业对国产智能制造核       心部件需求络续加多，国产厂商渐渐透露，其产物质能和时期实力已得到考证，       市集竞争相对横蛮，对公司的议价才智酿成一定挑战。公司相持在产物边界耐久       进入的同期，持续治愈降速器细分产物结构，激动产物升级，普及产物议价才智。           降速电机下旅客户对产物的质地与清醒性要求较高，在与公司笃定合作时还       会辩论公司的研发才智、坐褥才智、质地适度才智、产物托福才智等轮廓才智，       因此对于行业新进入者存在一定时期、品牌和质地适度及渠说念壁垒。公司研发实 力较强、产物质地可靠、产物种类王人全，通过高效的客户开发、可控的产物品质、 讲究的市集口碑，公司市集影响力络续普及，具备一定的议价才智。   机电一体化产物边界，智能制造及数字化推动新兴产业繁盛发展，市集对机 电一体化产物的需求络续加多，对产物的集成化、袖珍化、轻量化、低成本、高 可靠性提议更高要求。公司算作最早从事降速器、降速电机研发、制造的企业之 一，不仅能骄稀客户对表率化产物的需求，而且能根据客户的个性化要求，定制 坐褥规格、型号不同的产物，跟着畴昔机器东说念主实质组件产物的推出和产物结构的 持续升级，公司议价才智展望得到进一步普及。   （8）客户考证情况   公 司 终 端 客 户 大 多为 行业 内知 名企 业或 上市 公司 ，包 括：诺力股份 （603611.SH）、中科微至（688211.SH）、杭叉集团（603298.SH）等智能物流 企业，拓斯达（300607.SZ）、伯朗特机器东说念主股份有限公司、广州数控开导有限公 司等机器东说念主坐褥企业，宇环数控（002903.SZ）、亚威股份（002559.SZ）等机床 企业，京山轻机（000821.SZ）等光伏开导企业，格力博（301260.SZ）等园林机 械企业，鱼跃医疗（002223.SZ）等医疗器械企业，浙江众鑫环保科技集团股份有 限公司等环保包装企业，Maersk 集团、三一国际（0631.HK）等。公司现存产物 已通过上述客户考证，建立了较为清醒的耐久合作关系。本次募投名堂拟坐褥产 品的客户考证责任亦取得较好进展。   目下，公司正积极激动老客户崇拜及新客户开发责任。一方面，持续加强与 现存老客户的疏导交流，积极开展产物考证，实时了解、反馈客户需求，络续提 肥大客户粘性。同期，进一步加强销售团队及品牌形象成立、拓展销售渠说念，持 续推动新客户开发。跟着客户考证责任的陆续完成，新增产能将得到有用消化。   总而言之，公司 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元、机器东说念主实质组件产 品行业增长趋势显赫，属于国度产业政策重心支撑的高端装备制造转型升级边界 的中枢零部件。公司主营业务凸起，业务增永恒景讲究。公司主要产物具备一定 的行业竞争地位。公司在手订单充足，具备较高的品牌认同度和一定的议价才智， 卑鄙行业需求旺盛。公司正在持续进行客户考证，目下进展胜仗。  是在公司答复期内降速器、降速电机产能产量下滑情况下新增该品类产能的合  感性，是否存在产能消化风险    （1）名堂一、名堂三较现存产能的新增幅度    名堂一和名堂三的实檀越体均为佛山中大，名堂达产后，佛山中大展望可形  成约 2 万台机器东说念主实质组件、54.2 万台智能践诺单元、2 万台大型 RV 降速器及   序号                  拟坐褥产物称号                      拟坐褥产物联想产能          机器东说念主实质组件                                       2.0 万台          智能践诺单元                                       18.7 万台   名堂一          大型 RV 降速器                                     1.5 万台          各样降速电机                                       32.0 万台          智能践诺单元                                       35.5 万台   名堂三          大型 RV 降速器                                     0.5 万台    名堂一、名堂三均为 2027 年透澈达产，透澈达产后的产能较公司现存产能  的新增幅度具体如下：                                                              单元：万台                                                                 产能                       名堂一新增     名堂三新增                        复合增长率 产物称号     现存产能                                    产能系数                        产能②       产能③                         ⑤=（④/①）            ①                                    ④=①+②+③                                                              ^(1/年数)-1 精密降速器       60.00        1.50           0.50         62.00      0.82% 降速电机       136.00       32.00           0.00        168.00      5.42% 智能践诺单元     133.33       18.70          35.50        187.53      8.90% 机器东说念主实质组                   -      2.00              -          2.00        -   件  系数       329.33        54.20  36.00 419.53 6.24%    注 1：现存产能为 2023 年 1-9 月的产能进行年化处理。    注 2：机器东说念主实质组件属于对现存智能践诺单元产物的升级，答复期内，公司机器东说念主  实质组件产物全体销售金额及占比较低，尚未酿陈规模化产能，故表格中对于本次募投项  目实施前机器东说念主实质组件产能未单独列示。    注 3：为便于体现全体产能的新增情况，系数数为各样产物产能的浮浅相加。    由上表可见，名堂一、名堂三于 2027 年透澈达产后，精密降速器、降速电  机、智能践诺单元的产能分别增长至 62 万台、168 万台和 187.53 万台，产能年  复合增长率分别为 0.82%、5.42%和 8.90%。根据前述市集规模预测，2022 年至 的复合增长率区间内，公司的产能增幅未跨越卑鄙主要行业的增幅，产能增长情 况合理。   （2）新增产能的消化措施   ①巩固深入与现存客户合作，积极开拓新客户   公司醉心优质客户的开发与崇拜，多年来依托优质的产物品质、严格的质 量适度体系，领有了一批清醒而优质的客户。公司结尾客户大多为行业内知名 企业或上市公司，客户禀赋较好，订单消化才智较强。公司与主要客户合作紧 密，与较多下旅客户建立了较为清醒的耐久合作关系。募投名堂建成后，公司 将连续诱骗自身在智能传动中枢组件边界所具备的产物上风和时期上风，在稳 固现存市集客户的基础上，充分利用智能制造、智能物流、自动化适度产业升 级、入口替代等市集机遇，大肆开拓、发展中高端市集客户。在深耕国内市集 的同期，进一步开拓国外市集，参与国际化竞争，普及公司品牌的国际影响 力，建立愈加优质和清醒的客户群体。   ②遵循时期研发和产物开发盘算，骄稀客户万般化需求   精密传动和传动适度边界属于时期密集型行业，产物科技含量和持续创新能 力日渐成为行业中枢竞争力中最伏击的组成部分。公司防卫自主研发，且耐久保 持着较高的研发进入，在产物体系和时期储备方面具备较为凸起的特色。在现存 时期储备的基础上，畴昔公司将对主要产物的中枢时期进行持续研发，以市集为 导向，根据客户需求络续推出新产物，加大卑鄙应用边界开拓，极力实现精密减 速器、降速电机的产物升级和时期打破，完善“降速器+电机+驱动器”一体化机 电产物的布局，通过一体化智能践诺单元和机器东说念主实质组件产物延迟产业链，搭 建智能制造中枢部件产物，渐渐普及应用于工业机器东说念主、管事机器东说念主、高端数控 机床、智能物流等边界的市集，骄稀客户万般化需求，为客户提供全面的、更具 品质且愈加柔性化的能源传动与适度应用科罚决策。   （3）公司答复期内降速器、降速电机产能产量下滑情况下新增该品类产能 的合感性   ①答复期内降速器、降速电机产能产量下滑的原因   答复期内，公司主要产物的产能、产量变动情况如下：                                 单元：台  产物称号             数目            变动          数目           变动          数目          变动                数目 一、产能变化情况  精密降速器      450,000              -    580,000       -6.45%     620,000     51.22%             410,000  降速电机      1,020,000             -   1,500,000     -28.57%   2,100,000         2.44%         2,050,000 智能践诺单元     1,000,000             -    850,000     142.86%      350,000              -                - 二、产量变化情况  精密降速器      464,191              -    534,293      -19.08%     660,295     49.13%             442,769  降速电机      1,025,318             -   1,428,663     -34.28%   2,173,962         -0.49%        2,184,709 智能践诺单元     1,088,941             -    893,938     124.11%      398,883              -          由上表可见，2021 年与 2020 年比较，精密降速器的产能产量均有所普及，    降速电机的产能产量基本与上一年持平。2021 年-2022 年，公司精密降速器和减    速电机的产能产量全体有所减少，智能践诺单元产物的产能产量显赫普及。          公司主要产物降速器、降速电机、智能践诺单元部分的制造方法以及坐褥工    艺存在通用性，坐褥组织相对无邪，总体产能不变的情况下能根据坐褥盘算，对    产能布局进行柔性治愈。答复期内，公司降速器，降速电机产能下滑，主要系公    司主动治愈优化产物结构，将部分降速器、降速电机、驱动器集成为一体化智能    践诺单元向客户托福。          ②答复期内降速器、降速电机产能利用率、产销率较高，现存产能存在缺    口          答复期内，公司根据下旅客户的需求及行业发展的全体趋势，积极布局机电    一体化产物，将降速器和降速电机的部分系列产物组合、集成为智能践诺单元，    算作模组化产物进行销售。在全体产能有限的情况下，将既有产能在新老产物之    间进行了合理治愈，以保证下旅客户的各样需求均可得到一定程度的骄贵。          答复期内，公司主要产物的产能利用率情况如下：     产物称号         2023 年 1-9 月           2022 年               2021 年               2020 年    精密降速器               103.15%          92.12%               106.50%              107.99%     降速电机               100.52%          95.24%               103.52%              106.57%    智能践诺单元              108.89%          105.17%              113.97%                    -          主要产物的产销率情况如下：     产物称号         2023 年 1-9 月           2022 年               2021 年               2020 年    精密降速器               100.76%          96.46%               90.11%               102.42%     降速电机               101.77%          106.39%              98.71%               99.41%  产物称号      2023 年 1-9 月         2022 年        2021 年         2020 年 智能践诺单元       99.37%             93.58%            88.18%        -    由上述表格可见，答复期内，公司精密降速器、降速电机产物的产能利用率、 产销率均不低于 90%。2023 年以来跟着卑鄙订单的持续增长，精密降速器、减 速电机产物产能利用率、产销率均已跨越 100%，公司现存降速器、降速电机的 产能存在缺口。本次名堂一、名堂三于 2027 年达产后系数新增 2 万台大型 RV 降速器及 32 万台降速电机的坐褥才智，相较于现存产能的年复合增长率分别为    综上，公司新增降速器、降速电机产能具备合感性。    （4）是否存在产能消化风险    本次新增产能展望大约较好消化，具体施展如下：    ①行业总体规模络续扩大，卑鄙需求旺盛，具备产能消化的基础    名堂一、名堂三于 2027 年透澈达产后，精密降速器、降速电机、智能践诺 单元的产能分别增长至 62 万台、168 万台和 187.53 万台，产能年复合增长率分 别为 0.82%、5.42%和 8.90%。根据前述市集规模预测，2022 年至 2027 年我国机 器东说念主、智能物流、新能源等卑鄙行业新增产能展望均在 9.88%-49.98%的复合增 长率区间内，公司的产能增幅未跨越卑鄙主要行业的增幅，受益于广宽的卑鄙市 场空间和络续丰富的应用场景，本次募投名堂联系产物的市集空间雄壮，具备产 能消化的基础。    ②全体产能蔓延合乎公司的发展盘算，具备产能消化的合感性    名堂                 2018 年             2022 年            年复合增长率 营业收入（万元）                  59,905.15          89,759.55           10.64%  销量（台）                    2,092,142          2,871,815              8.24%    由上表可见，2018 年至 2022 年，公司产物销量从 2,092,142 台加多至 万元，年复合增长率为 10.64%。本次产能新增幅度未高于历史上通常期间内的 销量增长率和营业收入增长率。    ③公司采纳系列措施推动本次募投名堂产能消化    公司谋略采纳积极崇拜现存客户及加大新客户开拓力度、完善产物布局、增 强时期储备、完善企业管制体系等方式，络续增强产物市集竞争力、拓宽销售渠 说念，保险本次募投名堂的产能消化。具体详见本题恢复“一/（三）/2、/（2）新 增产能的消化措施”。    此外，公司已于召募讲明书“第三节 风险要素”之“一、与刊行东说念主联系的 风险”之“（一）募投名堂风险”之“2、募投名堂新增产能无法消化风险”中 对新增产能无法消化风险给以补充裸露。    总而言之，公司 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元、机器东说念主实质组件产 品行业增长趋势显赫，业务增永恒景讲究，公司在手订单充足，具备相对较强的 议价才智，主要产物的客户考证情况讲究。名堂一、名堂三产能新增情况合理， 公司已采纳一系列措施推动本次募投名堂产能消化，展望新增产能大约较好消化。    （四）明确名堂二的研发安排或谋略并施展其是否属于投向主业，名堂二、 名堂四、名堂五的主要成立内容、研发主见、投资组成的主要互异，名堂四是否 已在 2022 年末完成成立，在名堂四盘算了研发成立、名堂五资金尚未使用已矣 的情况下，本次连续成扬名堂二的必要性与合感性，是否属于重复成立或过度建 设，联系研发开导等采购是否存在采购限制，联系研发名堂是否存在进展风险    名堂二“华南时期研发中心成立升级名堂”拟在佛山中大成立升级时期研发 中心，研发主见均围绕公司的主营业务伸开，目下盘算的研发安排谋略主要包括 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发 升级，具体如下：    （1）高扭矩、遐龄命 RV 降速器系列研发    ①研发名堂先容：研制高扭矩、遐龄命用 RV 降速器系列，骄贵 100-1,200kg 负载需求，实现额定扭矩最大 15,000Nm，传动精度小于 0.9 角分，齿隙回差小 于 0.9 角分。    ②主要研发内容    A、讨论 RV 降速器正向联想，精度寿命大于 10,000 小时的联想及工艺质 量时期，包括结构联想、动态仿真、材料及热处理、润滑，试验等时期；   B、讨论 RV 降速器数字孪生模子，分析失效机理，建立 RV 降速器联想、 制造、应用数据库；   C、建立专科西宾试验平台，涵盖精度、效率、寿命、刚度等多维度测试 技能。   ③时期基础与研发条件   该名堂具有一定的时期研发基础，目下公司已研发坐褥了 8 个 RVE 型、7 个 RVC 中空型等多个型号的 RV 降速器，最大输出扭矩达到 4,980Nm，精度保持 寿命为 6,000 小时，传动精度和齿隙回差小于 1 角分。公司已具备 RV 降速器批 量坐褥制造时期及联想时期。   ④预期效率及影响   畴昔通过华南时期研发中心的成立升级，公司可在目下时期基础上进一步 开发大型 RV 降速器，骄贵大型机器东说念主对降速器的需求，骄贵国度重要科技工 程名堂及政策发展的定制需求，公司 RV 降速器时期性能水平将得到显赫提 升。   （2）高扭矩、高刚性谐波降速器系列研发   ①研发名堂先容：研制高扭矩、高刚性谐波降速器系列，普及功率密度   ②主要研发内容   A、讨论谐波降速器数字孪生模子，进步履态仿真分析，讨论失效机理；   B、讨论谐波降速器轻量化时期，拓展合作机器东说念主等边界；   C、建立谐波降速器试验测试平台，涵盖精度、效率、寿命、刚度等多维 度测试技能   D、讨论批量坐褥工艺，讨论质地适度时期。   ③时期基础与研发条件   该名堂具有一定的时期研发基础，目下公司研制的谐波降速器精度保持寿 命为 10,000 小时，传动精度和齿隙回差小于 1.5 角分。公司依然具备谐波降速 器批量坐褥制造时期及联想时期。   ④预期效率及影响   畴昔通过华南时期研发中心的成立升级，公司可在目下时期基础上开发更 袖珍及更大型的谐波降速器，骄贵合作机器东说念主对谐波降速器的万般化需求，满 足国度重要科技工程名堂及政策发展的定制需求，公司谐波降速器时期性能水 平将得到显赫普及。    （3）系列工业机器东说念主实质组件研发    ①研发名堂先容：研制系列高性能的机器东说念主实质组件，以骄贵卑鄙不同应 用场景的需求。    ②主要研发内容    A 、 研 发 高 精 度 、 高 刚 性 机 器 东说念主 本 体 组 件 ， 型 号 包 括 ZDGT1215D 、 ZDGT2518D、ZDGT5023、ZDGT10024 等，末端负载在 12kg-100kg，臂展在 1.5 米-2.4 米，重复定位精度在±0.05-±0.1mm 以内；    B、研发高精度、高刚性、高降速比准双曲面齿轮款机械臂（12KG/25KG）， 型号包括 ZDFG1215、ZDFG2518 等，基本时期参数包括：1、准双曲面齿轮的力 矩范围 100Nm~600Nm；2、单重要传动过失低于 1 弧分；3、齿轮齿隙不大于    ③时期基础与研发条件    公司在 RV 降速器、谐波降速器等中枢零部件的时期方面具备塌实的讨论 基础和国内先进的工艺装备基础及批量制造才智，在高精密弧锥齿轮及准双曲 面降速器上，具备了机器东说念主用精密弧锥、准双曲面齿轮降速器的联想、工艺、 检测、坐褥等时期才智。公司已得胜研发坐褥了多款型号的机器东说念主实质组件， 具备机器东说念主实质组件的坐褥制造及联想时期。    ④预期效率及影响    畴昔通过华南时期研发中心的成立升级，在公司现存时期基础上，开发拓 展重载机器东说念主实质组件以及高降速比准双曲面齿轮机器东说念主实质组件，骄贵国度 重要科技工程名堂及政策发展的定制需求，为工业机器东说念主提供高精度、高刚性 的机器东说念主实质组件，推动国度智能制装备行业的发展。    综上，名堂二的盘算主要为加强对包括 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主本 体组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，研发主见与公司主营业务细腻诱骗， 合乎召募资金投向主业的要求。  要互异       （1）名堂二、名堂四、名堂五的主要成立内容、投资组成的主要互异       名堂二、名堂四、名堂五的基本情况如下：  序号          名堂称号          名堂性质             实檀越体         成速即点         华南时期研发中心成立                                     广东省佛山市顺德 名堂二                   本次募投名堂                佛山中大         升级名堂                                           区北滘镇         佛山中大研发、坐褥基                                     广东省佛山市顺德 名堂四                   自有资金成扬名堂              佛山中大         地工程成扬名堂                                        区北滘镇                                                        慈溪市新兴产业集 名堂五     时期研发中心升级名堂    上次募投名堂                刊行东说念主        群区宗汉街说念新兴                                                        全部 185 号       名堂二和名堂四的实檀越体均为佛山中大，成速即点均为广东省佛山市顺  德区北滘镇，名堂四系厂房偏执他配套工程土建施工，名堂二将依托名堂四所  成立的全新厂房及配套设施进行研发开导购置及开展研刊行为，名堂四是名堂  二成立的基础。名堂五为上次募投名堂，实檀越体为刊行东说念主中大肆德，主要系  宁波本部研发中心的成立升级，名堂进入主要为研发开导的购置。具体如下：       ①名堂二的主要成立内容、投资组成       名堂二由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇成立升级华南时期 研发中  心，该研发中心的中枢定位为加强对包括 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主实质  组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，配备愈加先进的研发开导、检测开导  和高端时期东说念主才，以全面提高公司联系产物的研发时期实力和产业化才智，打造  智能制造中枢零部件、组件的完好意思产业链阵势，为客户提供更具品质且愈加柔性  化的智能化科罚决策。       本名堂谋略总投资额为 5,135.00 万元，拟使用召募资金进入 5,000.00 万元，  其余部分由公司自筹科罚。本名堂不触及土建、工程施工等，投资组成包括研发  开导购置及安装调试和名堂实施用度，具体组成如下表所示：                                                       单元：万元、% 序号        名堂         投资额           占比        拟使用召募资金          占比         系数            5,135.00     100.00          5,000.00   100.00       本名堂新增开导 44 台，投资估算 3,135.00 万元，新增开导如下：                             开导数目      开导单价        开导总金额 序号           开导称号                             （台）       （万元）        （万元）      工业机器东说念主抖动、噪声测量分析系      统开导             系数                   44          -       3,135.00   注：名堂所需开导的具体种类、型号、数目等将在实施过程根据市集情况和名堂需要进 行治愈。      ②名堂四的主要成立内容、投资组成      名堂四由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇成立坐褥研发基地，该项 目的盘算占大地积为 37,148.70 平方米，盘算建筑面积为 102,080.48 平方米， 谋略总投资额为 19,476.44 万元，均为公司自筹科罚。本名堂投资组成均为土建 及工程施工，不触及研发开导购置，具体组成如下表所示：                                                  单元：万元、% 序号             名堂           投资额           占比          拟使用召募资金          占比           系数                19,476.44      100.00                 -          -         名堂盘算的主体建筑情况如下： 序号             建筑物称号             建筑面积（m?）                   建筑层数（地上/地下）               系数                              102,080.48                     -         名堂工程主要组成情况如下： 序号        工程类别         名堂称号                                工程组成                         办公室             位于厂房 5 层，用于办公用途                         寝室              位于寝室楼 3-15 层，用于职工住宿用途                                         位于寝室楼 1-2 层，用于食堂厨房、餐厅及员                         食堂                                         工行为室等                                         分散在 2-4 层坐褥车间，用于原料、成品及半                         仓库                         运送              原辅材料和产物均由汽车运送                         给水              用于活命用水及坐褥用水                                         经隔油隔渣处理后，再经三级化粪池预处理后                        排水系统                         供电              市政管网供电                         供气              由市政自然气管网输送至厂区自然气管说念                                         各样废水在既定要求下，经联系处理设施处理                     浑水治理工程                                         后排放                                         各样废气在既定要求下，经联系处理设施处理                     废气治理工程                     噪声治理工程              开导设有隔音、消声、减振                                         固体废料分类麇集，如期交由相应单元回收处                     固体废料处理                                         理         ③名堂五的主要成立内容、投资组成         名堂五由刊行东说念主在宁波本部对公司时期研发中心进行升级，加强对高性能  伺服电机及驱动器等产物的研发，配备愈加先进的研发开导、检测开导和高端  的时期东说念主才，以全面提高公司联系产物的研发时期实力和产业化才智，进一步  加多公司高性能伺服电机及驱动器的自主研发才智，打造能源传动及贯通适度  业务中枢基础零部件的完好意思产业链阵势。      本名堂总投资额为 3,194.00 万元，拟使用召募资金进入 1,000.00 万元，其余  部分由公司自筹科罚。本名堂不触及土建、工程施工等，投资组成包括研发开导  购置及安装调试和名堂实施用度，具体组成如下表所示：                                                            单元：万元、% 序号         名堂          投资额            占比        拟使用召募资金            占比        系数                3,194.00      100.00         1,000.00     100.00      本名堂新增开导 32 台，投资估算 2,294.00 万元，新增开导如下：                                                            开导总金额（万 序号         开导称号         开导数目(台)       开导单价（万元）                                                              元）      噪声试验室 30dB（A）以      内      环境试验开导（防尘、防      水）         系数        32           -     2,294.00   注：名堂所需开导的具体种类、型号、数目等将在实施过程根据市集情况和名堂需要进 行治愈。   （2）名堂二、名堂四、名堂五研发主见的主要互异   名堂四为佛山中大厂房偏执他配套工程土建施工，建成的厂房及配套设施 等将为名堂二提供研发场所，其自身不直战斗及研刊行为。名堂二和名堂五的 研发主见均为围绕降速器、降速电机、智能践诺单元等机电一体化零部件展 开，与公司主营业务细腻诱骗，合乎召募资金投向主业的要求。   名堂二和名堂五的研发主见均为围绕主业伸开，目下盘算的具体研发安排 谋略有所区别，具体如下：   ①名堂二的研发安排谋略   具体详见本题恢复“一/（四）/1、名堂二的研发安排或谋略并施展其是否属 于投向主业”。   ②名堂五的研发安排谋略   A、高性能伺服电机研发   名堂通过前期的研发，具有一定的时期研发基础。公司目下已得胜研制多个 型号的伺服电机，功率在 0.1KW-5KW，电压秘籍 24VDC、48VDC、220VAC、 用大功率伺服电机系列伸开研发，联想电压为 380VAC，额定功率范围为 5.5W—   名堂的主要研发内容如下：   a、讨论电磁仿真时期联想。从永磁体材料、极槽配合、定转子冲片结构尺 寸等方面进行联想，优化电机的电磁性能；   b、讨论有限元结构系列联想。将接管全新的联想念念路，通过结构仿真和验 证，确保电机在高负载运行时仍能保持清醒。   B、高可靠性伺服驱动器研发   名堂通过前期的研发，具有一定的时期研发基础。公司目下已得胜多个系列 的伺服驱动器，功率范围 0.1KW-1.5kW，电压秘籍 24VDC、48VDC、220VAC、 制造时期及联想时期。后续公司将开展 1.5KW-5KW 大功率段驱动器的研发，同 时也针对工业机器东说念主、合作机器东说念主用高集成度伺服驱动器，智能物流 AGV 用驱 动器等行业用驱动器的研发。   名堂的主要研发内容如下：   a、在硬件方面，从硬件联想、功率密度、开关电源、热联想、EMC 等方 面，优化硬件决策及适度系统布局；   b、在软件方面，通过算法仿真等时期，提高产物系统效率和假造温升，优 化系统的惯量识别、参数自整定、振动禁绝等高等功能。   名堂四“佛山中大研发、坐褥基地工程成扬名堂”的实檀越体均为佛山中 大，成速即点为广东省佛山市顺德区北滘镇，成立内容系厂房偏执他配套工程 土建施工。   佛山中大于 2021 年 10 月成立，于 2021 年底拍得位于广东省佛山市顺德区 北滘镇莘村村创盛路 8 号的工业用地，于 2022 年 3 月 1 日取得佛山市当然资源 局颁发的《不动产权文凭》，并在陆续取得《成立用地盘算许可证》、《成立 工程盘算许可证》、《建筑工程施工许可证》后于 2022 年底认真脱手名堂四施 工。2022 年 10 月-2023 年 12 月，名堂四处于施工成立阶段。适度本问询函回 复出具日，名堂四已完成成立及完好意思验收。   综上，名堂四在 2022 年末尚未完成成立，适度本问询函恢复出具日，名堂 四已完成成立及完好意思验收。 连续成扬名堂二的必要性与合感性，是否属于重复成立或过度成立，联系研发 开导等采购是否存在采购限制，联系研发名堂是否存在进展风险   （1）本次连续成扬名堂二不属于重复成立或过度成立   ①名堂二系在名堂四的成立基础上打造公司华南研发中心，相较于名堂 四，名堂二不属于重复成立或过度成立   名堂四由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇成立坐褥研发基地，该项 目的盘算占大地积为 37,148.70 平方米，盘算建筑面积为 102,080.48 平方米，计 划总投资额为 19,476.44 万元，均为公司自筹科罚。本名堂投资组成均为土建及 工程施工，不触及研发开导购置，具体组成如下表所示：                                                     单元：万元、% 序号        名堂          投资额           占比        拟使用召募资金       占比          系数           19,476.44      100.00             -        -      名堂二为成立升级华南时期研发中心，谋略总投资额为 5,135.00 万元，拟使  用召募资金进入 5,000.00 万元，其余部分由公司自筹科罚。本名堂不触及土建、  工程施工等，投资组成包括研发开导购置及安装调试和名堂实施用度，具体组成  如下表所示：                                                     单元：万元、% 序号        名堂          投资额           占比        拟使用召募资金       占比          系数            5,135.00      100.00      5,000.00   100.00      由上述分析可见，名堂四为佛山中大坐褥研发基地偏执他配套工程土建施  工，建成的厂房及配套设施等将为名堂二提供研发场所。名堂二系在名堂四基  建基础上进行研发开导进入与研发名堂实施，不属于重复成立或过度成立。      ②名堂五尚未使用已矣的资金主要为开导尾款，相较于名堂五，名堂二不  属于重复成立或过度成立      适度 2023 年 9 月 30 日，名堂五尚未使用已矣的资金为 302.27 万元。公司  的研发开导部分为国外入口，款项支付的时分周期较长，公司根据合同条目及  两边对款项支付的施行协商情况进行支付，前述尚未进入的金额 302.27 万元主  要系尚未支付的开导尾款，均已有明确的款项支付用途。      名堂二、名堂五的实檀越体、成速即点及研发谋略触及的主要产物如下：                                                   研发谋略触及的主要     序号        名堂称号    实檀越体            成速即点                                                       产物          华南时期研发中心成立                 广东省佛山市顺德     RV 降速器、谐波降速 名堂二                    佛山中大          升级名堂                         区北滘镇       器、机器东说念主实质组件等                                     慈溪市新兴产业集                                                  高性能伺服电机、驱动 名堂五      时期研发中心升级名堂     刊行东说念主         群区宗汉街说念新兴                                                  器等                                       全部 185 号      由上表可见，名堂二与名堂五的实檀越体和成速即点不通常，公司成立宁  波和佛山两地的研发基地，根据各自的区域特质进行政策布局，配备不同的东说念主  才团队；名堂二与名堂五的研发主见均与公司主营业务细腻诱骗，区别主要体  目下具体研发谋略上，名堂二主要触及 RV 降速器、谐波降速器、机器东说念主实质     组件等产物，名堂五主要触及高性能伺服电机、驱动器等产物，不属于重复建     设或过度成立。       ③成扬名堂二具有必要性与合感性       本次佛山中大的研发中心成立升级，旨在实现将佛山中大打造为公司位于     华南地区科研和智造中心的政策主见。本次募投名堂拟坐褥产物对时期研发的     要求较高，同步确立时期研发中心故意于为募投产物投产提供强有劲的时期支     持和保险，同期能确保研发效率大约速即迂曲为坐褥力，普及坐褥效率和质     量。       华南地区毗邻中国香港、澳门地区，围聚东南亚市集，领有独到的东说念主才、     时期、产业、信息和国际化等上风，本名堂通过引进先进研发开导，加强研发     团队成立，大约有用提高公司研发效率和创新才智，进一步优化公司的区域布     局，普及公司轮廓研发实力，有助于公司更好地把捏市集需求，开发出更具竞     争力的产物，进一步扩大市集份额，具有必要性。       与此同期，“华南时期研发中心成立升级名堂”系基于公司现存时期、在     研名堂、上次募投产物研发情况进行时期升级，加强对包括 RV 降速器、谐波     降速器、机器东说念主实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，打造智能制造     中枢零部件、组件的完好意思产业链阵势，为客户提供更具品质且愈加柔性化的智     能化科罚决策。该名堂充分辩论了市集需求、时期发展趋势和公司政策盘算等     要素，具有合感性。       总而言之，本次连续成扬名堂二充分辩论了市集需求、时期发展趋势和公     司政策盘算等要素，具有必要性与合感性，不属于重复成立或过度成立。       （2）联系研发开导等采购是否存在采购限制，联系研发名堂是否存在进展     风险       名堂二谋略新增开导 44 台，投资估算 3,135 万元，采购来源及是否受限情     况具体如下：                   开导数目   开导单价      开导总金额 序号       开导称号                                  开导来源   是否受限                   （台）    （万元）      （万元）      伺服谐波一体机精      度测试开导      伺服谐波一体机力      能谋略测试开导      EMC 电磁控骚动设      备                      开导数目    开导单价      开导总金额 序号      开导称号                                        开导来源   是否受限                      （台）     （万元）      （万元）      在线 3D SPI 锡膏检      测开导      在线 3D 光学检测      AOI 开导      环境试验开导（防      尘、防水）      RoHS2.0 检测仪器      （套）      精密降速机试验台      架      齿槽效应扭矩测量      仪      电动振动试验系统      开导      伺服电机轮廓测试      台      便携式 X 射线残余      应力分析仪      机器东说念主精密降速器      轮廓性能试验台      工业机器东说念主抖动、      开导        系数               44               3,135.00       由上表可见，名堂二研发开导部分来源于国内供应商，部分为入口，入口设     备触及的国度主要为日本和德国，不存在采购限制情况，联系研发名堂不存在进     展风险。     （五）诱骗市集竞争情况、同行业可比情况、本次募投拟坐褥的 RV 降速  器、降速电机、智能践诺单元与现存产物的区别，答复期内联系产物毛利率变  动趋势等，讲明名堂一 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元效益测算高于最  近一期联系产物毛利率的合感性，是否辩论联系产物的毛利率变动趋势，效益  预测是否严慎合理     名堂一 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元效益测算与答复期内联系产物  毛利率的对比情况如下：                                            单元：%                 募投效益测算          答复期内    联系产物大类     募投产物                  毛利率           联系产物大类   最近一期毛利率 大型 RV 降速器            25.00    精密降速器           11.96 降速电机                 29.00    降速电机            28.63 智能践诺单元               25.00    智能践诺单元          23.18  的毛利率变动趋势，效益预测是否严慎合理     目下的效益测算轮廓辩论了答复期内联系产物毛利率变动趋势等要素，效益  预测严慎合理，具体施展如下：     （1）市集竞争情况     在 RV 降速器边界，日本的纳博特斯克占据市集龙头地位，国外竞争敌手具  备较强的资金实时期实力、较高的品牌知名度和市集影响力。连年来，公司诱骗  市集需求，模仿国表里先进教学，加大研发进入，接踵推出 RV 降速器、谐波减  速器等优质产物，冲击精密降速器高端市集，产物时期水平依然不错径直与国外  企业进行市集竞争。     在降速电机边界，相较于微型降速电机，袖珍降速电机的时期壁垒相对较低，  国内厂商依然占据主导地位，基本实现国产化，跟着更多的原土竞争敌手加入以  实时期的络续熟习，各厂商产物可能出现一定程度的同质化，竞争较为横蛮。微  型降速电机由于具备一定的时期壁垒和工艺难度，市集竞争参与者相对较少，毛  利率相对较高。     在智能践诺单元边界，在机电一体化、模块化成为行业发展伏击趋势的配景  下，国表里领跑企业纷纷开发一体化模块。智能践诺单元算作机电一体化产物，  大约普及卑鄙整机的关键性能谋略，假造厂商部件采购种类，减少安装方法、提  高集奏效率，是精密传动零部件的伏击发展主见。       （2）同行业可比毛利率情况       答复期内，同行业公司主营业务毛利率情况具体如下：                                                                                单元：%   名堂      2023 年 1-9 月          2022 年度                  2021 年度            2020 年度 绿的谐波               41.73                 48.40                 52.30              47.07 双环传动               21.37                 21.86                 19.92              17.79 平均值                31.55                 35.13                 36.11              32.43    注：由于绿的谐波和双环传动未裸露 2023 年 1-9 月的主营业务毛利率，上表中绿的谐  波和双环传动 2023 年 1-9 月的毛利率为营业毛利率。       公司募投产物的盘算毛利率为 25%-29%，位于上述同行业公司主营业务毛  利率的区间范围内，不同企业的毛利率有所离别主要系产物结构、产物应用边界  互异所致。       （3）本次募投拟坐褥的 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元与现存产物  的区别、答复期内联系产物毛利率变动趋势       ①RV 降速器       RV 降速器为高精度、高刚性的摆线针轮降速器，属于精密降速器中的一种。  答复期内，公司已有 RV 降速器的坐褥销售，收入分类为精密降速器，其毛利率  情况如下：                                                                                单元：%   名堂           毛利率      变动           毛利率         变动            毛利率          变动       毛利率 RV 降速器     25.43         2.25    23.18           -1.97       25.15     23.66       1.49       由上表可见，答复期内，公司 RV 降速器毛利率分别为 1.49%、25.15%、  期阶段，未酿成大规模坐褥销售，坐褥成本较高。2021 年脱手，公司 RV 降速器  的毛利率水平得到显赫普及且基本清醒。       本次募投拟坐褥的大型 RV 降速器与现存 RV 降速器比较，尺寸更大，领有  更高的负载和扭矩。本次募投效益测算预测大型 RV 降速器的毛利率为 25%，未  高于最近一期 RV 降速器的毛利率，具有严慎性和合感性。       ②降速电机       现存降速电机规格型号较多，答复期内，公司降速电机全体毛利率 分别为  品结构变动偏执毛利率变动影响所致。       本次募投在现存产物的基础上采纳体积小、效率高、齿轮强度高、密封性强、  扭矩大的系列型号进行产能放大。募投名堂盘算的降速电机主要为微型直流降速  电机（占比约 80%）和袖珍交流降速电机（占比约 20%）。       按照答复期内微型直流降速电机和袖珍交流降速电机的毛利率，以及募投规  划的产物占比情况，模拟测算的毛利率水平如下：                                                                          单元：%        名堂       2023 年 1-9 月         2022 年            2021 年            2020 年 微型直流降速电机                 38.64            36.47            39.04             32.26 袖珍交流降速电机                 12.23            12.64            20.28             23.36 加权平均毛利率            33.36  31.70      35.29  30.48     注：加权平均毛利率 = 微型直流降速电机毛利率×80% + 袖珍交流降速电机毛利率  ×20%。       答复期内，按照募投盘算比例盘算的微型直流降速电机和袖珍交流降速电机  加权平均毛利率分别为 30.48%、35.29%、31.70%、33.36%，均跨越 30%，高于  降速电机效益测算毛利率 29%，具有严慎性和合感性。       ③智能践诺单元       现存智能践诺单元产物规格型号较多，本次募投在现存产物的基础上采纳精  度和可靠性较高的系列产物进行产能放大。智能践诺单元的毛利率预测主要辩论  了公司的订价策略和成本变动情况。       答复期内，公司智能践诺单元于 2021 年实现销售收入，2021 年至 2023 年                                                             单元：元/台、%       名堂                 金额         变动值             金额              变动值            金额 单元价钱            343.17           -23.94       367.11             -51.2      418.31 单元成本            263.61            -9.81       273.42            -29.42      302.84 毛利率              23.18            -2.34        25.52             -2.09       27.60       由上表可见，跟着坐褥规模的扩大和产物工艺的完善，答复期内智能践诺单  元产物的单元成本呈现下落趋势，毛利率在答复期内有所下落主要系单元价钱下 降的影响。    智能践诺单元为公司谋略畴昔重心发展的模组化产物，2021 年实现销售、 且在答复期内根据宏不雅环境情况主动向客户让利，导致毛利率呈现下落趋势。    畴昔跟着公司客户粘性及认同度的加多，产物类型和性能进一步完善，公司 议价才智将进一步普及，可接管相对较高的加成比例进行成本加成订价。目下智 能践诺单元产物的测算毛利率高于最近一期毛利率 1.82 个百分点，低于答复期 内平均毛利率 0.10 个百分点，系基于答复期内的全体情况和畴昔的发展政策综 合预测，具有严慎性和合感性。    总而言之，名堂一 RV 降速器、降速电机、智能践诺单元效益测算高于最近 一期联系产物毛利率具有合感性，效益预测已辩论联系产物的毛利率变动趋势， 效益预测严慎合理。    （六）讲明新增钞票畴昔折旧展望对公司功绩的影响    公司本次募投新增固定钞票进入包括“机器东说念主实质组件、配件及智能践诺单 元坐褥线名堂”开导进入 37,310 万元，“华南时期研发中心成立升级名堂”开导 进入 3,135 万元。此外，由于本次募投名堂以“佛山中大研发、坐褥基地工程建 设名堂”的建成厂房算作实施场所，严慎起见也辩论了该名堂新增钞票的折旧影 响。具体折旧情况如下：                                       单元：万元 成扬名堂          名堂称号          新增钞票      年折旧金额        机器东说念主实质组件、配件及智能践诺单元生 名堂一                         机器开导      2,971.59        产线名堂 名堂二    华南时期研发中心成立升级名堂       机器开导       249.69 名堂四    佛山中大研发、坐褥基地工程成扬名堂    房屋建筑物      775.61                系数                  3,996.89   注：上表中的“年折旧金额”为联系成扬名堂达到预定使用状态后的年折旧金额。    （1）名堂一：机器东说念主实质组件、配件及智能践诺单元坐褥线名堂    名堂一在进行效益测算时，依然充分辩论名堂一、名堂四新增固定钞票对 名堂净利润的影响。      名堂一辩论新增固定钞票折旧后的经济效益测算情况如下： 序号        名堂           T+3            T+4            T+5 及以后      营业税金及附加（万      元）      注 1：T+1 及 T+2 为名堂成立期，名堂建成后第一年即第 T+3 年的达产率为 80%，第  T+4 年及之后年份的达产率为 100%。      注 2：固定钞票折旧主要在上表的“营业成本”中体现。      由上表可见，名堂一辩论新增固定钞票折旧后，透澈达产后展望每年产生的  净利润为 5,213.63 万元。      名堂一新增固定钞票在达到预定可使用状态后每年新增折旧额为 2,971.59  万元，辩论税项后，展望每年新增折旧对净利润的影响金额为-2,228.69 万元  （2,971.59×75%=2,228.69）。名堂四新增固定钞票在达到预定可使用状态后每  年新增折旧额为 775.61 万元，辩论税项后，展望每年新增折旧对净利润的影响  金额为-581.71 万元（775.61×75%=581.71）。在辩论新增固定钞票折旧前后，项  目一在 T+5 年及以后的展望每年净利润情况分别如下：                                                      单元：万元                名堂                              金额 名堂一未辩论新增固定钞票折旧时的净利润①                                     8,024.03 名堂一、名堂四新增固定钞票折旧对净利润影响金额                                                         -2,810.40 ② 名堂一辩论新增固定钞票折旧后的净利润③=①+②                                  5,213.63      因此，新增固定钞票折旧固然对筹办功绩有一定影响，但可被名堂一的新  增净利润抵销，名堂一的效益测算中依然辩论了新增固定钞票折旧的影响，预  计透澈达产后每年实现的净利润为 5,213.63 万元。      （2）名堂二：华南时期研发中心成立升级名堂      名堂二不径直产生经济效益。    名堂二新增固定钞票在达到预定可使用状态后每年新增折旧额为 249.69 万  元，辩论税项后，展望每年新增折旧对净利润的影响金额为-187.27 万元  （249.69×75%=187.27），对公司筹办功绩的影响较小。    募投名堂的营业成本由径直材料、径直东说念主工、制造用度组成，其中制造费  用中折旧用度为固定成本，系根据达产所需的固定钞票全年将发生的折旧测  算。扣除折旧部分的制造用度，以及径直材料、径直东说念主工为可变成本，根据销  量同比例变动。公司期间用度中的折旧用度为固定用度，扣除折旧用度的管制  用度、销售用度、研发用度以及税金及附加为可变用度，系根据各项用度扣除  折旧用度后占主营业务收入的比率测算。    本次募投名堂具体盈亏均衡点的测算如下：                                                   单元：万元                                   固定成本及用度        可变成本及用度      募投名堂          营业收入①                                   （折旧费）②            ③ 机器东说念主实质组件、配件及智能践诺 单元坐褥线名堂（名堂一） 华南时期研发中心成立升级名堂                               -        249.69               - （名堂二） 系数                    71,289.94       3,996.89      60,591.11 盈亏均衡点产能利用率 ④=②/（①-③）     注 1：上述营业收入及可变成本均为名堂达产年份的测算数据。     注 2：严慎起见，上述盘算中名堂一的固定成本及用度包含了名堂四“佛山中大研发、  坐褥基地工程成扬名堂”的折旧金额，系数折旧费包含了名堂二的折旧金额。    由上表可见，本次名堂一的产能利用率达到 37.36%即可秘籍新增钞票折旧  对利润的影响。上述募投名堂展望成立期为 2 年，第三年展望产能利用率达到    总而言之，前述名堂新增钞票畴昔折旧对公司功绩不存在重要不利影响。     （七）诱骗答复期内营运资金缺话柄际情况和科罚方式等情况，讲明 2022  年收入下滑的情况下，预测畴昔三年 10%的收入增长率测算是否严慎，本次所  测算的营运资金缺口过程中是否存在低估筹办性流动钞票或高估筹办性流动负  债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，联系营运资金缺口测  算是否审慎，诱骗畴昔现金流支拨等安排，讲明本次融资是否具有必要性。  收入下滑的情况下，预测畴昔三年 10%的收入增长率测算是否严慎     （1）答复期各期营运资金规模     公司的营运资金缺口主要来源于日常筹办过程中由于筹办性流动钞票金额  加多而产生的流动资金占用金额净加多。答复期各期公司营运资金规模情况如  下：   名堂  营业收入             82,200.53        89,759.55        95,297.38        76,057.33  应收账款             22,228.30       10,497.74          9,371.03         9,871.11  应收票据                     -                -                -                - 应收款项融资            15,682.35       12,232.89          9,361.28         8,706.61  预支款项               709.11           188.13           271.71           182.01   存货              26,484.20       32,172.86        30,790.76        21,528.58 筹办性流动资  产系数①  应付票据                     -                -                -                -  应付账款             16,753.17       15,047.66        16,638.74        14,641.21   合同欠债             1,217.12         2,010.54         1,072.20          596.13 筹办性流动负  债系数② 筹办性流动资 金占用额①-② 各年度营运资 金缺口（当年 营运资金-上年  营运资金）     由上表可知，2021 年、2022 年及 2023 年 1-9 月，公司新增营运资金缺口  分别为 7,032.86 万元、5,949.60 万元及 9,100.23 万元，自 2020 年末至 2023 年 9  月末，公司系数新增营运资金需求为 22,082.69 万元。     公司 2022 年新增营运资金需求较 2021 年有所减少，2023 年有所加多，变  动趋势与营业收入的变化相匹配。     （2）答复期内公司应酬新增营运资金需求的科罚决策     ①通过自身筹办利润积蓄补充营运资金     答复期内，公司分别实现包摄于母公司扫数者的净利润 7,023.19 万元、  分派后连续用于坐褥筹办。     ②通过可转债融资方式补充营运资金     答复期内，公司完成了 2021 年可转债的刊行，召募资金总额为 27,000 万元，  其中补充流动资金及偿还银行贷款金额为 4,000.00 万元。通过可转债融资方式，  公司增强了老本实力，也使得流动资金得到有用补充，从而提高了应酬营运资金  缺口的才智。     ③通过短期及耐久借款相诱骗的方式补充营运资金需求     答复期各期末，公司短期借款分别为 11,420.89 万元、14,015.97 万元、  一年内到期的耐久借款余额为 3,000.00 万元。答复期内，公司通过短期与耐久  借款相诱骗的方式实时补充日常筹办中的营运资金需求。     （3）预测畴昔三年 10%的收入增长率测算的合感性     公司本次畴昔三年营业收入的预测系在 2020 年-2022 年筹办情况的基础上  进行测算的。假定公司 2023-2025 年营业收入增长率为 10%，略低于 2020-2022  年营业收入平均增长率，畴昔三年营业收入测算情况如下：                                                                  单元：万元        名堂           2022 年           2023 年 E      2024 年 E       2025 年 E 营业收入                 89,759.55         98,735.51    108,609.06    119,469.96     ①以 2023 年的功绩实现情况来看，营业收入测算具有严慎性     公司 2023 年一季度、二季度、三季度分别实现营业收入 21,886.44 万元、  清醒且二、三季度盈利才智较一季度有所增强，展现了讲究的发展态势。及第绝  对金额较低的 2023 年一季度营业收入对四季度营业收入初步估算，2023 年全年  营业收入超 10 亿元（较 2022 年全年营业收入的增长率高于 10%），高于目下 增长率测算具有严慎性。   ②实体经济发展信心渐渐复原，合理展望畴昔公司功绩稳步增长 行，公司主营业务产物降速器、降速电机及机电一体化产物等需求受卑鄙行业 影响较为显著，订单有所减少，公司全体营业收入规模较 2021 年有所下落。 年加多了 2.2 个百分点，两年复合增速为 4.1%，总体实现暖热复苏。跟着 2023 年我国大肆推动经济复苏，重心辅助实体经济发展，2022 年卑鄙行业景气度下 行的不利影响已得到一定的改善。受益于 2023 年以来宏不雅经济的全体复苏，未 来三年公司主要产物的销售情况有望迎来稳步增长。   综上，本次展望畴昔三年营业收入（2023 年至 2025 年）时以 2022 年度作 为测算基础，辩论了公司 2022 年以来施行坐褥筹办过程中面对的宏不雅经济环境 影响和自身坐褥筹办状态，预测畴昔三年 10%的收入增长率测算是严慎的。 估筹办性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，联系 营运资金缺口测算是否审慎   （1）本次营运资金缺口接管销售百分比法进行测算   公司营运资金缺口主要来源于筹办过程中产生的筹办性流动钞票和筹办性 流动欠债。   公司诱骗对畴昔三年（2023 年至 2025 年）市集情况的预判以及公司自身 的业务盘算，对畴昔收入支拨及联系钞票欠债情况进行预测，盘算各年末的营 运资金需求量。   公司畴昔三年新增的营运资金缺口为 2025 年末的营运资金与 2022 年末营 运资金的差额。在公司业务保持正常发展的情况下，畴昔三年，公司日常筹办需 补充的营运资金规模接管销售百分比法进行测算，具体情况如下：   ①营运资金缺口测算方法：销售百分比法是以估算企业的营业收入为基础， 对组成企业日常坐褥筹办所需营运资金的主要筹办性流动钞票和筹办性 流动负 债分别进行估算，进而预测企业畴昔期间坐褥筹办对营运资金的需求程度。    ②营运资金缺口测算的取值依据：本次营运资金缺口测算及第应收票据、应  收款项融资、应收账款、预支账款、存货算作筹办性流动钞票测算谋略，及第应  付票据、应付账款、合同欠债算作筹办性流动欠债测算谋略。    ③营运资金缺口的盘算公式：筹办性流动钞票=应收票据+应收款项融资+应  收账款+预支账款+存货，筹办性流动欠债=应付票据+应付账款+预收款项 +合同  欠债，营运资金=筹办性流动钞票-筹办性流动欠债，营运资金缺口=预测期期末  营运资金-基期营运资金。    ④假定预测期间内公司主营业务、筹办模式及各项谋略保持清醒，不发生  较大变化，即流动钞票和流动欠债与营业收入保持相对清醒的比例关系，用销  售百分比法测算畴昔营业收入增长所引起的联系流动钞票和流动欠债的变化，  进而测算 2023 年至 2025 年公司营运资金缺口。    （2）本次营运资金缺口的具体测算过程    本次测算假定以 2022 年末为基期，以筹办性流动钞票和筹办性流动欠债占  营业收入的比例算作预测的基础，诱骗公司现存业务规模、行业发展远景等对公  司实现畴昔业务发展盘算的支撑情况，根据合感性与严慎性原则，假定公司 2023-  占营业收入的比例算作预测的基础。    公司 2023 年-2025 年营运资金缺口的具体测算过程如下：                                                              单元：万元        名堂        2022 年           2023 年 E      2024 年 E      2025 年 E 营业收入              89,759.55         98,735.51   108,609.06    119,469.96        应收账款       10,497.74         11,547.51    12,702.27     13,972.49        应收票据            0.00              0.00         0.00          0.00        应收款项融资     12,232.89         13,456.18    14,801.80     16,281.98 筹办性 流动钞票   预支款项         188.13            206.94        227.64        250.40        存货         32,172.86         35,390.15    38,929.16     42,822.08        筹办性流动资        产系数        应付票据            0.00              0.00         0.00          0.00        应付账款       15,047.66         16,552.43    18,207.67     20,028.44 筹办性 流动欠债  合同欠债         2,010.54          2,211.59     2,432.75      2,676.03       筹办性流动负       债系数 流动资金占用额           38,033.42         41,836.76    46,020.44     50,622.48      名堂           2022 年           2023 年 E   2024 年 E   2025 年 E 累计流动资金缺口            -   3,803.34 7,987.02 12,589.06    注：上述增长率不代表公司对畴昔营收及财务状态的预测，仅为用于盘算本次补充流动  资金的假定。    不辩论畴昔期间投资名堂需求等要素的影响，根据上表测算过程，公司因业  务规模增长和营业收入加多将带来持续性的增量流动资金需求，展望至 2025 年  末累计流动资金缺口 12,589.06 万元。    总而言之，公司本次营运资金缺口测算严格顺从销售百分比法的联系测算  公式及具体假定，是严慎、合理的。测算过程中不存在低估筹办性流动钞票或  高估筹办性流动欠债的情形。    （3）如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，联系营运资金缺口测算  是否审慎    前述营运性资金缺口接管销售百分比法进行测算，假定组成企业日常坐褥经  营所需营运资金的主要筹办性流动钞票和筹办性流动欠债均与收入规模 存在固  定的比例关系，进而预测企业畴昔期间坐褥筹办对营运资金的需求程度。这种测  算方法辩论了筹办性流动钞票与筹办性流动欠债变化引起的筹办性资金占用，未  辩论畴昔期间的投资名堂需求、现金分红需求、贷款偿还需求等，相对来说营运  资金缺口测算口径较为严慎。    如果无法达到上述增长率，资金缺口依然存在，主要原因如下：    ①适度 2023 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 6,590.39 万元，交易性金  融钞票余额为 3,000.00 万元，上次募投名堂未使用资金为 6,196.53 万元，公司  施行可解放主管的资金金额为 3,384.86 万元。    ②公司目下可想到的资金支拨金额大于 3,384.86 万元，包括但不限于，偿  还短期借款和一年内到期的非流动欠债等银行贷款 13,961.33 万元，畴昔年度现  金分红，日常筹办所需的资金进入等。    总而言之，本次所测算的营运资金缺口过程中不存在低估筹办性流动钞票  或高估筹办性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口依然存在，  联系营运资金缺口测算是审慎的。     轮廓辩论公司可解放主管的资金、畴昔现金流入及畴昔期间的投资需求、  现金分红等支拨安排，公司目下的总体资金缺口为 76,660.63 万元，具体测算情  况如下：                                             单元：万元           名堂                      盘算公式       金额    货币资金和交易性金融钞票                   （1）           9,590.39       其中：受限货币资金                   （2）                9.00        上次召募资金余额                   （3）           6,196.53    公司可解放主管的资金金额             A=（1）-（2）-（3）       3,384.86    畴昔期间筹办性现金流入净额                  B=（4）        35,165.24       畴昔三年营运资金需求                  （5）          12,589.06      畴昔期间现金分红                     （6）           9,281.58 偿还短期借款和一年内到期的非流动欠债等                                   （7）          13,961.33        银行贷款     已审议的投资名堂需求                    （8）          79,378.76                            C=（5）+（6）+（7）+       畴昔期间资金需求系数                              115,210.73                                 （8）  总体资金缺口（缺口以负数表现）        D=A+B-C       -76,660.63    注：上述“盘算公式”列序号所示名堂详见下列对应分析，字母所示名堂则均为表内勾  稽盘算所得。     （1）货币资金和交易性金融钞票     适度 2023 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 6,590.39 万元，交易性金融  钞票余额为 3,000.00 万元，系数 9,590.39 万元。     （2）受限货币资金     公司货币资金中包含银行承兑汇票保证金等受限资金 9.00 万元，为公司不  可解放主管的资金。     （3）上次刊行未使用已矣的召募资金分析     上次募投名堂未使用资金为 6,196.53 万元，已有明确盘算，主要用于“智  能践诺单元及大型 RV 降速器坐褥线名堂”，因此不属于公司可解放主管的资  金。     （4）畴昔期间筹办性现金流入净额  公司诱骗畴昔的业务发展趋势，合理、严慎展望筹办行为产生的现金流量净额  占营业收入的比例督察在 10.76%。    公司 2020 年至 2022 年的营业收入平均增长率为 10.65%，假定畴昔三年公  司营业收入按 10%的增速增长，参照前述畴昔三年的预测营业收入及筹办行为  产生的现金流量净额占营业收入比例的情况，严慎展望 2023 年、2024 年和                                                                   单元：万元             名堂             2023 年 E           2024 年 E            2025 年 E 预测营业收入                         98,735.51          108,609.06        119,469.96 筹办行为产生的现金流量净额/营业收入               10.76%              10.76%            10.76% 筹办行为产生的现金流量净额                  10,623.94           11,686.33         12,854.97 筹办行为产生的现金流量净额系数                                                      35,165.24    （5）畴昔三年营运资金需求    本次测算假定以 2022 年末为基期，以筹办性流动钞票和筹办性流动欠债占  营业收入的比例算作预测的基础，诱骗公司现存业务规模、行业发展远景等对公  司实现畴昔业务发展盘算的支撑情况，根据合感性与严慎性原则，假定公司 2023-  占营业收入的比例算作预测的基础。    公司 2023 年-2025 年营运资金缺口的具体测算过程如下：                                                                   单元：万元        名堂         2022 年           2023 年 E         2024 年 E       2025 年 E 营业收入               89,759.55         98,735.51       108,609.06     119,469.96          应收账款      10,497.74         11,547.51        12,702.27      13,972.49          应收票据           0.00               0.00            0.00           0.00          应收款项融资    12,232.89         13,456.18        14,801.80      16,281.98 筹办性 流动钞票     预支款项        188.13            206.94            227.64        250.40          存货        32,172.86         35,390.15        38,929.16      42,822.08          筹办性流动资          产系数          应付票据           0.00               0.00            0.00           0.00          应付账款      15,047.66         16,552.43        18,207.67      20,028.44 筹办性 流动欠债     合同欠债       2,010.54          2,211.59         2,432.75       2,676.03          筹办性流动负          债系数        名堂             2022 年           2023 年 E           2024 年 E        2025 年 E 流动资金占用额                38,033.42         41,836.76          46,020.44      50,622.48 累计流动资金缺口                       -            3,803.34         7,987.02      12,589.06    注：上述增长率不代表公司对畴昔营收及财务状态的预测，仅为用于盘算本次补充流动  资金的假定。     不辩论本次募投名堂实施的影响，根据上表测算过程，公司因业务规模增长  和营业收入加多将带来持续性的增量流动资金需求，展望至 2025 年末累计流动  资金缺口 12,589.06 万元。     （6）畴昔期间现金分红     答复期内，公司现金分红情况如下：                                                                         单元：万元        名堂                 2022 年度                2021 年度                2020 年度 现金分红金额（含税）                      1,058.20                 3,120.00           3,200.00 包摄于上市公司股东的净利润                   6,636.36                 8,136.05           7,023.19 当年现金分红占包摄于上市公司 股东的净利润的比例 最近三年累计现金分红系数                                                                7,378.20 最近三年合并报表中包摄于上市 公司股东的年均净利润 最近三年累计现金分红占最近三 年包摄于上市公司股东的年均净                                                              101.56% 利润的比例     公司最近三年（2020 年-2022 年）以现金方式累计分派的利润为 7,378.20 万  元，占最近三年实现的年均可分派利润 7,265.20 万元的 101.56%，即年中分红占  当年归母净利润比例（即利润分派率）为 33.85%。假定公司畴昔期间的分红全  部为现金分红，且在当期径直支付，分红比例按照往日三年平均值测算。  分别为 9.23%、8.54%和 7.39%，平均值为 8.39%，比例较为清醒，因此假定畴昔  三年每年公司包摄于上市公司普通股股东的净利润占营业收入的比例为 8.39%。     参照前述畴昔三年的预测营业收入及净利润率的情况，测算畴昔期间展望现  金分红所需资金为 9,281.58 万元，具体如下：                                                                         单元：万元        名堂                 2023 年 E                2024 年 E              2025 年 E 营业收入                           98,735.51               108,609.06         119,469.96 净利润率                               8.39%                   8.39%              8.39% 包摄于上市公司股东的净利润                   8,283.91                 9,112.30          10,023.53          名堂             2023 年 E         2024 年 E       2025 年 E 的净利润系数 平中分红比例                                                       33.85% 畴昔期间展望现金分红所需资金                                              9,281.58      （7）偿还短期借款和一年内到期的非流动欠债等银行贷款      适度 2023 年 9 月 30 日，公司短期借款金额为 10,958.70 万元，一年内到期  的非流动欠债中一年内到期的耐久借款及耐久借款利息金额为 3,002.63 万元，  系数金额为 13,961.33 万元。      （8）畴昔期间的投资需求（即已审议的投资名堂需求）      适度 2023 年 9 月 30 日，公司已审议的投资名堂资金需求总额为 79,378.76  万元，具体组成如下：                                                         单元：万元 序号            名堂称号        董事会过审时分        拟投资金额 畴昔期间的投资需求      机器东说念主实质组件、配件及智能践诺      单元坐褥线名堂      智能践诺单元及大型 RV 降速器生      产线名堂      对外投资确立新加坡子公司及泰国      全资孙公司            系数                  -      90,878.76   79,378.76    注 1：适度 2023 年 9 月 30 日，本次募投名堂“机器东说念主实质组件、配件及智能践诺单元  坐褥线名堂”和“华南时期研发中心成立升级名堂”尚未进入资金，畴昔期间的投资需求为计  划投资总额。    注 2：适度 2023 年 9 月 30 日，上次募投名堂“智能践诺单元及大型 RV 降速器坐褥线  名堂”仅使用召募资金进入 5,931.47 万元，尚未使用自有资金投资，畴昔期间的投资需求为  自有资金进入金额。    注 3：根据宁波市发展和改换委员会出具的名堂备案见知书，对外投资确立新加坡子  公司及泰国全资孙公司的总投资额为东说念主民币 25,355.20 万元，折合 3,680 万好意思元。      （9）本次融资规模的合感性      总而言之，适度 2023 年 9 月 30 日，在不辩论本次召募资金额的情况下，公  司的资金缺口为 76,660.63 万元，大于本次谋略召募资金总额 50,000 万元，公司  自有资金不可骄贵本次募投名堂的资金进入需要，本次召募资金 37,000 万元用  于“机器东说念主实质组件、配件及智能践诺单元坐褥线名堂”，5,000 万元用于“华  南时期研发中心成立升级名堂”，8,000 万元用于“补充流动资金”，具有必要  性和合感性。   二、核查方法及核查见识   （一）核查方法   针对上述事项，咱们践诺了如下核查方法： 程成扬名堂”的《成立用地盘算许可证》、《成立工程盘算许可证》、《建筑工 程施工许可证》、《成立工程施工合同》、《完好意思和洽验收见识书》。 况答复，了解上次召募资金使用情况。 查、国度企业信用信息公示系统查询了佛山中大登记的参保东说念主数情况。 有才智实施联系募投名堂。 东说念主管制层，了解募投名堂拟坐褥产物与公司现存产物及研发的区别及谋划、产物 所需组件是否为自产且具备全部坐褥和实施拼装的才智。 销售情况。 及软硬件来源，并在专利网站查询及复核联系专利的确切性。 了解本次募投名堂产物方位行业增长趋势、产业政策变化、市集竞争情况，并访 谈公司管制层，了解公司目下联系业务开展情况、刊行东说念主的议价才智以及客户验 证情况、新增产能的消化措施。 研发开导等采购是否存在采购限制、联系研发名堂是否存在进展风险。取得并查 阅刊行东说念主本次及上次募投名堂的可行性讨论答复，了解名堂成立的主要内容、研 发主见、投资组成。 刊行东说念主答复期内主要产物毛利率数据，了解答复期内联系产物毛利率变动趋势、 新增钞票畴昔折旧情况，分析募投名堂效益测算的合感性。 合感性。   （二）核查见识   经核查，咱们以为： 备陆续购置阶段；名堂四已完成成立及完好意思验收；名堂五目下已达到预定可使用 状态。本次募投名堂在董事会前无进入。不触及与董事会前进入资金进行区分。 佛山中大的参保东说念主数合乎名堂成立进程及施行需求，具有合感性，佛山中大可将 母公司的持续赋能与自身的政策上风有用诱骗，掌捏募投名堂实施所需的东说念主员、 时期及联系资源，具备实施联系募投名堂的才智。 扩产，拟坐褥产物所需中枢零部件均为公司自主坐褥，公司具备中枢零部件的生 产才智及产物拼装才智。本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件系在现存零部件产物 基础上进一步拓展产物质能和精度，提高产物集成度，从而拓宽卑鄙应用边界、 科罚客户一站式万般化需求，公司已具备相应的东说念主员、时期储备，不存在时期实 施难度。本次募投名堂软硬件来源不受到限制。机器东说念主实质组件系主要应用于工 业机器东说念主边界的关键零部件，其中枢仍为降速器、电机等中枢零部件的联想、加 工和集成，所用到的主要坐褥加工开导与降速器、降速电机和智能践诺单元产物 基本一致，所进入召募资金与其他产物无法严格区分，对该产物的进入属于召募 资金主要投向主业的情形，实施名堂不存在重要不笃定性。 业增长趋势显赫，属于国度产业政策重心支撑的高端装备制造转型升级边界的核 心零部件。名堂一、名堂三较现存产能的新增幅度具有合感性，同期刊行东说念主已采 取一系列措施推动新增产能消化。新增降速器、降速电机产能具有合感性。展望 新增产能大约较好消化。 实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，研发主见与公司主营业务细腻结 合，合乎召募资金投向主业的要求。名堂二和名堂五均为研发中心成立升级名堂， 投资组成主要为研发开导购置及安装等，研发主见均与公司主营业务细腻诱骗， 主要互异为实檀越体不同，具体研发安排谋略不同。名堂四为土建及工程施工项 目，自身不直战斗及研发安排或谋略，其成立的全新厂房及配套设施将为名堂二 研发开导购置及开展研刊行为提供场合基础。名堂四在 2022 年末尚未完成成立， 适度本问询函恢复出具日，名堂四已完成成立及完好意思验收。名堂二的成立具有必 要性和合感性，不属于重复成立或过度成立。联系研发开导等采购不存在采购限 制，联系研发名堂不存在进展风险。 期联系产物毛利率具备合感性。效益测算已充分辩论联系产物毛利率变动趋势， 效益测算严慎合理。 缺口过程中不存在低估筹办性流动钞票或高估筹办性流动欠债的情形。如无法达 到上述增长率，刊行东说念主资金缺口仍然存在，联系营运资金缺口测算是审慎的，本 次融资具有必要性。   专此讲明，请予审核。 （此页无正文）  中汇司帐师事务所(特地普通合伙)       中国注册司帐师：       中国·杭州             中国注册司帐师：                         答复日历：2024 年 4 月 9 日